[汽車之家 行業(yè)] 汽車之家本期送上2024年第42周周報,，即2024年10月12日-10月18日汽車行業(yè)資訊,。從這周的周報中,，你可以很明顯地看出新舊勢力的更替和變化,，讓人覺得市場變遷的速度非常迅猛,，如果沒有跟上變化的腳步，很可能就跟不上時代了,！

　　先快速了解一下這兩周發(fā)生了什么事情：

　　1. 本周來自新勢力的消息較多,，零跑汽車借力Stellantis渠道網(wǎng)絡(luò)，加速出海,，Stellantis不想跟大眾一樣關(guān)閉工廠,，零跑不想被歐盟關(guān)稅卡住脖子，報團取暖后面驗證能否1+1>2,。

　　2. 賽力斯前三季度預(yù)盈,，預(yù)計凈利潤35億至41億元,，扭虧為盈，骨干團隊增持公司股份合計166.15萬股,，成本比小股東還貴,。蔚來汽車推出6億元購車加電補貼，打入農(nóng)村加速安裝充電樁,，政府受限債務(wù)問題,，不會是充電樁建設(shè)的主力軍。蔚來,、華為等私企抓住政策激勵大力布局,。

　　3. 傳統(tǒng)車企方面，前三季度銷量看,，上汽已經(jīng)丟失連續(xù)18年銷冠的位置,，讓給比亞迪，總裁訓(xùn)話“低頭做人”,。廣汽由于凈利潤大幅下滑,，自主品牌依然挑不起大梁，決定將自主品牌部分業(yè)務(wù)改集團直接運營,，來自廣汽深深的危機感,。

　　4. 突發(fā)事件，國安通報有公司借助智駕「非法測繪」,，輿論涉及6家公司均立即回應(yīng),。爆出潛在問題，監(jiān)管與研發(fā)創(chuàng)新的矛盾,，明確各方企業(yè)職責(zé),，才能追求雙贏

1. 借力Stellantis渠道網(wǎng)絡(luò)，零跑汽車加速出海,，能否突圍,？

　　（1）我?guī)湍阍谡�在關(guān)上的歐洲市場大門打開一扇小門,，你幫我在激烈廝殺中的中國市場留下生機

　�,。�2）通過合作把來自中國汽車制造商的威脅變成自己的優(yōu)勢

　　10月14日，零跑汽車在巴黎車展期間公布出海目標(biāo),，零跑汽車希望在2024年底前在整個歐洲擁有300家門店,，2025年前在歐洲市場設(shè)立500個銷售點。零跑汽車還計劃,，從2024年四季度起,，向亞太、中東,、非洲和南美洲等市場拓展業(yè)務(wù),。

　　Stellantis作為零跑汽車的合作方、歐洲的汽車巨頭,，擁有龐大的渠道和服務(wù)網(wǎng)絡(luò),，將為零跑汽車提供助力。零跑汽車創(chuàng)始人,、董事長朱江明稱,，公司可以利用Stellantis在全球范圍內(nèi)的10萬多個渠道網(wǎng)點和服務(wù)體系，包括售后服務(wù)所必需的零部件配送體系,。

拓展閱讀：

　　1. 二線新勢力唯一上市車企,，第一家成立反向合資車企

　　a. 零跑汽車成立于2015年，在2022年9月登陸港交所,，是目前二線造車新勢力中惟一實現(xiàn)上市的公司,。零跑汽車和Stellantis的合作始于2023年10月。Stellantis投資約15億歐元,，獲取零跑汽車約21%股權(quán),。

　　b. 雙方還合資成立零跑國際，Stellantis和零跑汽車分別持股51%和49%,。零跑國際獨家擁有向大中華地區(qū)以外的全球市場出口和銷售零跑汽車的資格,，以及在海外生產(chǎn)制造零跑汽車產(chǎn)品的權(quán)利。

