[汽車之家 行業(yè)]  風(fēng)波不斷的易到有了最新進(jìn)展,。1月21日,，公司控股股東韜蘊(yùn)資本發(fā)布聲明稱，難以再向易到進(jìn)行持續(xù)性投入,，宣布將以一半的價格出讓易到股份,。這距離2017年韜蘊(yùn)資本從樂視手中接盤易到不到兩年時間。

　　這家公司曾是中國網(wǎng)約車行業(yè)的鼻祖玩家,，在之后的發(fā)展中兩度易主,，并從此一蹶不振。幾乎每隔一段時間,，易到就會有負(fù)面曝出,，在提現(xiàn)難與打車難的雙重壓力下，其早年積累的優(yōu)良口碑正在不斷被消耗殆盡,。

　　此前高調(diào)入主易到的韜蘊(yùn)資本亦未能扭轉(zhuǎn)它的命運(yùn),，2018年,，韜蘊(yùn)資本掌門人溫曉東被法院列為失信執(zhí)行人。而從近期易到再次大規(guī)模爆發(fā)的司機(jī)提現(xiàn)難來看,，其資金狀況顯然不容樂觀,。

　　“單純以投資人身份來看，易到對于非產(chǎn)業(yè)資本的財務(wù)投資人來說,，價值早已歸零,。”一位接近易到及韜蘊(yùn)資本方面的知情人士評價說,，無論從行業(yè),、用戶、月活日活等任何一種估值方法來看,，易到都不具備投資價值,。尋找中國創(chuàng)客記者就此事詢問易到方面，公司回應(yīng)稱“不予置評”,。

　　●一半價格出讓易到股份

　　韜蘊(yùn)資本發(fā)布的聲明顯得異常無辜,。聲明稱，截至2018年12月,，韜蘊(yùn)資本幫助易到降低負(fù)債近30億元,、降低用戶余額近12億元、提升凈資產(chǎn)26億元,。在接手易到不到兩年時間解決了近60億元債務(wù)問題,。

　　但對于易到錯綜復(fù)雜的資金狀況而言，韜蘊(yùn)資本的努力似乎并未改善太多,。聲明中透露,，易到目前仍有34億元的負(fù)債，其中26億元為韜蘊(yùn)資本為易到支付的墊款,。不同于兩年前接手時的躊躇滿志,，在這則聲明中韜蘊(yùn)資本急于表現(xiàn)自己的無奈與弱小�,！绊w蘊(yùn)資本的能力猶如滄海一粟……難以再向易到進(jìn)行持續(xù)性的投入,。”

　　因此,，韜蘊(yùn)資本認(rèn)為未來網(wǎng)約車市場的參與者中很難再有自己的角色,，而是屬于能夠充分挖掘用戶價值的人（金融服務(wù)業(yè)）、能夠充分發(fā)掘運(yùn)力價值的人（汽車產(chǎn)業(yè)）以及能夠充分進(jìn)行碎片化整合的人（城市生活服務(wù)業(yè)）,�,；蛟S是考慮到易到的處境，韜蘊(yùn)資本在聲明結(jié)尾羅列了目前易到的市場情況：“開展業(yè)務(wù)城市100余個，擁有城市牌照60余個,，數(shù)千萬注冊用戶,，數(shù)百萬注冊司機(jī)�,！�

　　他們認(rèn)為,，任何一個企業(yè)要將業(yè)務(wù)開展到如此規(guī)模都需要近百億的資金，而今韜蘊(yùn)資本愿意以一半的價格出讓易到股份,，但這筆買賣真的劃算嗎,？單就業(yè)務(wù)規(guī)模上，易到的資產(chǎn)并沒有太大的吸引力,。根據(jù)極光大數(shù)據(jù)《2018年2月網(wǎng)約車app行業(yè)研究報告》,，易到App的市場滲透率僅為0.14%，與之對應(yīng),，滴滴的市場滲透率為12%。

