[汽車(chē)之家 行業(yè)]  北京時(shí)間7月30日晚9點(diǎn)半,，理想汽車(chē)在北京研發(fā)中心舉行了一場(chǎng)特別的云敲鐘上市儀式,。同一時(shí)刻，理想（股票代碼為 “LI”）在美國(guó)納斯達(dá)克正式掛牌上市,。每股ADS定價(jià)11.5美元,。由此，理想汽車(chē)成為第二家登陸資本市場(chǎng)的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè),。通過(guò)上市募得的資金,，理想汽車(chē)將主要用于重大核心技術(shù)布局——L4自動(dòng)駕駛,、戰(zhàn)略擴(kuò)張以及新車(chē)型的開(kāi)發(fā)。

　　當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為16.46美元,，較發(fā)行價(jià)上漲43.13%,；以收盤(pán)價(jià)計(jì)算，理想汽車(chē)市值為139.17億美元,，逼近中國(guó)初創(chuàng)車(chē)企赴美第一股—蔚來(lái)汽車(chē)144.2億美元市值,。

　　從7月11日向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交IPO招股書(shū)，到7月30日正式上市,，理想汽車(chē)僅用了不到20天的時(shí)間,。其創(chuàng)始人李想曾許下豪言，“我已操盤(pán)過(guò)百億美元級(jí)公司,，希望再操盤(pán)一家千億美元級(jí)公司,。”隨著上市鐘聲敲響,，李想帶著自己的理想跨過(guò)了千億美元級(jí)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)的第一步臺(tái)階,。

不僅活下來(lái)了,，還活得很有韌性

　　在當(dāng)前市場(chǎng)與資本雙雙冰凍的環(huán)境下,，已經(jīng)有多家造車(chē)新勢(shì)力被淘汰出局。理想汽車(chē)不僅活下來(lái)了,，還活得很頑強(qiáng),。成立五年時(shí)間，理想汽車(chē)融資近20億美元,。雖然不是新勢(shì)力中融資最多的,，但一定是花錢(qián)效率最高的：用10億美元就實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品和工廠的從無(wú)到有，截止2020年6月底累計(jì)交付新車(chē)10473輛,。并且罕見(jiàn)地實(shí)現(xiàn)了毛利率為正,，同時(shí)握有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備。

　　理想汽車(chē)“摳”到極致的段子早在業(yè)內(nèi)流傳開(kāi)來(lái),，連品牌名從“理想智造”簡(jiǎn)化到“理想”也是為了能夠降低車(chē)標(biāo)以及線下店燈箱的制造成本,。李想曾經(jīng)透露，理想汽車(chē)50%的資金投入在研發(fā)上,，30%左右的資金投入在工廠上,，只有不到20%的資金投入在人員和營(yíng)銷(xiāo)上。

　　正是這樣的“變態(tài)”效率,，理想汽車(chē)在12月才開(kāi)始交付,、只賣(mài)了1000多輛車(chē)的2019年，毛利只虧9.5萬(wàn)元,。2020年一季度,，理想汽車(chē)就實(shí)現(xiàn)毛利6828.8萬(wàn)元,，毛利率8.01%。二季度交車(chē)比一季度增長(zhǎng)一倍還多,，毛利和毛利率還將提升,。可見(jiàn),，理想汽車(chē)已經(jīng)有了一定的造血能力,。

『理想汽車(chē)納斯達(dá)克上市儀式』

上市后的堅(jiān)守和擴(kuò)張

　　增程式技術(shù)路線是理想汽車(chē)最大的特點(diǎn),，也是最受爭(zhēng)議的點(diǎn),。招股書(shū)中列明了增程式（EREV）的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)：解決續(xù)航和充電焦慮,，降低電池成本,，有助于消費(fèi)者更早接納新能源車(chē),。風(fēng)險(xiǎn)則在于純電動(dòng)技術(shù)的突破可能對(duì)車(chē)輛需求產(chǎn)生重大不利影響,。

　　除了首款車(chē)理想ONE(參數(shù)|詢(xún)價(jià))以外,，第二款產(chǎn)品也確定采用增程式技術(shù)路線,。但早些時(shí)候,，理想汽車(chē)在品宣上已經(jīng)不再提“增程式”的概念,，改口為“插電式混動(dòng)”。因?yàn)樵谟脩魧用婢驼J(rèn)為是混動(dòng),，上牌和補(bǔ)貼整車(chē)也等同于插電式混動(dòng),，所以不再單獨(dú)細(xì)分品類(lèi)。