　　2. 零跑汽車的產(chǎn)品主打性價比優(yōu)勢,，上半年超越小鵬追蔚來

　　a. 9月單月,，零跑汽車交付超3.3萬臺，同比增長113.7%,，在中國造車新勢力中排名第三

　　b. 2024年上半年,，零跑汽車的銷量表現(xiàn)持續(xù)改善，超越小鵬,，逼近蔚來,，零跑汽車在傳統(tǒng)汽車與新勢力品牌夾擊中低調(diào)增長

　　3. 當(dāng)下并不是進入歐洲市場的好時機，準(zhǔn)確說,，是最差的時候

　　a. 2024年10月4日,，歐盟27個成員國表決通過對中國產(chǎn)電動汽車加征反補貼關(guān)稅的決定，歐盟計劃在10月30日之前公布加征具體措施,。目前,，中歐正處在緊張磋商階段，雙方仍存在重大分歧,。

　　b. 歐盟關(guān)稅問題較為復(fù)雜,，車企即便本地生產(chǎn)，也需要在本土零部件采用率上滿足一定標(biāo)準(zhǔn)，才有可能避開關(guān)稅,，這些細(xì)則都還有待明確,。

　　c. 中國電動車在西歐市場份額持續(xù)下滑

　　4. 另一大問題在于，歐洲的電動汽車銷量正在持續(xù)下滑

　　a. 歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）數(shù)據(jù)顯示,，2024年8月,，歐盟新車注冊量同比陡降18.3%。

　　b. 其中,，歐盟純電動汽車注冊量同比下降43.9%,，而其滲透率則由去年同期的21%降至14.4%，這是連續(xù)第四個月出現(xiàn)了比重下滑,，和去年同期比重逐月上升形成鮮明對比,。

　　c. 而插電混動車注冊量也同比下降22.3%，市場份額由去年同期的7.4%降至7.1%,。

　　d. 油電混動車是唯一出現(xiàn)同比增長的汽車市場領(lǐng)域,，其注冊量8月同比增長6.6%。

　　e. JATO Dynamics預(yù)測,，在接下來的幾個月,，歐洲28家市場（歐盟國和英國）電動汽車銷量會繼續(xù)下滑，歐洲消費者對電動汽車的消費欲望在迅速減退當(dāng)中,。

　　5. 零跑汽車選擇逆流而上

　　a. Stellantis和零跑汽車聯(lián)姻下的第一款車型零跑T03進入歐洲。零跑汽車選擇逆流而上,，是因為零跑手握砝碼,。

　　b. 零跑T03可能在今年年底開始在Stellantis位于波蘭的工廠進行汽車組裝，以規(guī)避進口關(guān)稅風(fēng)險和成本,。Stellantis集團全球首席執(zhí)行官唐唯實也暗示可能在歐洲生產(chǎn)C10,，但并沒有透露更多的細(xì)節(jié)。

　　6. Stellantis坦言：我們在中國并不成功,，歐洲又面臨電動車份額下降

　　a. Stellantis集團全球首席執(zhí)行官唐唯實的說法,，“我們在中國市場并不成功,，那還不如倚重一個中國伙伴,�,！边@個邏輯同樣也適合零跑,，進入歐洲市場如此辛苦,，那還不如倚重一個歐洲伙伴。

　　b. 施密特汽車研究中心數(shù)據(jù)，2024年上半年,，西歐18家市場注冊乘用純電動車中，大眾集團排首位,，占18.4%,，特斯拉以16.9%居其次,，Stellantis以11.7%排第三,，而三家車企去年同期的市場份額分別為21.9%、19.8%和12.7%,，而居第四的吉利的市場份額則從去年同期的7.3%增至10.6%,。

　　c. 2024年前5個月，西歐電動車增長最快的車企是吉利,、比亞迪等,，而頭部的大眾、Stellantis均出現(xiàn)不同程度下滑,。

　　7. 歐洲市場的車型定位

　　a. A級T03價格適合城市通勤,，低于2萬歐元。價格就是它最大的優(yōu)勢,，瞄準(zhǔn)的就是歐洲市場上最緊缺的商品,，那就是可支付得起的電動汽車。

　　b. 零跑C10瞄準(zhǔn)的則是家庭中產(chǎn),，其價格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競爭對手大眾ID.4或Kia EV6。