　　有分析認(rèn)為,，易到手中唯一有價值的資產(chǎn)是其手中握有的60余個城市的網(wǎng)約車牌照,。2016年7月，交通運(yùn)輸部,、工信部等7部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營服務(wù)管理暫行辦法》,，要求網(wǎng)約車平臺公司須在取得當(dāng)?shù)氐摹毒W(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營許可證》后才可開展服務(wù)。此前美團(tuán)打車遲遲未能在北京上線,，很大一部分原因就是未能取得北京市的網(wǎng)約車牌照,。

　　但讓后來者擔(dān)憂的是，易到早年積累的品牌形象已經(jīng)大打折扣,，長期的提現(xiàn)難讓網(wǎng)約車司機(jī)紛紛逃離至其他平臺,，運(yùn)力的減少則會進(jìn)一步加速用戶的流失。更遑論公司不斷爆出的“內(nèi)斗”傳聞及龐大復(fù)雜的債務(wù)危機(jī),，都令人對其能否東山再起報以疑慮,。

　　“兩任大股東都上了失信名單，實控人先后成為老賴,，易到的償債能力和履約能力都成問題,，近來頻繁爆出提現(xiàn)門、磕頭門等問題,，易到的品牌價值也受到影響,，僅剩的資產(chǎn)可能就是網(wǎng)約車牌照，但那些牌照是否值得新投資者承債20多億元去收購,？”上述知情人士評價道,。

　　 ●老牌網(wǎng)約車企業(yè)的多舛命途

　　回看易到的發(fā)展之路，不由令人扼腕嘆息。這家公司是中國最老牌的網(wǎng)約車企業(yè),，早在2010年就已成立,，比現(xiàn)在網(wǎng)約車市場的老大哥滴滴出行早了4年。它曾先后獲得多家頂級投資機(jī)構(gòu)的青睞,，成立之初拿到真格基金百萬美元的天使輪融資,，之后四年先后獲得晨興資本、Qualcomm Ventures,、CBC寬帶資本,、創(chuàng)新工場、攜程,、DCM中國及GIC新加坡政府投資公司的近3億美元融資,。

　　但在與滴滴、快的等后來者的競爭之中,，這名老將卻敗下陣來,。在融資上的謹(jǐn)慎以及補(bǔ)貼策略上的保守，使它錯失了網(wǎng)約車市場發(fā)展的黃金時期,。后來易到的創(chuàng)始人周航在書中反思過往,，提到了2014年易到在C輪融資上犯過的錯誤。當(dāng)時易到仍處于市場領(lǐng)先地位,，“一出門就有很多人追著找你談……本可以拿到3億美元的融資”,，但由于害怕股權(quán)被過度稀釋，周航最終只要了1億美元,。僅3個月后,，滴滴出行就完成一筆7億美元的融資，“此后一切都變了,�,！�

　　融資上的謹(jǐn)慎使得易到在后期的補(bǔ)貼競爭階段毫無還手之力，周航本身也未能對市場做出正確的判斷,，他在C輪融資時曾計劃18個月后就實現(xiàn)盈利,，在補(bǔ)貼大戰(zhàn)時“絕不參戰(zhàn)”，“后來這個行業(yè)融的錢越來越多,，不斷加碼,，我們沒跟上，也就錯失了機(jī)會,�,！�

　　2015年2月，滴滴,、快的宣布合并,，一躍成為國內(nèi)最大的網(wǎng)約車平臺，易到被進(jìn)一步弱化，后續(xù)融資乏力,，甚至一度處于破產(chǎn)邊緣,。5個月后，周航在無奈之下接受了賈躍亭的入股,，樂視以7億美元獲得易到70%的股份,，成為其第一大股東。