　　按這個(gè)定義來(lái)看,，插電式形態(tài)的產(chǎn)品在寶馬,、大眾等主流車(chē)企的判斷中，長(zhǎng)期存在市場(chǎng),。理想不排除未來(lái)會(huì)做純電動(dòng)路線的產(chǎn)品,，當(dāng)下依舊基于技術(shù)條件和需求適應(yīng)的考量，選擇漸進(jìn)式發(fā)展,。

　　“少生優(yōu)生”的產(chǎn)品策略可能會(huì)有變化,。2018年10月與李想交流時(shí)，他曾說(shuō)未來(lái)10年內(nèi)面向零售端只會(huì)推出兩款產(chǎn)品,�,！鞍阉�有的錢(qián)和資源投入到兩款產(chǎn)品，而不是做一條很長(zhǎng)的產(chǎn)品線,�,！边@個(gè)理念在某種程度上和蘋(píng)果手機(jī)有些相似，早期沒(méi)有五花八門(mén)的全部鋪開(kāi),，用iphone 4就奠定了爆款的地位,。

　　傳統(tǒng)車(chē)廠在一個(gè)平臺(tái)上出盡可能多車(chē)型，想盡辦法降成本的做法,，在李想眼里對(duì)于汽車(chē)生活的進(jìn)化沒(méi)有任何意義,。直到今年4月,，李想依然確認(rèn)了未來(lái)三年內(nèi)只專(zhuān)注于理想ONE一輛車(chē)。當(dāng)然,，即使沒(méi)有新車(chē),，理想ONE也會(huì)有升級(jí)和改款來(lái)提高自身的產(chǎn)品力。

　　理想的鐵粉兼投資人王興發(fā)表過(guò)一句話,，“如果不出什么大意外,，理想ONE應(yīng)該會(huì)成為造車(chē)新勢(shì)力里第一款交付超過(guò)10萬(wàn)輛的車(chē)型�,！睆匿N(xiāo)售走勢(shì)來(lái),，理想ONE在4月達(dá)到銷(xiāo)量峰值2622輛后，5月,、6月連續(xù)走低,。消化完前期積累的訂單后，理想需要進(jìn)一步擴(kuò)張,。一方面是產(chǎn)品陣容,，另一方面是渠道和品牌力。

　　來(lái)看場(chǎng)上的其他玩家,，蔚來(lái)從2018年到現(xiàn)在保持一年一款新車(chē)的節(jié)奏,，小鵬推出了兩款車(chē)型，第三款車(chē)也在來(lái)的路上,。特斯拉已經(jīng)推到第五款車(chē)型,，更不用說(shuō)大眾、寶馬這些計(jì)劃未來(lái)三年拿出數(shù)十款產(chǎn)品的老手,。

　　在汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)，把爆款的可能性寄托在一兩款車(chē)還是過(guò)于單薄,。一位從事產(chǎn)品規(guī)劃的行業(yè)人士指出,，要想上規(guī)模，還是需要盡可能地多出產(chǎn)品,，做到細(xì)分市場(chǎng)覆蓋,。

　　因此，當(dāng)看到理想汽車(chē)招股書(shū)中透露要開(kāi)發(fā)更多車(chē)型時(shí),，也就不令人意外了,。2022年，理想將推出一款大型增程式SUV,，未來(lái)還將開(kāi)發(fā)中型和緊湊型SUV等產(chǎn)品,，主打價(jià)格將在15-50萬(wàn)元之間，聚焦中高端SUV市場(chǎng),。

　　采用直營(yíng)模式的理想,，一直在擴(kuò)大銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò),。截至2020年6月底，在全國(guó)21家零售店,，18個(gè)配送中心和17個(gè)服務(wù)中心部署了700多名銷(xiāo)售和服務(wù)人員,。但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支支撐10萬(wàn)輛的銷(xiāo)售目標(biāo)。

