[汽車之家 行業(yè)]“兩款產(chǎn)品同時(shí)交付的時(shí)刻,，也是時(shí)候該和連續(xù)七年的虧損經(jīng)營(yíng)說再見了”，在理想公布10月份交付量數(shù)據(jù)的同時(shí)，李想在社交平臺(tái)上寫下了這樣一段話。
一時(shí)間,，理想再次成為人們的議論焦點(diǎn)。有人認(rèn)為李想又在“說大話”,，畢竟現(xiàn)在造車新勢(shì)力都在虧損,，而且賣得越多虧得越多。今年上半年,，蔚小理三家企業(yè)的虧損額分別達(dá)到了45.7億元,、44.02億元和6.52億元。
但不可否認(rèn)的是,，理想一直是造車新勢(shì)力中成本控制最佳,、虧損最小的車企。從數(shù)據(jù)中也能看出,，理想的虧損額基本就是蔚來和小鵬的一個(gè)零頭,。
特別是，曾經(jīng)的理想,，一直都是憑借一款車單槍匹馬大殺四方,，在單季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中也曾兩次創(chuàng)下了盈利轉(zhuǎn)正的記錄。所以在一些業(yè)內(nèi)人士看來,，隨著理想即將跨入“雙車”時(shí)代,，擺脫虧損也不是沒有可能。
誠(chéng)然,，從造車新勢(shì)力們下場(chǎng)造車開始,，“虧損”就一直如影隨形。特斯拉解除這一怪圈用了16年之久,。那么對(duì)于剛剛走過7,、8年時(shí)間的“蔚小理”們來說，盈利的拐點(diǎn)真的到了嗎,？
銷量你追我趕 虧損各有千秋
11月伊始,，各大新勢(shì)力品牌紛紛公布了各自的交付量數(shù)據(jù)，銷量排名也發(fā)生了很大變化,。傳統(tǒng)勢(shì)力攻勢(shì)迅猛,，廣汽埃安10月銷量再次突破3萬輛。AITO問界系列以12018輛的成績(jī)挺進(jìn)榜單前三,，極氪也首次進(jìn)入“萬輛俱樂部”,，追上了理想、蔚來的步伐,。
『小鵬P7』
而一直被外界稱為頭部造車新勢(shì)力的“鐵三角”蔚小理則被沖散,，小鵬單月銷量直接下滑到5101輛,，降幅高達(dá)49.68%。后來居上的哪吒依舊強(qiáng)勢(shì),，10月交付18016輛,；而剛完成IPO的零跑，交付量則回落至7026輛,。
不過定位不同,、路徑迥異的各大新勢(shì)力品牌，交付量的比拼只是一方面,，畢竟“賣得好”和“賺得多”是兩碼事,，盈利才是車企發(fā)展的最終目的。已經(jīng)上市的4家造車新勢(shì)力,，蔚來,、理想、小鵬,、零跑,，銷量上你追我趕，盈利上卻差異很大,。
鑒于三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)還未出爐,，只能以上半年的數(shù)據(jù)為參考。今年上半年,，蔚小理中,，蔚來的銷量最少（5.08萬輛），但營(yíng)收最高,，達(dá)202億元,；小鵬銷量最高，營(yíng)收卻最低,，只有149億元。然而盡管這樣,，兩者的虧損金額卻是相近的,，分別是45.7億、44.02億,。
『蔚來ES6』
唯一不同的是理想,，銷量、營(yíng)收均介于蔚來和小鵬之間,。不過虧損的金額最少,，僅6.52億元。而剛完成IPO不久的零跑,，上半年交付量與蔚來基本持平,，營(yíng)收卻只有蔚來的四分之一,，但虧損的金額也達(dá)到了蔚來的一半以上。
如果以單車虧損金額來看,，今年上半年,，蔚來每賣一輛車大概虧損8.99萬元，小鵬單車虧損約6.38萬元,，零跑約4.7萬元,，理想單車虧損最少，僅為1.04萬元,。
“綜合交付量以及盈利能力,，顯然理想會(huì)最先跨過盈虧平衡點(diǎn)，蔚來現(xiàn)在之所以還有這么大的虧損,，一方面是大量的研發(fā)投入,，還有換電站的快速擴(kuò)張導(dǎo)致。不過隨著后續(xù)新車型的發(fā)力,，蔚來的盈虧平衡也快來了,。”汽車分析師曹磊（化名）這樣說道,。
『理想汽車港股數(shù)據(jù) 圖片來自東方財(cái)富網(wǎng)』