　　之后雙方有短暫的蜜月期,。賈躍亭為易到定下了十分激進(jìn)的補(bǔ)貼策略,，以高額充返的活動吸引用戶注冊充值。官方數(shù)據(jù)顯示,，截至2016年6月30日,，在227天的充返活動中用戶的總充值金額超過60億元。這樣的補(bǔ)貼策略建立在有后續(xù)龐大的資金支持之下,，當(dāng)2016年末樂視資金的問題集中爆發(fā)后,，易到的資金同樣受到波及，司機(jī)提現(xiàn)難的問題開始涌現(xiàn),。

　　雙方的分歧還表現(xiàn)在對公司未來發(fā)展的理念上,。據(jù)媒體報道，樂視將易到視為其汽車生態(tài)的組成部分,，競爭策略激進(jìn)；而周航偏保守,，堅持“小而美”的高端商務(wù)風(fēng)格,，為此兩者沖突不斷。這些分歧在2017年4月達(dá)到頂峰,，周航對外發(fā)布了“樂視挪用易到13億資金”的言論,，引爆了雙方的激烈爭論。樂視方面否認(rèn)挪用一說,，稱周航的言論屬“惡意誹謗”,，此舉是“農(nóng)夫與蛇的現(xiàn)實版”。

　　爭論最后以創(chuàng)始團(tuán)隊周航,、楊蕓,、湯鵬的同時退出而告終。2017年4月21日,，早在2016年底就被派駐易到的原樂視控股CMO彭剛出任公司CEO一職,，全面負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略、管理工作,，樂視系高管相繼進(jìn)入核心管理層,。

　　●兩年四任CEO，公司長期內(nèi)斗

　　韜蘊(yùn)資本就是在這樣的情況下接手了易到。這家名不見經(jīng)傳的投資機(jī)構(gòu)一直在資本市場默默無聞,，其創(chuàng)始人溫曉東出生于1983年,，早年間曾大舉投資樂視系資產(chǎn)。樂視資金危機(jī)爆發(fā)后,，轉(zhuǎn)而開始接手樂視旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以減少損失,。

　　韜蘊(yùn)資本接手易到不久，就開始著手清退易到體系中的樂視系高管,。7月,，易到CTO任汝嫻、CTO袁斌,、法務(wù)VP劉曉慶和HRVP馬冬相繼離職,，不久后，CEO彭剛同樣確認(rèn)離職,。此后易到CEO的職位在一段時間中處于空缺狀態(tài),，由韜蘊(yùn)資本CEO溫曉東同時兼任。2018年5月,，原百度外賣董事長鞏振兵加盟易到出任CEO,。在兩年不到的時間中，易到CEO換了4任,。

　　高層的頻繁換血為此后公司內(nèi)部曠日持久的“內(nèi)斗”埋下伏筆,。“派系林立,，資本,、管理和運(yùn)營團(tuán)隊相互博弈，內(nèi)耗問題嚴(yán)重,�,！币晃滑F(xiàn)已離職易到的員工說。鞏振兵加入后,，同時帶來不少百度外賣的老部下,。公司內(nèi)部的初創(chuàng)員工、樂視系,、韜蘊(yùn)資本及后來的鞏振兵團(tuán)隊摩擦不斷,，上述員工略帶憤懣地評價，“不是做事的人,，都是資產(chǎn)販子,。”

　　2018年11月,，易到政府事務(wù)總監(jiān),、副總裁呂藝發(fā)布郵件,，炮轟公司CEO鞏振兵欺凌員工，并以威脅開除員工為由逼迫自己向其磕頭,。之后網(wǎng)絡(luò)流傳一份“磕頭”視頻,，在一場飯局上，呂藝確有向鞏振兵磕頭的舉動,。易到在之后發(fā)布聲明稱這是“一場險惡有預(yù)謀的飯局”,，稱呂藝的言論失實，并涉嫌恐嚇,、誹謗他人,。

