[汽車之家 行業(yè)]  2019年9月19日，龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司（股票簡稱：*ST龐大）正式對(duì)外發(fā)布公告,，已確定意向投資人增持公司股份的方案。

　　據(jù)悉,，三位意向投資人深商控股（深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司）,、元維資產(chǎn)（深圳市元維資產(chǎn)管理有限公司）和國民運(yùn)力（深圳市國民運(yùn)力科技集團(tuán)有限公司）中的一家或多家將在90日之內(nèi)增持龐大股份，金額不低于3億元,，不高于4億元,，且增持后持有龐大股份不高于總股本的4.99%。

　　就在一個(gè)星期前,，龐大剛剛確定重整意向投資人,。龐大控股股東暨實(shí)際控制人龐慶華及其一致行動(dòng)人等股東同意讓渡其持有的全部龐大集團(tuán)股權(quán)，具體的重整計(jì)劃還在溝通當(dāng)中,。

　　2019年9月5日,，龐大發(fā)布的公告顯示，北京冀東豐汽車銷售服務(wù)有限公司對(duì)龐大的重整申請(qǐng)已被法院受理,。就此,，龐大正式走上重整之路。龐大方面稱,，截至目前,，公司經(jīng)營正常，債權(quán)申報(bào),、接管等重整工作也在按部就班推進(jìn),。在9月17日收盤之時(shí)，龐大的股票已經(jīng)跌至0.98元/股,，低于公司股票面值,。

　　這一輪增持或許可以緩解龐大資金鏈緊張的問題，但這也只能被看作維持企業(yè)繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的一小步,。最新的債務(wù)逾期公告（及更正公告）顯示,，龐大因經(jīng)營業(yè)績下滑、流動(dòng)資金不足,，已經(jīng)導(dǎo)致部分債務(wù)出現(xiàn)逾期,。2019年以來，已有22筆債務(wù)逾期,，借款金融機(jī)構(gòu)或單位包括浦發(fā)銀行,、民生銀行,、工商銀行等多家銀行，以及多家融資租賃公司,，逾期總額超過21億元,，其中最大的一筆是北星（天津）汽車有限公司的10億元借款，早于2019年2月15日到期,。

　　目前,，龐大共擁有99家直屬分支機(jī)構(gòu)和1275家子公司。其中,，主要子公司中冀斯巴魯（北京）汽車銷售有限公司,、龐大樂業(yè)租賃有限公司均處于虧損狀態(tài)。2019年1-6月,，龐大營業(yè)收入102.56億元，較上年同期減少了-62.17%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-11.99億元,，上年同期為2.59億元；截至6月30日,，龐大歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)僅為53.03億元,，同比減少17.33%。

　　龐大危機(jī)早已埋下伏筆,，只是在2019年集中爆發(fā),。2018年5月，龐大一度靠出售資產(chǎn)回籠資金,，以改善盈利情況,，包括將直接或間接持有的5家子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣匯汽車、向天津中原星轉(zhuǎn)出多家利星行的股權(quán)等,。對(duì)于龐大危機(jī)的解析有多種看法,，總體來看集中在三個(gè)方面。

　　第一是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果不突出,。龐大一直以汽車經(jīng)銷和維修養(yǎng)護(hù)為主,，2012、2013兩年,，龐大逐漸做大中高端品牌,，強(qiáng)力布局奔馳銷售網(wǎng)絡(luò)，與富士重工合資設(shè)立斯巴魯汽車銷售公司,，而彼時(shí)行業(yè)內(nèi)新車銷售利潤增長的動(dòng)力已經(jīng)減弱,。

