[汽車之家 行業(yè)]  “車輛保值率”是衡量車輛價值衰減快慢的重要指標,，是消費者買車和換車時的重要考慮因素,。當前，中國汽車消費市場正在不斷成熟,，換購比例已接近50%,，“保值率”成為用戶選擇或放棄某個品牌的重要因素,。因此，“保值率”也是汽車廠商進行品牌管理和用戶全生命周期價值管理的重要監(jiān)控指標,，成為汽車市場的全新“戰(zhàn)場”,。

　　作為國內權威的汽車大數據研究機構，汽車之家研究院近日發(fā)布了《2022年一季度中國汽車保值率排行榜》（以下簡稱《報告》）,。這份報告基于真實的交易大數據,，整合了三個平臺的數據來源：汽車之家、二手車之家和天天拍車,。汽車之家擁有豐富的行業(yè)經驗以及出色的研究實力，基于成熟的保值率模型與評估計算體系,，《報告》真實客觀地呈現了中國二手車市場的特征與變化,。

　　《報告》的分析基于2022年第一季度（1月1日至3月31日）的車輛交易數據�,！秷蟾妗分械摹败囕v保值率”是指從新車購買之日起，在使用一段時間后，車輛交易價格與購買時新車廠商指導價（MSRP）的比值,。

　　保值率主要受到車輛本身（車齡/里程/車況/用途等）,、產品、品牌,、新車市場,、二手車市場、季節(jié),、區(qū)域,、政策手續(xù)等因素的影響；與此同時,，新能源車型還受到了新能源補貼,、路權等相關政策的影響。

　　基于整體的分析,，我們得出主要判斷：進口車平均保值率持續(xù)走高,，中國品牌正在奮力追趕、德系超過日系成為國別保值榜首,、新能源汽車保值率開始提升,。

■ 保值率綜合比較：進口車價格堅挺、德系車超越日系車

　　從廠商屬性來看,，國內二手車市場的車輛保值率依舊保持傳統(tǒng)格局,。進口車的三年保值率（如未特別說明，以下均指三年保值率）以62.10%繼續(xù)領跑,，合資廠商的車型以57.29%位居第二,，自主企業(yè)的車型以52.31%緊隨其后,。

　　對比來看，進口,、合資和自主的車型保值率都有所提升,，但差距正在不斷擴大。相比汽車之家發(fā)布的《2021年中國汽車保值率排行榜》來看,，進口車型總體保值率提升了6.02個百分點,，合資車型整體提升了3.87個百分點，自主廠商車型則提升了1.76個百分點,。

　　受疫情影響,，新車價格居高不下，二手車市場趨于活躍,，車輛整體保值率有所提升,；但不同廠商的產能和品牌溢價存在差距，這在一定程度上加劇了保值率的差距擴大,。

　　從國別來看,，德系車超過日系車成為國別保值榜首。

　　在2021年,，日系品牌保值率（58.13%）領先德系品牌（55.78%）,，但今年一季度，德系（60.36%）以微弱優(yōu)勢超越日系（60.34%）奪魁,。此外,，英國品牌（58.20%）從去年的第五名躍升到第三名。第四,、第五和第六名分別為意大利品牌（56.33%）,、韓國品牌（55.46%）和美國品牌（53.49%）。中國品牌的保值率為52.31%,，比2021年增長了2.66個百分點，排名仍處于第七位,。

　　其中,，意大利品牌雖市場占有率不高，但其陣營中的超豪華品牌,，如法拉利,、蘭博基尼等二手價格近年表現強勢。而法系車保值率為49.91%,，在榜單中排名墊底,；2019年始，法系車銷量出現斷層式下跌，市場占有率不斷走低,，反饋到二手車市場表現為保值率墊底,。

■ 燃油車市場：日系霸榜、SUV強勁,、豪車“升值”

　　燃油車保值率是汽車品牌和產品實力的綜合表現,。隨著汽車消費市場進一步成熟，消費者換車周期更短,，買車更加理性,，二手車市場趨于活躍。與往年相比,，燃油車整體保值率有所提升,。