　　●韜蘊(yùn)退無可退

　　韜蘊(yùn)資本目前面臨著一個退無可退的尷尬境地。一方面,，其本身資金情況不容樂觀,，公司實控人溫曉東被法院列入“老賴”名單，限制其不得實施高消費(fèi)及非生活和工作必需的行為,；另一方面,，易到司機(jī)提現(xiàn)難問題已經(jīng)持續(xù)多時，提現(xiàn)日期一再延遲,，引發(fā)部分車主上門討債,。

　　2018年，韜蘊(yùn)資本曾試圖將易到推向A股上市,。2018年8月,，A股上市公司赫美集團(tuán)發(fā)布公告，稱擬受讓自然人王菲,、中泰創(chuàng)盈所持有的東方車云信息技術(shù)有限公司（易到用車主體）33.82%及20%的股權(quán),。若計劃成行，易到用車有望借殼A股上市,。

　　在此之前，雙方已簽署相關(guān)協(xié)議,，約定韜蘊(yùn)資本在11月14日前收購赫美集團(tuán)不低于5%的股權(quán),，并在收購?fù)瓿珊蟮?2個月內(nèi)不以任何方式進(jìn)行減持。

　　但交易最終宣告作廢,。2018年11月,，赫美集團(tuán)發(fā)布公告宣布終止與韜蘊(yùn)資本的合作，稱因協(xié)議各方后期溝通階段就交易具體方案未能達(dá)成一致意見,，同時鑒于資本市場環(huán)境及產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化,，繼續(xù)推進(jìn)合作事宜面臨較大的不確定性風(fēng)險，此外東方車云擬獨(dú)立進(jìn)行境內(nèi)或境外IPO申報,，故而終止上述合作,。

　　易到司機(jī)端提現(xiàn)難的問題幾乎與公告發(fā)布同時爆發(fā),。2018年12月28日，易到車主端App發(fā)布公告稱,，車主提現(xiàn)難是由于受到與樂視控股的遺留債務(wù)問題所致,，韜蘊(yùn)資本正在全力推進(jìn)債權(quán)追回工作，已通過美國加州法院下發(fā)臨時限制令,，凍結(jié)賈躍亭持有的法拉第未來股權(quán)及四處房產(chǎn),。

　　“樂視控股及賈躍亭本人在主導(dǎo)易到期間欠下并隱瞞了巨額債務(wù)，這些遺留的債務(wù)問題正成為影響車主提現(xiàn)的關(guān)鍵因素,。”公告中稱,，預(yù)計春節(jié)前債務(wù)問題將得到解決,，線上提現(xiàn)將于2019年1月25日起全面開啟。

　　而樂視控股不斷強(qiáng)調(diào),，從未收到過任何來自美國法院關(guān)于韜蘊(yùn)資本的債務(wù)訴訟或相關(guān)裁決,，并稱雙方存在的幾十億元糾紛與易到當(dāng)下的現(xiàn)金流困難沒有關(guān)系，暗指韜蘊(yùn)甩鍋,。

　　雙方爭論的焦點(diǎn)在于易到整體負(fù)債的規(guī)模,。韜蘊(yùn)資本稱，當(dāng)時入主易到時賈躍亭承諾易到整體負(fù)債不超過23億元人民幣以及中泰創(chuàng)展通過易到提供給樂視的14億元欠款無需韜蘊(yùn)資本承擔(dān),。但一年后,，韜蘊(yùn)資本稱易到整體負(fù)債由樂視承諾的20余億元飆升至近50億元。

　　樂視方面對此說法予以否認(rèn),，“我們很難不去猜測韜蘊(yùn)接手后這一年都發(fā)生了什么,。”在另外一則聲明中,，樂視還稱韜蘊(yùn)資本CEO溫曉東在收購易到過程中有涉嫌欺詐行為,。正因如此，韜蘊(yùn)資本才會急于從易到的泥沼中抽身,。無論易到在網(wǎng)約車市場是否還有一定的競爭優(yōu)勢,，對于韜蘊(yùn)資本來說都不重要了。但問題是,，下一個接盤俠還會出現(xiàn)嗎,？（文章來源：新京報）

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