[汽車(chē)之家 行業(yè)]  收購(gòu)一時(shí)爽,，一直收購(gòu)一時(shí)爽,。近日，關(guān)于歐司朗并購(gòu)交易的新聞甚囂塵上,。在貝恩資本,、凱雷投資組成的投標(biāo)財(cái)團(tuán)開(kāi)出40億歐元估值的收購(gòu)要約之后，奧地利傳感器制造商——艾邁斯半導(dǎo)體公司（AMS）也加入了競(jìng)標(biāo)大戰(zhàn),，開(kāi)出43億歐元的現(xiàn)金要約,，并表示已經(jīng)做好擊敗貝恩資本與凱雷投資的準(zhǔn)備。歐司朗股價(jià)由此一路飆升,，不管最終花落誰(shuí)家,，似乎這都是一場(chǎng)穩(wěn)賺不賠的買(mǎi)賣(mài)。

　　60s讀懂全文：

　　1,、作為一家擁有百年照明歷史的企業(yè),，歐司朗已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)型陣痛期，艾邁斯此次參與并購(gòu),，也為歐司朗帶來(lái)了新的活力,。
　　2、在自動(dòng)駕駛方面,，歐司朗有自己的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,，但受到汽車(chē)市場(chǎng)疲軟影響，業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意,。
　　3,、為了能夠成功收購(gòu)歐司朗，艾邁斯開(kāi)出了各種優(yōu)渥條件,，希望能夠以此打動(dòng)歐司朗,，從而滲入自己對(duì)于汽車(chē)乃至全行業(yè)的規(guī)劃。

●并購(gòu)案出現(xiàn)“勁敵”

　　歐司朗集團(tuán)總部位于德國(guó)慕尼黑，是一家擁有著超過(guò)110年品牌歷史的高科技公司,。公司的主營(yíng)產(chǎn)品基于半導(dǎo)體技術(shù),，從虛擬現(xiàn)實(shí)、自動(dòng)駕駛,、智能手機(jī),，到建筑和城市中的智慧互聯(lián)照明解決方案，均囊括在內(nèi),。就是這樣一家業(yè)務(wù)龐大的科技公司,，日前卷入了一場(chǎng)由收購(gòu)案引發(fā)的競(jìng)標(biāo)大戰(zhàn)，貝恩資本,、凱雷投資以及艾邁斯半導(dǎo)體公司,，紛紛卷入了這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)。

　　艾邁斯表示,，將向歐司朗開(kāi)出43億歐元的現(xiàn)金要約,，并已做好擊敗貝恩資本和凱雷投資集團(tuán)的準(zhǔn)備。此前,，兩家投資公司組成的投標(biāo)財(cái)團(tuán)開(kāi)出40億歐元的估值,，希望能夠收購(gòu)歐司朗的全部股份，這一決定也得到了歐司朗董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的同意,。艾邁斯的加入,，無(wú)疑為這樁收購(gòu)案增添了新的不確定因素，歐司朗究竟會(huì)向誰(shuí)拋出橄欖枝,，成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題,。

　　艾邁斯半導(dǎo)體是一家全球傳感器解決方案設(shè)計(jì)和制造商，他們?cè)O(shè)計(jì)了一系列產(chǎn)品定義我們?nèi)缃袼�處的世��,，包括智能手機(jī),、移動(dòng)設(shè)備、智能家居,、智能建筑,、工業(yè)自動(dòng)化及醫(yī)療技術(shù)，還有智能網(wǎng)聯(lián)車(chē)輛,。艾邁斯表示,，一旦成功收購(gòu)歐司朗，公司或?qū)⒊蔀槿�球范圍�?nèi)傳感器及光電領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者,。

　　正是出于對(duì)歐司朗整個(gè)業(yè)務(wù)體系和發(fā)展前景的認(rèn)可,，艾邁斯才豪邁地開(kāi)出了43億歐元的報(bào)價(jià)，為此,，艾邁斯在瑞士證交所的股價(jià)下跌了超過(guò)10%,，分析師認(rèn)為，歐司朗并購(gòu)案將提升艾邁斯公司的風(fēng)險(xiǎn)概況，公司未來(lái)的價(jià)值創(chuàng)造將在很大程度上取決于并購(gòu)后兩家公司的協(xié)同效應(yīng),。但艾邁斯樂(lè)觀估計(jì),，并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢�為其帶�?lái)3億歐元/年的協(xié)同效應(yīng)預(yù)期值,。

●歐司朗的一盤(pán)“大棋”

　　此前,，歐司朗希望將數(shù)字化事業(yè)部打造成為高科技集團(tuán)，集制造芯片,、提供數(shù)字化照明系統(tǒng)和傳感器等其他部件于一體,，歐司朗還以可見(jiàn)光和不可見(jiàn)光技術(shù)為助力，提供從智能汽車(chē)照明到駕駛員輔助系統(tǒng),，再到自動(dòng)駕駛的各項(xiàng)技術(shù),。7月31日，歐司朗風(fēng)投部門(mén)還與寶馬,、豐田等風(fēng)投子公司以合計(jì)2500萬(wàn)美元的價(jià)格投資了美國(guó)自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司Recogni,。

