快評(píng)：入股國(guó)能恒大拋下FF再造車(chē),？

章漣漪

2019年01月16日 06:00 原創(chuàng) 來(lái)源：汽車(chē)之家

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　　[汽車(chē)之家快評(píng)] 恒大堅(jiān)持要造車(chē),！在與FF分手后，恒大造車(chē)項(xiàng)目走向引發(fā)外界種種猜測(cè),。終于,，1月15日，恒大健康（00708.HK）一紙公告,，官宣了結(jié)局,。公告顯示，恒大以9.3億美元收購(gòu)國(guó)能電動(dòng)汽車(chē)瑞典有限公司（NEVS）51%股權(quán),，再次走上造車(chē)路,。

　　有趣的是，隨著恒大入股國(guó)能汽車(chē),，與之相應(yīng)的還有“國(guó)能入股Faraday Future（FF）”消息傳出,，筆者就此與FF、國(guó)能汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了求證,，目前FF方回應(yīng)稱(chēng),，“是恒大入股他們（國(guó)能汽車(chē)），與FF無(wú)關(guān),。有媒體搞混了,，烏龍了！輿論市場(chǎng)太期待FF拿到融資了,�,！眹�(guó)能汽車(chē)也表示，“恒大收購(gòu)NEVS 51%股權(quán)一事可以確認(rèn),，其他未得到消息”,。

恒大造車(chē)的“謎之執(zhí)著”

　　房地產(chǎn)大佬本身自帶光環(huán)，再加上此前投資FF這家風(fēng)口浪尖上的公司,，注定了恒大在汽車(chē)領(lǐng)域的一舉一動(dòng)都備受媒體關(guān)注,。但短短半年內(nèi)，恒大與FF就從“甜蜜聯(lián)姻”鬧到“對(duì)峙公堂”,，這場(chǎng)鬧劇終結(jié)于2018年12月31日,，雙方“分手”且“分家”,。在花了8億美元后，恒大獲得了廣州南沙工廠(chǎng),，而其他的資產(chǎn),、技術(shù)、員工,、管理權(quán)等核心權(quán)益還在FF手中,。顯然，恒大手里的籌碼還不足以獨(dú)立完成造車(chē)事業(yè),。

　　離開(kāi)FF后,，外界多數(shù)認(rèn)為恒大還是會(huì)堅(jiān)持造車(chē)。汽車(chē)分析師胡欽高曾對(duì)筆者表示,，從恒大的角度分析,，其選擇造車(chē)更多是因?yàn)樵S家印的產(chǎn)業(yè)鏈布局需要，在經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)變化下去選擇新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),。目前,，房地產(chǎn)的黃金二十年已經(jīng)過(guò)去，面臨利潤(rùn)收窄的情況,。而新能源汽車(chē)則是很好的風(fēng)口,，因此，恒大一定會(huì)繼續(xù)尋找合作機(jī)遇來(lái)開(kāi)拓汽車(chē)事業(yè),，其中尋找一家可以直接兼并或者合資的車(chē)企來(lái)經(jīng)營(yíng)廣州工廠(chǎng)是件大概率事件,。

　　資本的本質(zhì)是逐利，恒大造車(chē)也是為此,，而逐利分為短期逐利和長(zhǎng)期逐利兩種,。長(zhǎng)期逐利，則意味著恒大需要選擇一家具有完整或較為完整研發(fā)能力的企業(yè)進(jìn)行合作,，立足后可考慮“擼起袖子加油干”,。短期逐利則可能是玩資本炒概念,，快速套現(xiàn)離場(chǎng),。但恒大已經(jīng)在汽車(chē)上下游展開(kāi)了布局，2018年9月以145億元人民幣入股廣匯集團(tuán),，年末以2億美元購(gòu)入FF香港所有資產(chǎn),，再加上最新收購(gòu)NEVS，短短十個(gè)月內(nèi)恒大在新能源車(chē)領(lǐng)域的公開(kāi)投資已超過(guò)280億元人民幣,。如此大的投資手筆,，顯然是鐵了心要長(zhǎng)期造車(chē)。