　　參考豪華品牌能夠在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟,，很大部分也歸功于背后強(qiáng)大的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò),。截至2019年底，BBA合計(jì)在全國(guó)共有1700個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)點(diǎn),。理想ONE所在的大中型SUV銷(xiāo)量相對(duì)穩(wěn)定,，消化完一二線城市的訂單之后，必然要搶占低線城市以及燃油車(chē)的訂單,。

　　如前所述,，理想在營(yíng)銷(xiāo)方面很節(jié)省，初期全靠產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比和創(chuàng)始人的人格魅力打動(dòng)用戶,。甚至還有一個(gè)梗是說(shuō)北京地區(qū)的車(chē)主基本都是來(lái)自汽車(chē)和科技圈的熟人,，可見(jiàn)并沒(méi)有完全出圈。蔚來(lái)汽車(chē)通過(guò)前期的高舉高打,，起碼把品牌認(rèn)知度和形象做上去了,，這也是后續(xù)理想汽車(chē)必須要去提升的方向。

搶占自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的門(mén)票

　　李想說(shuō)：“理想汽車(chē)前五年時(shí)間的目標(biāo)有一個(gè)關(guān)鍵是現(xiàn)金流為正,。我們必須在那么艱難的行業(yè)里,，讓自己有造血能力，而不是持續(xù)依靠融資,。第二個(gè)階段,，到2025年我們要拿到中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)的20%份額，從而幫助我們進(jìn)入下一個(gè)階段,，拿到自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的入場(chǎng)門(mén)票,。”

　　短期目標(biāo)是市場(chǎng)份額之爭(zhēng),，長(zhǎng)期目標(biāo)是自動(dòng)駕駛之戰(zhàn),，這也是理想上市融資的核心出發(fā)點(diǎn)。招股書(shū)上說(shuō)明,，估計(jì)未來(lái)三年的資本支出將約為104億元人民幣（15億美元）,，預(yù)計(jì)將通過(guò)此次發(fā)行的凈收益，現(xiàn)有手頭現(xiàn)金,，以及來(lái)自汽車(chē)銷(xiāo)售的現(xiàn)金,。

　　要打一個(gè)問(wèn)號(hào)的是，未來(lái)三年的資本投入,，能否實(shí)現(xiàn)對(duì)自動(dòng)駕駛能力的突破,？這個(gè)領(lǐng)域堪稱(chēng)“燒錢(qián)機(jī)器”,，每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要大量的人才資金投入。比如Waymo每年的運(yùn)營(yíng)成本就達(dá)10億美元,。

　　目前理想已經(jīng)組建了自動(dòng)駕駛系統(tǒng),、數(shù)據(jù)平臺(tái)、整車(chē)集成和驗(yàn)證測(cè)試四大團(tuán)隊(duì),，今年4月完成了Li OS實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)的研發(fā),。在產(chǎn)業(yè)鏈的投資與合作上，理想汽車(chē)投資了兩家自動(dòng)駕駛解決方案提供商知行科技和易航智能,。2020年2月,，理想汽車(chē)再次加碼投資無(wú)人車(chē)創(chuàng)業(yè)公司新石器。

　　與特斯拉等頭部企業(yè)相比,，理想目前在自動(dòng)駕駛技術(shù)投入,、數(shù)據(jù)積累、車(chē)隊(duì)規(guī)模,、AI芯片,、自動(dòng)駕駛仿真平臺(tái)等領(lǐng)域還處于落后的狀態(tài)，需要花大力氣追趕,。盡管對(duì)手很強(qiáng),，李想依然抱有信心，憑借本土企業(yè)在高精度圖以及本土化場(chǎng)景和開(kāi)發(fā)模式,，理想汽車(chē)會(huì)有機(jī)會(huì)脫穎而出,。

『理想汽車(chē)創(chuàng)始人兼CEO 李想』

　　就如李想所說(shuō)，“今天的競(jìng)爭(zhēng)不是上來(lái)就比誰(shuí)強(qiáng),，比誰(shuí)有資源,，如果那樣的話，巨頭永遠(yuǎn)壟斷市場(chǎng),。今天比的是誰(shuí)的成長(zhǎng)速度更快,。”上一個(gè)五年目標(biāo),，理想已全速達(dá)到，下一個(gè)五年依然可期,。（文/汽車(chē)之家 杜俊儀）

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