在他看來,，資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也能直觀反映出來。隨著投資者對(duì)于新能源汽車行業(yè)的態(tài)度更加理性,，“能夠看到盈利”將成為一個(gè)關(guān)鍵因素,。
截止11月8日收盤，理想的港股市值最高,，達(dá)到1458億港元,，接下來依次是蔚來（1424億港元）、小鵬（537億港元）,、零跑（220億港元）,。
盈虧平衡點(diǎn)在哪兒？
即使如此,，車企盈利的前提依然是規(guī)模,，這是毋庸置疑的。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)常務(wù)理事賈新光也曾在采訪中表示：“特斯拉的經(jīng)歷證明,，電動(dòng)汽車的盈利模式仍然是規(guī)模效應(yīng),，需要突破盈虧平衡點(diǎn)?！?/p>
不過不同的車企,，想要實(shí)現(xiàn)盈虧，所需要的規(guī)模是不一樣的。
保時(shí)捷就是明顯的例子,，今年上半年銷量規(guī)模僅有14多萬輛,，但銷售利潤(rùn)卻達(dá)到了34.8億歐元（約252億元人民幣）。而兄弟品牌大眾今年上半年銷量規(guī)模多達(dá)200多萬,，可利潤(rùn)也只有19億歐元（約138億元人民幣）,。
那么回到造車新勢(shì)力，盈虧平衡點(diǎn)在哪兒呢,？對(duì)于理想,、蔚來來說，也許翻翻特斯拉的扭虧歷史,，可以找到一些答案,。
2020年特斯拉實(shí)現(xiàn)了首次全年盈利，盡管其中有靠賣“碳”獲得的,，但自此開始,，特斯拉成為唯一一家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源企業(yè)。2020年,，特斯拉全年累計(jì)銷量49.95萬臺(tái),，2021年，這一數(shù)字更是攀升到了93.6萬輛,。相比2019年的36.78萬輛,，銷量規(guī)模快速擴(kuò)張,。
通過分析2019-2020年公司銷量爬坡與凈利潤(rùn)的關(guān)系,，財(cái)通證券認(rèn)為特斯拉的單季度銷量的盈虧平衡點(diǎn)在9萬臺(tái)左右。
按照中信證券的估算,，特斯拉在7萬輛/季度的產(chǎn)銷規(guī)模時(shí),，凈利潤(rùn)達(dá)到扭虧平衡點(diǎn)。如果扣除積分收入,，平衡點(diǎn)在8萬輛左右,。
『特斯拉model Y』
如此來看，理想,、蔚來要想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為正,，產(chǎn)銷規(guī)模也差不多要達(dá)到這一水平。目前,，蔚來、理想單季度銷量已經(jīng)做到了2.5萬輛到3.5萬輛之間,，但距離特斯拉的8萬-9萬輛盈虧平衡點(diǎn)還有不小的距離,。
不過李想也談到，“我們爭(zhēng)取2022年內(nèi)實(shí)現(xiàn)單月收入過百億,?！比绻詥诬嚲鶅r(jià)40萬計(jì)算的話,，那么理想單月銷量規(guī)模可以達(dá)到2.5萬輛左右,。目前,，理想L9的單月交付量已經(jīng)破萬，9月底上市的理想L8,，訂單量也異?；鸨Ｉ鲜?天時(shí)間累計(jì)訂單就已經(jīng)突破5萬臺(tái),。
如若L8能夠?qū)崿F(xiàn)順利交付,，那么理想已經(jīng)非常趨近特斯拉的盈虧平衡點(diǎn)。更何況,，理想的單車售價(jià)要高于特斯拉,。
拼的還是規(guī)模
回顧特斯拉這幾年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，盈利的基本步驟就是銷量增加,、采購(gòu)成本降低,，然后下調(diào)售價(jià)，再進(jìn)一步刺激銷量,?！皟r(jià)格屠夫”這一特斯拉的“愛稱”，相信很多人都有所耳聞,。
對(duì)于蔚小理來說,，又何嘗不是如此。