　　8. Stellantis不想跟大眾一樣關(guān)閉工廠

　　a. 那就是我?guī)湍阍谡�在關(guān)上的歐洲市場大門打開一扇小門,，你幫我在激烈廝殺中的中國市場,、四面楚歌的歐洲市場留下生機。

　　b. 大眾集團或關(guān)閉其在德工廠的消息之下,，唐唯實曾表示,，Stellantis在采取措施和盡一切努力來避免出現(xiàn)大眾關(guān)閉工廠這樣的情景。在排放達(dá)標(biāo)和競爭的壓力之下,，零跑T03成了唐唯實的第一個方案,。

　　9. 一款大眾可以支付得起的電動車車型,，是歐洲車企一直試圖攻克的難題,。

　　a. 目前，大家瞄準(zhǔn)的目標(biāo)目前是低于2.5萬歐元,，比如雪鐵龍?C3,、雷諾R5和大眾ID.2。而雷諾旗下的Dacia Spring則已經(jīng)以16900歐元到19900歐元起成為德國最便宜的電動車車型。

　　b. 而今,，零跑T03進入歐洲市場,，將成為Dacia Spring的直接競爭對手，且價格正好與Dacia Spring的65PS版一致,。

　　c. 零跑T03可以直接對Dacia Spring和比亞迪海鷗構(gòu)成威脅,，但同樣也可能對Stellantis旗下的雪鐵龍?C3造成沖擊。但唐唯實的思路在于,，合作可以抵消威脅,，通過合作把來自中國汽車制造商的威脅變成自己的優(yōu)勢。

短評：

　　Stellantis寄厚望于T03,，但是,，歐洲眾汽車報道下的零跑T03沒有那么驚艷，歐洲有記者甚至形容T03輪廓就像是被燙變形了的倫敦出租車,，而前臉則好比是由一位剛吸了不少大麻的設(shè)計師設(shè)計出來的新款Fiat 500,。

　　不過，各方測評基本給出了相當(dāng)正面的評價,，尤其在性價比上,。畢竟價格實惠，沒辦法要求太高,。未來,，零跑T03在歐洲的銷售數(shù)據(jù)將可以說明，Stellantis和零跑汽車之間是不是場一加一大于二的聯(lián)姻,。

2. 賽力斯三季度預(yù)盈,，骨干團隊增持公司股份合計166.15萬股

　　（1）4月以來,，理想汽車的月銷量連續(xù)超越問界,，并且領(lǐng)先幅度還有擴大趨勢

　　（2）擬作價81.6億元收購問界超級工廠

　�,。�3）近期管理層增持股份的成本價高于很多早前買入的小股東

　　10月10日晚,，賽力斯發(fā)布業(yè)績預(yù)告披露，2024年前三季度,，賽力斯預(yù)計取得營收1030億至1100億元,，同比增長518%至559%；凈利潤35億至41億元,，扭虧為盈,，其中第三季度凈利潤預(yù)計為18.8億至24.8億元。

　　截至2024年10月15日,，骨干團隊以集中競價交易方式增持公司股份合計166.15萬股,，占公司總股本的0.11%,，增持金額合計15298.99萬元�,！�

拓展閱讀：

　　1. 賽力斯和華為合作僅3年,，就扭虧為盈

　　a. 賽力斯在2016年謀求向新能源轉(zhuǎn)型，幾番嘗試均告失敗,。

　　b. 在2021年4月與華為終端有限公司（下稱“華為終端”）達(dá)成合作,，雙方于同年12月推出“問界”品牌。合作前期,，問界品牌的市場表現(xiàn)出現(xiàn)較大波動,，賽力斯連續(xù)虧損。