　　2014年，互聯(lián)網(wǎng)銷售的興起,、4S店品牌備案制的取消,、行業(yè)內(nèi)反壟斷的治理以及《汽車銷售管理辦法》修訂讓市場競爭更加激烈,。此時(shí)，龐大已經(jīng)開始加大汽車金融,、二手車,、保險(xiǎn)、精品,、延保,、會(huì)員等增值服務(wù)發(fā)展力度，并連續(xù)多年積極拓展平行進(jìn)口,、上門保養(yǎng),、叮叮約車、叮叮泊車等新業(yè)務(wù),，甚至介入了所謂的“石墨烯機(jī)油”銷售業(yè)務(wù),。

　　龐大2018年年度報(bào)告（修訂版）中顯示，其當(dāng)年新車銷售業(yè)務(wù)為347.7億元,，占總營收420.3億元的80%以上,，業(yè)務(wù)格局并沒有發(fā)生明顯改變。

　　第二是管理團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定,，且未能融入新鮮血液,。自2018年以來，龐大的高管團(tuán)隊(duì)就不斷爆出辭職信息,，也包括董事會(huì)秘書,、證券代表等重要職位。

　　2018年先是副總經(jīng)理蒿楊因退休辭職,。進(jìn)入2019年,，蔡蘇佳、克彩君先后因到退休年齡辭去副總經(jīng)理職務(wù),，孫大志,、劉宏偉因個(gè)人原因辭去副總經(jīng)理職務(wù)。公開資料顯示,，目前龐大20余位高管中,，多數(shù)都已接近或超過退休年齡，龐大急需引入年輕血液,。

　　另外一個(gè)關(guān)鍵人物是龐慶華,。2019年6月20日起，龐慶華不再擔(dān)任龐大董事長兼總經(jīng)理職務(wù),，之后王玉生被選為代理董事長,。變動(dòng)的原因是龐慶華等多位高管此前未如實(shí)披露權(quán)益變動(dòng)情況、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易,、未披露自身涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)調(diào)查,。因此,，龐慶華被公開認(rèn)定3年內(nèi)不適宜擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員,。2018年5月，龐慶華等人就已經(jīng)受到過中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰,。

　　第三是主營業(yè)務(wù)一直處于較低的盈利水平,。最近的五個(gè)財(cái)年中，龐大最高歸屬上市股東的凈利潤出現(xiàn)在2016年,，為3.8億元,，而當(dāng)年的營收高達(dá)660億元。從2018年起,，由于資金鏈緊缺,，龐大新車采購量不足，因此也未能達(dá)成廠家年度內(nèi)各項(xiàng)考核指標(biāo),，無法足額取得廠家優(yōu)惠政策和返利支持,，導(dǎo)致營業(yè)成本進(jìn)一步上升、毛利持續(xù)下降,。

　　面對(duì)危機(jī)，龐大一直積極尋求各方幫助,，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)的支持,。2018年年報(bào)中，龐大提出,，將分三個(gè)階段讓公司走出困境：一是危機(jī)化解階段,，主要是各級(jí)政府及相關(guān)部門的支持、各級(jí)銀行監(jiān)管部門的支持和司法機(jī)關(guān)的保護(hù),；二是“三恢復(fù)”階段,，重點(diǎn)是恢復(fù)信心、恢復(fù)資金,、恢復(fù)經(jīng)營,，這是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)化解最為關(guān)鍵的階段；三是重整提升階段,，通過兩年時(shí)間,，努力打造一支新隊(duì)伍和新龐大。然而現(xiàn)在,，這些計(jì)劃都沒能變成現(xiàn)實(shí),。

　　2019年以來，龐大經(jīng)營帶來的負(fù)面影響持續(xù)發(fā)酵,，融資難,、資金緊的狀況未得到緩解,，已經(jīng)嚴(yán)重影響了正常經(jīng)營，龐大整車采購已經(jīng)不能正常滿足銷售需求,。龐大也在持續(xù)通過減員增效,、處置資產(chǎn)等方式降低費(fèi)用、回籠資金,，下一步龐大的重整方向仍然是一個(gè)迷,。（文/汽車之家 劉宏龍）

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