想要進(jìn)一步拉升盈利能力,，規(guī)模效應(yīng)就得進(jìn)一步放大,。可對(duì)于蔚來,、理想而言,，它們的車型售價(jià)基本都在30萬元以上，而這一市場(chǎng)的容量相對(duì)比較有限,。想要復(fù)制特斯拉的盈利軌跡,，無疑還得不斷下探售價(jià)，持續(xù)擴(kuò)大銷量規(guī)模,。
據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，30萬元以上新能源市場(chǎng)，今年9月份零售量?jī)H為93109輛,，前三季度銷量累計(jì)533710萬輛,。即使放在整個(gè)30萬元以上市場(chǎng)，9月的容量也只有24.9萬輛，市場(chǎng)份額為12.9%,。
當(dāng)然,，理想、蔚來也在不斷采取行動(dòng),。理想L9售價(jià)45.98萬元,，隨著L8的交付，售價(jià)拉到35萬元左右,，后續(xù)隨著L7,、L6的推出，理想車型的售價(jià)將下探到30萬以內(nèi),。
蔚來更是在醞釀多個(gè)全新子品牌,。今年6月，李斌在用戶溝通會(huì)上表示,，蔚來汽車正在加快對(duì)20多萬元售價(jià)的車型的研發(fā),，將推出面向大眾市場(chǎng)的全新汽車品牌。除此之外,，蔚來也正計(jì)劃推出第三個(gè)汽車品牌,，以覆蓋20萬元以下的中低端市場(chǎng)。
關(guān)于盈利問題,，蔚來汽車CEO李斌上個(gè)月表示,，蔚來汽車已經(jīng)有了相應(yīng)的計(jì)劃，會(huì)一步一步地贏得利潤(rùn),。特斯拉花了16年時(shí)間才實(shí)現(xiàn)盈利,，而蔚來汽車肯定用不了那么長(zhǎng)時(shí)間。而在此前的一次電話會(huì)議上,，他也說過,，預(yù)期蔚來將在2024年實(shí)現(xiàn)盈利。
而“蔚小理”鐵三角的另一家小鵬,，日子則有些不太好過,。10月交付量直接腰斬，基本可以用“暴雷”來形容,。嚴(yán)格來說,，小鵬從7月開始，銷量就開始下滑了,，7月勉強(qiáng)守住了1萬臺(tái)關(guān)口,，8月開始則一路下滑。
為了應(yīng)付這一局面,，小鵬汽車開始了“大刀闊斧”式的改革,。據(jù)媒體報(bào)道,，小鵬在10月21日發(fā)布全員郵件，宣布建立五大虛擬委員會(huì)組織和三個(gè)產(chǎn)品矩陣組織,，前者負(fù)責(zé)提升各條業(yè)務(wù)線的溝通合作，后者肩負(fù)著打通端到端產(chǎn)品業(yè)務(wù)閉環(huán)的重任,。
“在實(shí)現(xiàn)盈利的過程中,，其實(shí)還面臨許多不確定性因素。不同于特斯拉當(dāng)時(shí)的環(huán)境,，留給造車新勢(shì)力的挑戰(zhàn)還有很多,。比如近兩年電池原材料價(jià)格的上漲、芯片問題,，就是一個(gè)比較大的考驗(yàn),；再者，傳統(tǒng)車企也已經(jīng)回過神,，也會(huì)給它們實(shí)現(xiàn)盈利造成一定壓力,，像現(xiàn)在極氪、AITO問界的攻勢(shì)就很猛,?！辈芾谠诮涣髦兄赋觥?/p>
走過了0-1驗(yàn)證期階段的蔚小理,，如今要面臨的下一關(guān)口就是“如何實(shí)現(xiàn)盈利”,。相比于燃油車時(shí)代，中國(guó)品牌受到海外品牌的各種“價(jià)格壓制”,。在智能電動(dòng)車時(shí)代,，蔚小理完全沒有這層束縛。這也使它們實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間要快很多,。不過擺脫虧損經(jīng)營(yíng)只是第一步,，要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)常性盈利，勢(shì)必還有很長(zhǎng)一段路要走,。（文/汽車之家 楊益春）