　　c. 財報顯示,，2021年至2023年,，賽力斯凈虧損額分別為18.2億,、38.3億和24.5億元,。

　　2. 2023年9月上市的問界新M7車型成為賽力斯的拐點。

　　a. 這款車型受到追捧,，賽力斯業(yè)績從2023年第四季度開始明顯好轉(zhuǎn),。2023年12月，賽力斯和華為又推出爆款車型M9,。2024年10月10日,，賽力斯宣布，問界M9上市九個多月以來,，累計訂單已達(dá)15萬輛,。這款產(chǎn)品的平均售價超過50萬元，進一步改善了賽力斯盈利狀況,。

　　b. 2024年前三個季度,，賽力斯實現(xiàn)季度連續(xù)盈利，并且凈利潤額持續(xù)走高,。

　　3. 管理層增持股份的成本價高于很多小股東

　　a. 2024年8月29日,，賽力斯發(fā)布公告《關(guān)于公司骨干團隊增持公司股份計劃的公告》，提出“基于對公司未來發(fā)展的信心以及對公司投資價值的認(rèn)可,，為維護股東利益,，增強投資者信心，公司骨干團隊自本公告披露日起6個月內(nèi),，擬以集中競價交易方式增持公司股份,，擬累計增持金額不低于人民幣1億元，不超過人民幣2億元,�,！�

　　b. 基于這則公告,，賽力斯管理層增持股份的時間窗口為2024年8月30日至2025年2月28日。

　　c. 根據(jù)以上信息可以計算出,，賽力斯管理層增持的平均價格約為92.08元/股,。

　　d. 這個買入價已經(jīng)比很多賽力斯的“小”股東的持倉成本要高了，因為8,、9月份的最高價就是9月30日的收盤價90.42元/股,，也就是說，十一國慶假期前買入的賽力斯股東,，持倉成本都比賽力斯管理層要低,。

　　e. 10月28日召開股東大會，討論定增購買“三廠”的事情,，開完會以后,，就要向上交所提交書面申請，具體什么時候獲批,，還不知道,，按照慣例，從提交申請到獲批,，至少需要3個月時間,。也就是說10月28日股東大會之后，在獲批前,，賽力斯管理層也不能增持,。

　　4. 公司將買入問界超級工廠所有權(quán)

　　a. 2024年7月，賽力斯以25億元對價從華為終端收購問界品牌商標(biāo)和外觀專利等資產(chǎn),。

　　b. 8月,，賽力斯宣布投資115億元入股華為智能汽車解決方案業(yè)務(wù)單元的獨立公司。

　　c. 10月10日,，賽力斯還宣布,，計劃向重慶兩江新區(qū)龍盛新能源科技有限責(zé)任公司（下稱“龍盛新能源”）的三個股東發(fā)行股份收購資產(chǎn)，交易對價為81.64億元,。龍盛新能源是問界超級工廠的實體公司,，賽力斯之前租用龍盛新能源工廠生產(chǎn)車型。

　　5. 賽力斯當(dāng)前業(yè)績表現(xiàn)強勢,，但理想已經(jīng)趕上并超越

　　a. 2024年4月以來,，理想汽車（NASDAQ：LI）的月銷量連續(xù)超越問界，并且領(lǐng)先幅度還有擴大趨勢,。9月,，理想汽車銷量為5.37萬輛，問界銷量為3.56萬輛,。

短評：

　　對于賽力斯管理層來說,，哪怕再苦再難,，也得在規(guī)定時間內(nèi)把股票買進去，因為再不買進去,，估計就買不了了,。而上了車的投資人，估計短期也不用太擔(dān)心股價的波動,，因為后面會有持續(xù)的買盤進來,。只是不確定后面的買盤還剩多少。

　　銷量方面除了理想的追趕,，華為終端與其他車企合作的“界字輩”品牌新車也在陸續(xù)上市,。華為終端早期只有問界一個合作品牌，問界享受到了等同于“華為汽車”的關(guān)注度,。隨著華為合作品牌車型全面鋪開,，問界的品牌優(yōu)勢可能會有所削弱。