新標(biāo)的為何出手如此速度

　　前任分手僅半月,，“新歡”國(guó)能入場(chǎng)了,。恒大健康與NEVS的交易是通過(guò)一家叫做Kerryman Holdings Limited的公司實(shí)現(xiàn)的，該公司是一家在英屬維京群島注冊(cè)的企業(yè)，持有NEVS 51%的股份,，后者持有國(guó)能汽車(chē)50%股份,。通過(guò)對(duì)NEVS的收購(gòu)，恒大或?qū)㈤g接持有國(guó)能汽車(chē)25.05%股權(quán),。

『“國(guó)能汽車(chē)技術(shù)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司”股權(quán)結(jié)構(gòu),，其100%控股國(guó)能汽車(chē)』

　　根據(jù)公告，恒大與NEVS在2019年1月15日簽訂收購(gòu)協(xié)議,，同時(shí)完成收購(gòu)事項(xiàng)交割,。9.3億美元將分兩期交付：第一期的4.3億美元已于2019年1月15日完成支付，余額則計(jì)劃在2019年1月31日支付,。這意味著恒大在半個(gè)月時(shí)間,，完成所有的資金支付。

　　相比入股FF,，恒大此番投資可謂迅速,。也許有部分原因是因?yàn)檫@次投入資金相比投資FF的20億美元少了許多。但更多的或是恒大在汽車(chē)領(lǐng)域布局的決心和需要,，以及造車(chē)的窗口期越來(lái)越短,。與FF分手后，廣州南沙工廠(chǎng)是劃歸恒大的,，此前有汽車(chē)之家用戶(hù)留言表示,，南沙工廠(chǎng)目前處于停工狀態(tài)。

『恒大南沙工廠(chǎng)土地』

　　南沙工廠(chǎng)土地于2018年4月被恒大FF以3.64億元底價(jià)拿下,，為廣州南沙保稅港區(qū)一塊601畝的土地,，當(dāng)時(shí)恒大接受了政府招拍掛定下的附加條件——“須在競(jìng)得土地一個(gè)月內(nèi)引進(jìn)具備國(guó)際一流純電動(dòng)汽車(chē)研發(fā)制造水平的純電動(dòng)汽車(chē)組裝項(xiàng)目，且需自土地移交之日起1個(gè)月內(nèi)動(dòng)工開(kāi)發(fā)建設(shè),，24個(gè)月內(nèi)建成投產(chǎn)”等,。因此，恒大需要盡快找到新的伙伴,，才能保住這塊地,，同時(shí)也給當(dāng)?shù)卣判摹?/p>

　　這場(chǎng)新合作有多“速成”？答曰：15天敲定,。NEVS,、國(guó)能汽車(chē)創(chuàng)始人蔣大龍?jiān)诮邮苊襟w對(duì)話(huà)時(shí)透露，與恒大的合作接觸時(shí)間不到半個(gè)月,。這意味著恒大在FF和解之后,，立刻就找上了國(guó)能汽車(chē)。

恒大國(guó)能一拍即合,？

　　與FF相比,，國(guó)能汽車(chē)在國(guó)內(nèi)造車(chē)似乎更具優(yōu)勢(shì),。首先它有資質(zhì)，2017年1月,，國(guó)能汽車(chē)成為國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的第十個(gè)純電動(dòng)乘用車(chē)項(xiàng)目,；2018年11月5日，國(guó)能汽車(chē)正式進(jìn)入工信部《道路機(jī)動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》（第313批）,，工廠(chǎng)建成后的國(guó)能也正式獲得了造車(chē)資質(zhì),。

『國(guó)能汽車(chē)工廠(chǎng)內(nèi)部』

　　其次有一定技術(shù)。NEVS于2012年8月完成了對(duì)薩博汽車(chē)有限公司,、薩博汽車(chē)動(dòng)力總成有限公司,、薩博汽車(chē)模具有限公司資產(chǎn)的收購(gòu)。且首款產(chǎn)品國(guó)能汽車(chē)93已于2018年10月末正式開(kāi)啟預(yù)售,，據(jù)企業(yè)官方介紹,，首批500輛國(guó)能汽車(chē)93已經(jīng)開(kāi)始面向政府采購(gòu)及網(wǎng)約車(chē)運(yùn)營(yíng)公司交付，預(yù)計(jì)2019年3月將陸續(xù)向個(gè)人客戶(hù)啟動(dòng)交付,。