　　整體來看，日系品牌在各個細分車型領域均表現突出,，德系品牌次之,；相對而言，SUV整體表現好于轎車,；小型和緊湊型車輛最不保值，大型和中大型車輛最保值,；豪華車陣營由于新車產能下降,，部分車型加價嚴重，一些車輛的三年保值率高于100%,。

　　基于轎車,、SUV、MPV車型的本質區(qū)別,，本報告將市場逐一拆分并細化,。

　　轎車

　　小型車中，本田飛度的保值率（77.31%）衛(wèi)冕排名第一,。本田飛度能保持第一位置,，與其銷量反彈有關，其2020年銷量為62612臺,，2021年銷量為96326臺,，年增長53.84%。

　　20萬以下的緊湊型車中,，本田思域（75.12%）衛(wèi)冕排名第一,。豐田雷凌（68.12%）從2021年的第四位上升到第二位。思域2021年的銷量為159026臺,，不及雷凌的220549臺,，但以其優(yōu)秀的產品力和龐大的客戶群體輕松奪魁,，保值率高出雷凌7個百分點,。

　　20萬以上的緊湊型車中,，寶馬2系（74.98%）從2021年的第三躍居第一。榜單排名前四的車型保值率均超過了70%,，相較于20萬以下緊湊型車,，占據一定優(yōu)勢。

　　中型車方面,，豐田凱美瑞（78.99%）在30萬以下市場中排名第一,，奧迪S4（83.28%）在30萬以上市場中排名第一。相較于2021年,，二者同為衛(wèi)冕冠軍,。豐田亞洲龍（77.73%）在30萬以下市場中位列第二，2021年銷量為117188臺,，排名第三的是本田雅閣,，銷量（210574臺）。30萬以上市場中,，雷克薩斯IS與奧迪S5互換了在2021年時的位置,，角逐激烈,。

　　中大型車方面,，雷克薩斯ES（84.30%）排名第一,，奔馳E級（77.97%）排名第二,，它們分別坐穩(wěn)了在2021年時的位置,。

　　大型車方面，保時捷Panamera（96.89%）排名第一,，邁巴赫S級（84.89%）排名第二，也分別坐穩(wěn)了在2021年時的位置,。保時捷Panamera因豐富的選裝配件和較長的等車周期,，其保值率相當驚人，使用三年后仍能有接近97%的保值率,。

　　SUV

　　SUV近幾年銷量增速明顯,，受到年輕消費者的廣泛喜愛。

　　在小型SUV中,，TOP5之間的保值率差距并不大，排名競爭激烈。本田XR-V（71.43%）衛(wèi)冕第一,，起亞奕跑（70.61%）緊隨其后,。與2021年相比，榜單排名變化較大,。

　　在緊湊型SUV方面,，20萬以下市場的本田皓影（76.98%）位列榜首，本田CR-V（76.78%）排名第二,；20萬以上市場的雷克薩斯UX（74.71%）和MINI COUNTRYMAN（72.98%）分別排名第一和第二,。

　　綜合來看，小型SUV&緊湊型SUV市場的保值率榜單主要由日系品牌霸占,，遺憾未見到中國品牌的身影,。

　　中型SUV方面，30萬以下市場排名第一和第二分別為豐田漢蘭達（87.49%）和本田冠道（77.54%）,；30萬以上市場排名第一和第二分別為保時捷Macan（80.96%）和雷克薩斯NX（76.51%）,。

　　同樣，中型SUV排行榜也主要由日系品牌霸占,，僅有紅旗HS5（65.59%）在30萬以下市場中排名第五,。紅旗HS5于2019年6月上市，是紅旗品牌上市的第一款SUV,，2019年銷量29284臺,，2020年98365臺，2021年131573臺,，逐漸受到市場認可,，其保值率也得到有效提升,。目前,，紅旗品牌仍處于口碑積累階段，未來市場表現和口碑或將更上一層,。

　　中大型&大型SUV的高保值率是近年主要市場特征,。中大型SUV市場中，奔馳G級換代后,，其現款保值率上升到了新臺階,，達到132.06%，第二名的蘭博基尼Urus為107.80%,；大型SUV排名第一和第二的車型分別為雷克薩斯LX（103.61%）和勞斯萊斯庫里南（102.81%）,。