3. 廣汽自主品牌部分業(yè)務(wù)改集團直接運營,，來自廣汽的危機感

　　(1) 二季度扣非歸母凈利潤環(huán)比由盈轉(zhuǎn)虧,，合資銷量下滑，自主品牌依然挑不起大梁

　　(2) 埃安試圖進入家用車賽道,，努力擺脫網(wǎng)約車標(biāo)簽,，稍顯吃力

　　10月14日，廣汽集團總經(jīng)理馮興亞在巴黎車展期間透露,，廣汽集團將實施自主品牌一體化運營改革，集團將改變現(xiàn)有的“戰(zhàn)略管控”模式,，向“運營管控”轉(zhuǎn)變,，具體方案還在細(xì)化之中。

　　“整個中國市場的競爭主體,、市場結(jié)構(gòu)都發(fā)生了根本的變化,，作為一個汽車集團，將自主品牌拿到集團層面來運營是形勢發(fā)展的需要,�,！瘪T興亞對財新稱，通過將自主品牌的部分業(yè)務(wù)提級至集團總部直接運營,，廣汽可以加大對自主品牌的管理力度,，提升支持程度和資源協(xié)同效率。

拓展閱讀：

　　1. 自主品牌快速搶占合資市場份額

　　a. 在國內(nèi)汽車市場,，自主品牌快速響應(yīng)新能源轉(zhuǎn)型趨勢,，不斷搶奪合資品牌市場份額。據(jù)全國乘用車市場信息聯(lián)席會統(tǒng)計,，2024年前八個月,，自主品牌的份額達(dá)到58.1%,。

　　b. 其中，自主品牌在8月單月的份額達(dá)到63.4%,。2021年,，自主品牌在乘用車市場的份額還只有41.2%。

　　2. 廣汽集團過往出海成績不錯

　　a. 開拓海外市場已經(jīng)在新模式下進行,，業(yè)績獲得顯著增長,。2024年上半年，廣汽集團在海外銷售汽車6.8萬輛,，同比增加約190%,，集團的海外營收同比增長157.61%至55.54億元。其中,，自主品牌汽車銷量約為5.4萬輛,，同比增長144%。

　　b. 廣汽集團從2023年開始直接管理國際化工作,。廣汽集團目前由廣汽國際負(fù)責(zé)廣汽傳祺,、廣汽埃安兩大品牌的出口業(yè)務(wù)，統(tǒng)一經(jīng)營,。東南亞市場是一個特例,。廣汽集團將該市場列為試點，允許廣汽埃安以主機廠身份獨立打造品牌,。

　　3. 如何運營海外業(yè)務(wù)

　　a. “是把出口業(yè)務(wù)交給廣汽國際統(tǒng)一運營,，還是交給主機廠直接運營，這兩種模式各有優(yōu)劣勢,�,！瘪T興亞稱，接下來,，廣汽自主品牌的國際化仍然是由廣汽國際作為主力軍去統(tǒng)一運營,。

　　4. 傳祺和埃安還不能挑大梁，利潤還得靠合資品牌

　　a. 今年1月至8月,，廣汽傳祺共銷售24.22萬輛新車,，同比下降6.4%；廣汽埃安前8個月共銷售18.64萬輛新車,，同比下降37.7%,，幾近斷崖。

　　b. 廣汽集團2024年半年報顯示,，其營收約458.08億元,，同比減少25.6%；歸屬于上市公司股東凈利潤為15.16億元,，同比減少48.9%,。

　　c. 除了因豐田,、本田等合資品牌利潤腰斬，無法繼續(xù)充當(dāng)利潤奶牛外,，自主品牌同樣毫無建樹,，不僅銷量下滑嚴(yán)重，且價格戰(zhàn)對其帶來巨大影響,。尤其是二季度,，廣汽集團歸母凈利潤僅為2.96億元，環(huán)比下降75.7%,；扣非歸母凈利潤為-10.25,，環(huán)比由盈轉(zhuǎn)虧，而二季度正是今年價格戰(zhàn)的關(guān)鍵期,。