　　再者相對(duì)更便宜,。按照25.05%股權(quán)作價(jià)9.3億美元，國(guó)能汽車(chē)估值為37億美元,。而恒大投資FF時(shí),，是以20億美元，獲得45%股權(quán),。簡(jiǎn)單計(jì)算可以得知,，F(xiàn)F更“貴”。入局越便宜,，意味著未來(lái)上市回報(bào)率可能會(huì)越高,。同為造車(chē)新勢(shì)力，于2018年9月上市的蔚來(lái)市值已經(jīng)接近70億美元,。

　　恒大需要國(guó)能,，國(guó)能更需要恒大。還是以初創(chuàng)造車(chē)企業(yè)中進(jìn)展較快的蔚來(lái)汽車(chē)為例,，其在造車(chē)兩年半的時(shí)間里累計(jì)融資24億美元（約合人民幣166億元）,，虧損超109億元。而國(guó)能在此番之前還未公布過(guò)資本引入情況,。計(jì)劃在今年開(kāi)始陸續(xù)交付的國(guó)能汽車(chē),，從小規(guī)模量產(chǎn)到規(guī)�,；慨a(chǎn),，還需持續(xù)大筆的資金投入。

細(xì)看恒大汽車(chē)領(lǐng)域布局邏輯

　　對(duì)比國(guó)能汽車(chē)與FF,，有很多相似之處,，或許也能從中一探恒大在汽車(chē)領(lǐng)域布局邏輯,。

　　一是要有國(guó)際背景。FF擁有美國(guó)硅谷背景,，其全球總部位于美國(guó)拉斯維加斯,。而NEVS則是擁有瑞典基因，且收購(gòu)了薩博汽車(chē)技術(shù)和資產(chǎn),�,？梢�(jiàn)，恒大或許希望在汽車(chē)領(lǐng)域落點(diǎn)全球,。

『國(guó)能汽車(chē)93』

　　二是戰(zhàn)略宏大,。一直處于高光下的FF大家都熟悉，賈躍亭提倡打造汽車(chē)生態(tài),。而國(guó)能的布局也是“磅礴”,。在還未獲得造車(chē)資質(zhì)之前，國(guó)能汽車(chē)就已陸續(xù)宣布獲得27萬(wàn)輛訂單,。此外,，在天津工廠(chǎng)還未落地之前，國(guó)能汽車(chē)就醞釀在上海投資200億元建設(shè)一個(gè)年產(chǎn)能為10萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)的新工廠(chǎng),，并提出建設(shè)智能電力公路“三網(wǎng)融合”平臺(tái),，推進(jìn)交通網(wǎng)、能源網(wǎng)和信息網(wǎng)“三網(wǎng)融合”,。一系列大手筆戰(zhàn)略的發(fā)布,，也讓行業(yè)對(duì)國(guó)能靠譜性提出了質(zhì)疑。

　　事實(shí)上,，外界對(duì)于國(guó)能汽車(chē)一直保有懷疑態(tài)度,，首先其一直宣稱(chēng)擁有薩博技術(shù)，但技術(shù)掌握多少不談,，光是技術(shù)本身還是否具有競(jìng)爭(zhēng)力都值得商榷,，其研發(fā)團(tuán)隊(duì)也并沒(méi)有正式亮相過(guò)，具體研發(fā)實(shí)力如何并不可知,；其次除國(guó)能汽車(chē)93外,，國(guó)能汽車(chē)還未有新的產(chǎn)品規(guī)劃發(fā)布，后續(xù)實(shí)力如何還值得商榷,。

全文總結(jié)：

　　房地產(chǎn)商入股造車(chē)新勢(shì)力在汽車(chē)圈并非沒(méi)有先例,，最近發(fā)生的是2017年底華夏幸福以3.3億元收購(gòu)合眾新能源53.4%股份，不過(guò)1年左右時(shí)間,，華夏幸福便從合眾新能源退出,。此番恒大入駐國(guó)能汽車(chē)，后續(xù)故事如何發(fā)展,，我們將持續(xù)關(guān)注,。（文/汽車(chē)之家章漣漪）