　　如前所述，受到疫情,、芯片短缺,、排放升級等因素影響，近年來大型和中大型級別市場長期處于供不應求的狀態(tài)，二手車保值率也在持續(xù)走高,。

　　MPV

　　MPV市場的保值率榜單前五名依舊被海外品牌所占據,，前五名分別為豐田埃爾法（112.45%）、豐田威爾法（95.44%）,、本田艾力紳,、本田奧德賽以及別克GL8。與2021年相比,，排名未發(fā)生任何變化,，市場格局相當穩(wěn)定。

　　對于MPV中的中國品牌,，保值率第一為廣汽傳祺M8（72.26%）,，第二為廣汽傳祺M6（69.45%），第三為上汽大通MAXUS G50,，第四為吉利嘉際,，第五為寶駿360。

■ 新能源市場：保值率持續(xù)提升,、中國品牌打破壟斷

　　新能源新車市場近年來呈指數形式擴大市場份額,，而在二手車市場，新能源汽車由于車輛動力總成,、電池系統(tǒng)的檢測標準尚未成熟,，檢測配套設施還不完善，交易流通順暢度在一定程度上受阻,，但隨著技術的逐步發(fā)展,，產品力的逐年提升以及市場的供需格局改變，根據《報告》來看,，新能源保值率的提升十分顯著,，市場也在逐步擴大，有很多的新興選手加入,。

　　通常,，業(yè)內習慣于將其區(qū)分為純電動（EV）與插電式混動（PHEV）兩大類，《報告》中我們將增程式混合動力車型歸入到插電式混動進行統(tǒng)計,，目前以1年期的車輛保值率為標準進行討論,。

　　純電動（EV）

　　純電動車市場中，保時捷Taycan（91.53%）仍排第一,，但第二到第四的車型全部更迭,。在《報告》中，從二到五分別為極氪001,、廣汽埃安AION Y,、特斯拉Model Y,、大眾ID.3。其中,，極氪和埃安為中國品牌,。

　　相對2021保值率榜單，純電動保值率TOP5中榜單首位和末尾的一年保值率分別提升了2.86個百分點和9.91個百分點,；中國品牌純電動保值率TOP5中榜單首位和末尾的一年保值率比2021年分別提升了16.11個百分點和12.74個百分點,。純電動新能源車的整體保值率提升非常顯著。

　　從純電動的各細分市場來看,，中國品牌上榜的產品比較多,。廣汽埃安、蔚來,、小鵬,、比亞迪、飛凡汽車等在相應細分市場中都占據一定位置,。

　　插電混動新能源車（PHEV）

　　插電混動新能源車保值率榜單前四名都被海外品牌占據,，依次為：賓利添越PHEV、保時捷Cayenne新能源,、保時捷Panamera新能源,、吉普牧馬人新能源。中國品牌比亞迪宋PLUS新能源排名第五,。即便是在新能源市場,，品牌溢價仍是非常重要的保值率影響因素。

　　從插電混動新能源車的各細分市場來看,，中國品牌在緊湊型車方面占據優(yōu)勢,，但在中型SUV市場有所欠缺。比亞迪宋PLUS新能源和領克05新能源分別在緊湊型SUV中占據第一位和第三位,。比亞迪唐新能源在中型SUV中占據第二位,，但與第一位的牧馬人新能源相差較大。

　　隨著新能源汽車市場進一步成熟,，新能源汽車保值率未來將繼續(xù)提升,。在全新賽道上,，中國品牌已經大面積進入到新能源汽車各個細分領域的TOP榜之中,，體現出本土品牌“電動化”發(fā)展的不俗實力，已然打破了海外品牌的“壟斷地位”,。新能源汽車相對于傳統(tǒng)燃油車,，在數據化和智能化方面的優(yōu)勢，更有助于二手車相關標準的建立,。隨著新能源二手車市場的供需關系改善和技術的發(fā)展,，在市場完善新能源二手車各類相關標準后,，其保值率提升仍有巨幅空間。（文/汽車之家研究院 行業(yè)評論員 路遠）

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