　　5. 技術(shù)路線方面,，廣汽集團處于落后階段

　　a. 拆解來看，其合資品牌廣汽豐田和廣汽本田,，以油電混動和少量插電混動車型為主,，而傳祺和埃安，傳祺主銷的十款車型中,，有3款為插電混動車型,，這三款中有兩款是MPV車型。

　　b. 而廣汽埃安則全部為純電車型,，目前有4款車型在售,，加上埃安旗下的昊鉑品牌有3款純電車型在售，廣汽自主品牌共7款純電車型在售,，遠(yuǎn)多于其插電混動車型數(shù)量,。

　　6. 新能源出口滲透率比行業(yè)水平低

　　a. 從今年上半年汽車出口布局來看，廣汽集團的新能源滲透率相比友商偏低,。今年上半年，廣汽集團共出口14.82輛新車,，其中新能源車為3.76萬輛,，占比25.4%，主流車企中僅高于奇瑞,，而奇瑞即便新能源出口占比低于廣汽,，但出口數(shù)量卻達(dá)到了4.7萬輛，依然比廣汽高,。

　　7. 產(chǎn)品推進上也落后友商

　　a. 廣汽集團在新能源車型的布局和推進上,，也存在問題。其雖然具備了插電混動,、增程以及純電的技術(shù)研發(fā)能力,，但遲遲沒有更多的插電混動和增程產(chǎn)品出現(xiàn),。

　　b. MPV車型能夠占到月銷量的55%左右，目前傳祺一共4款在售MPV,，其中兩款都是插電混動車型,。這意味著，插電混動或許是廣汽集團翻身的重要一環(huán),。

　　8. 廣汽埃安,，正極力擺脫網(wǎng)約車標(biāo)簽

　　a. 9月26日，廣汽埃安旗下第二款全球車AION RT“迅猛龍”開啟預(yù)售,，這是繼AION V“霸王龍”后,，第二款試圖靠全新設(shè)計和打法擺脫網(wǎng)約車標(biāo)簽的產(chǎn)品。

　　b. 廣汽埃安正將部分資源傾向于旗下豪華品牌昊鉑,，昊鉑兩款主銷車型即便是在高額補貼以及超大折扣的加持下,，仍無法做出令人滿意的銷量成績，但能幫助埃安改善品牌印象,。

短評：

　　傳祺目前困局的原因主要是其燃油車為主的打法不太符合當(dāng)下市場發(fā)展,，而埃安并不是因為網(wǎng)約車標(biāo)簽問題，恰恰相反,，網(wǎng)約車市場飽和,，加上競品增多，導(dǎo)致埃安在網(wǎng)約車市場的競爭力變?nèi)酢?/p>

　　傳祺MPV銷量高的原因,，一是打出了自己的品牌特性,，二是其插混技術(shù)在MPV上的應(yīng)用起到了成效。接下來,，改變其整體技術(shù)路線或許是關(guān)鍵,。

　　從近期埃安推出的新車，以及昊鉑兩款車型的表現(xiàn)來看,，其進入家用車賽道的決心非常明顯,，也極具誠意。只是市場競爭依然很大,，大批量極具競爭力和性價比的產(chǎn)品蜂擁而至,，這也導(dǎo)致埃安的轉(zhuǎn)變稍顯吃力。

4. 上汽集團丟失銷量第一寶座,，四季度能否扭轉(zhuǎn)局面,？

　　(1) 2024年前九個月，上汽集團出口和海外基地銷量合計為73.9萬輛,，同比下滑11.78%

　　(2) 前9個月,，比亞迪銷量已經(jīng)超越上汽，坐上一哥位置

　　10月10日，上汽集團發(fā)布數(shù)據(jù),，2024年前九個月,，上汽集團共銷售汽車264.9萬輛，同比下滑21.56%,。同期,，比亞迪銷售汽車274.8萬輛，超越上汽集團,。在過去18年,，上汽集團長期保持國內(nèi)汽車銷量冠軍。但照現(xiàn)在趨勢,，比亞迪2024年度銷量大概率會超越上汽集團,。