　　可以看出，擁有百年歷史的照明集團(tuán)歐司朗,，正在一點(diǎn)一點(diǎn)打破人們的固有認(rèn)知,，希望能夠真正擺脫傳統(tǒng)照明的烙印,，在自動(dòng)駕駛等新興領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)光發(fā)熱,。在2018年舉辦的慕尼黑電子展上，歐司朗就首次展出了與合作伙伴共同打造的自動(dòng)駕駛車(chē)輛,，公司主要為攝像頭,、激光和雷達(dá)這方面提供解決方案。

　　值得注意的是,，歐司朗2019財(cái)年第三季度營(yíng)收為8.5億歐元,，同比下降14.9%，公司指出,，業(yè)績(jī)下滑主要受到汽車(chē)業(yè)務(wù)盈利率下降的影響,。另因轉(zhuǎn)型成本等問(wèn)題，當(dāng)期凈利潤(rùn)為-3500萬(wàn)歐元,。由于汽車(chē)市場(chǎng)的持續(xù)疲軟,，歐司朗希望能夠在光電半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行業(yè)績(jī)提升計(jì)劃，目前已有初步成效,。

●艾邁斯的“喜與憂(yōu)”

　　相比之下,，艾邁斯則更像是一往無(wú)前的勇士，對(duì)于未來(lái)充滿(mǎn)樂(lè)觀的憧憬和期待,。艾邁斯指出,，一旦并購(gòu)成功，希望能夠逐步淘汰LED消費(fèi)型通用照明業(yè)務(wù)，其中包括歐司朗旗下位于馬來(lái)西亞的一家工廠,，后者市值約為10億美元,。艾邁斯希望完成收購(gòu)后，公司能夠?qū)⒅匦姆旁谄��?chē)業(yè)上,。目前,，艾邁斯已成功研發(fā)了傳感器，用于提升自動(dòng)駕駛車(chē)輛性能,，有助于系統(tǒng)繪制道路,、換擋等操作。艾邁斯明確指出,，此后會(huì)將汽車(chē)業(yè)務(wù)的相關(guān)份額從當(dāng)前的10%提升至35%-40%,。

　　為表誠(chéng)意，艾邁斯專(zhuān)門(mén)成立了相關(guān)網(wǎng)站,，詳細(xì)介紹了公司并購(gòu)歐司朗的意圖及愿景,。可以看出,，在整個(gè)光電產(chǎn)業(yè)鏈中,，艾邁斯能夠與歐司朗進(jìn)行有效互補(bǔ)，通過(guò)緊密連接,，從整體上對(duì)光電全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行優(yōu)化,。同時(shí)，整合后的艾邁斯業(yè)務(wù)布局也將從消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品擴(kuò)展至工業(yè)乃至汽車(chē)市場(chǎng),。這對(duì)于艾邁斯此前收購(gòu)手機(jī)業(yè)務(wù)導(dǎo)致的業(yè)績(jī)下滑或?qū)�產(chǎn)生新的影響,，雙方的合作可以看成是一次珠聯(lián)璧合。

　　值得一提的是,，艾邁斯還是蘋(píng)果公司的供應(yīng)商之一,。金融衍生品發(fā)行商瑞萬(wàn)通博分析師指出，選擇收購(gòu)歐司朗,，也是艾邁斯為減緩對(duì)于蘋(píng)果的依賴(lài)所做出的決定,，數(shù)據(jù)顯示，雙方合并后,，每年?duì)I收或?qū)⒊�過(guò)50億歐元,。此外，歐司朗目前營(yíng)收下滑的頹廢態(tài)勢(shì)也給艾邁斯提供了收購(gòu)契機(jī),，并購(gòu)?fù)瓿珊�,，從歐司朗的角度來(lái)看，既能以超出財(cái)團(tuán)10%的溢價(jià)出售股權(quán),，又能實(shí)現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型的資源融合,，自然是一件一舉兩得的樂(lè)事,。

　　分析師同時(shí)指出，從汽車(chē)傳感器解決方案,、傳感器IC,、接口及相關(guān)軟件持續(xù)深耕的艾邁斯角度出發(fā)，一旦完成收購(gòu),，公司或許會(huì)分割或出售歐司朗的半導(dǎo)體業(yè)務(wù),。作為歐司朗目前三大主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)與汽車(chē)照明,、數(shù)字應(yīng)用幾乎支撐了歐司朗的全部營(yíng)收來(lái)源,。而在歐司朗向高科技企業(yè)轉(zhuǎn)型以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)始終處于下滑態(tài)勢(shì),，艾邁斯的加入,，或?qū)⒔o歐司朗帶來(lái)嶄新的發(fā)展思路。

編輯有話(huà)說(shuō)

　　為了成功收購(gòu)歐司朗,，艾邁斯開(kāi)出的超過(guò)貝恩資本及凱雷投資集團(tuán)10%溢價(jià)的收購(gòu)要約,，他們還表示將繼續(xù)保留歐司朗的現(xiàn)有名稱(chēng)及公司品牌，慕尼黑也將擴(kuò)展成為全球聯(lián)合總部,。作為協(xié)議的一部分,，艾邁斯也為歐司朗員工做出了重要承諾，可以說(shuō)是誠(chéng)意十足,。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，艾邁斯對(duì)于業(yè)務(wù)整改的理念已經(jīng)十分貼合市場(chǎng)，向高科技光電企業(yè)轉(zhuǎn)型也是歐司朗一直以來(lái)奮斗的目標(biāo),。對(duì)于并購(gòu)案的后續(xù)變化,，汽車(chē)之家也將持續(xù)為您關(guān)注報(bào)道,。（文/汽車(chē)之家 閻明煒）

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