拓展閱讀：

　　1. 上汽集團主力車企銷量全部下滑

　　a. 2024年前九個月，上汽大眾銷售汽車77.2萬輛,，同比下滑7.24%,；上汽通用銷售汽車27.8萬輛，同比下滑61.55%,；上汽乘用車銷量為48.1萬輛,，同比下滑26.01%；上汽通用五菱銷量為84萬輛,，同比下滑5.23%,。

　　b. 上汽集團銷量表現(xiàn)與當(dāng)前市場競爭形勢有關(guān)。8月30日,，上汽集團總裁賈健旭在上半年業(yè)績說明會上稱,，2024年行業(yè)呈現(xiàn)“內(nèi)卷外壓”的特征，國內(nèi)新能源汽車銷量占比不斷提升,，燃油車銷量持續(xù)下滑,，價格戰(zhàn)愈演愈烈，行業(yè)高度內(nèi)卷,。同時,，中國車企在歐洲等海外市場拓展又面臨打壓，經(jīng)營壓力陡增,。

　　2. 上汽過往連續(xù)18年蟬聯(lián)國內(nèi)銷冠

　　a. 2023年上汽整車銷量502萬輛,，官網(wǎng)海報驕傲宣傳：連續(xù)18年蟬聯(lián)銷冠。2018年,，上汽集團銷量達(dá)到705.2萬輛的歷史高點后逐年下跌，2023年已經(jīng)跌至502.1萬輛,。2024年前七個月,，上汽集團僅銷售207.8萬輛，同比再降15.9%。

　　b. 比亞迪2020年的銷量還沒有上汽的十分之一,，2023年已經(jīng)達(dá)到302萬輛,，是上汽銷量的60%。今年6月的單月銷量正式超過上汽,。

　　3. 上汽二季度扣非凈利潤同比去年大跌82%,，情況再惡化

　　a. 2024年上半年財報，集團銷量和利潤雙雙大幅下降,。集團整體新車批發(fā)量182.7萬輛,，同比下跌11.8%；銷量下跌也帶來營收下跌,，總營收2846.9億,，同比下跌12.8%；凈利潤66.3億,，同比下跌6.5%,。

　　b. 剔除非經(jīng)常性收益后，凈利潤只有10.2億元（也叫扣非凈利潤）,，同比去年大跌82%,。拆開看，一季度上汽集團扣非凈利潤是21.2億元,，而二季度就已經(jīng)是虧損11億元了,。情況已經(jīng)進一步惡化。

　　4. 上汽大眾和上汽通用沒有跟上國內(nèi)新能源汽車轉(zhuǎn)型步伐,，燃油車業(yè)務(wù)又不斷萎縮

　　a. 上汽集團乘用車業(yè)務(wù)主要有上汽大眾,、上汽通用和上汽乘用車三大支柱。與其他合資車企一樣,，近年兩家合資車企的銷量和利潤不斷下滑,，上汽乘用車也沒有填補相應(yīng)缺口。比亞迪則憑借新能源汽車實現(xiàn)銷量暴增,。

　　5. 上汽通用承受的銷量壓力最大

　　a. 2024年9月,，上汽通用兩款車型激進定價。9月24日,，別克品牌將2024款昂科威起售價降至16.99萬元,，全系產(chǎn)品價格相比三個月前上市時降低6萬元。

　　b. 9月28日,，凱迪拉克新款XT5上市,，起售價相比舊款便宜13.4萬至26.59萬元。

　　c. 降價效果立竿見影,。上汽通用稱,，國慶節(jié)七天假期期間，凱迪拉克XT5的訂單量超過2000輛，別克昂科威的訂單超過7000輛,。

　　6. “最大的浪費是時間,，不是錢”

　　a. 上汽集團總裁賈健旭在作《2024年年中干部大會行政工作報告》講到：

　　b. 將上汽集團目前的情況概括為尷尬：“尷尬的真正意思是已經(jīng)進入窘境，非常之窘迫,�,！�
　　c. “今天已經(jīng)不是合資主導(dǎo)的世界了。我們要全面創(chuàng)新,，把自主作為我們主攻的方向,。”但是,，“從2019年到現(xiàn)在,，我們最大的浪費是時間，不是錢,�,！�

短評：

　　新上任的上汽集團總裁在今年年中的干部大會的談話上已經(jīng)轉(zhuǎn)變了論調(diào)。他稱上汽集團要“跪著做人”,，要做一個跟隨者,。轉(zhuǎn)型的壓力讓上汽集團低下了頭，學(xué)會了謙卑,。在新能源的賽道上,，比上汽集團做得好的對手太多，把自己定位成一個跟隨者,，學(xué)習(xí)別人的優(yōu)勢,，這顯然要聰明得多。

5. 誰是國安通報的B公司,？多方連夜回應(yīng)智駕“非法測繪”

　　(1) 特斯拉、四維圖新,、極氪,、Mobileye、英特爾,、阿里云遭到猜測
　　(2) 百度地圖,、四維圖新、高德地圖占據(jù)大部分市場份額,，形成BAT三足鼎立格局

　　10月16日,，國家安全部微信公眾號發(fā)文稱，國家安全機關(guān)工作發(fā)現(xiàn),，某境外企業(yè)A公司通過與我國具有測繪資質(zhì)的B公司合作,，以開展汽車智能駕駛研究為掩護,，在我國非法開展地理信息測繪活動。

　　這一消息一石驚雷,，引發(fā)業(yè)內(nèi)與資本市場的震蕩與大量猜測。

拓展閱讀：

　　1. 在國家安全部發(fā)布的《隱秘的測繪,，秘密的泄露》一文中寫道：
　　為規(guī)避我國行業(yè)主管部門監(jiān)管,，該公司以汽車智能駕駛研究為由，將項目多次外包,，最終委托具備測繪資質(zhì)的國內(nèi)B公司具體實施,。在經(jīng)濟利益的誘惑驅(qū)使下，B公司完全淪為A公司的牽線木偶,，而其所具有的測繪資質(zhì)也為A公司在我國境內(nèi)非法獲取測繪數(shù)據(jù)起到了掩護作用,。

　　2. 誰是A公司，誰是B公司,？

　　“A公司以汽車智能駕駛研究為由”,，所以不少網(wǎng)友將事件關(guān)聯(lián)相關(guān)新能源車企，一時間各種聲音充斥網(wǎng)絡(luò),，其中不乏當(dāng)前熱門企業(yè),。

　　隨即，特斯拉（TSLA.US）,、四維圖新（002405.SZ）,、極氪（ZK.US）、Mobileye等多家企業(yè)連夜緊急回應(yīng),。

　　a. 特斯拉對外事務(wù)副總裁陶琳,，10月16日晚間，發(fā)布微博表示,，“合規(guī)是企業(yè)經(jīng)營的底線,！特斯拉始終相信：合規(guī)的智能化才是可持續(xù)發(fā)展的智能化。我們的目標(biāo)是為消費者提供安全可靠的產(chǎn)品和優(yōu)秀穩(wěn)定的服務(wù),�,！�

　　b. 四維圖新官方微博發(fā)布消息稱，四維圖新始終秉承合法,、合規(guī)辦企原則,，堅決反對一切抹黑、中傷公司名譽的網(wǎng)絡(luò)謠言,，并將采取必要的法律手段進行捍衛(wèi),。

　　c. 吉利控股集團高級副總裁楊學(xué)良針對網(wǎng)傳涉及Mobileye和極氪汽車的言論，10月16日晚間,，在微博回應(yīng)稱此事“跟極氪無關(guān),，也不是極氪合作伙伴所為,，謠言止于智者”。

　　d. Mobileye中國官方微博發(fā)布聲明表示,，Mobileye作為汽車行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),，始終致力于推動道路安全技術(shù)的進步。

　　e. 英特爾在17日中午也發(fā)布聲明稱：作為一家在華經(jīng)營近40年的跨國公司,，英特爾嚴(yán)格遵守業(yè)務(wù)所在地適用的法律和法規(guī),。 英特爾始終將產(chǎn)品安全和質(zhì)量放在首位，一直積極與客戶和業(yè)界密切合作,，確保產(chǎn)品的安全和質(zhì)量,。我們將與相關(guān)部門保持溝通，澄清相關(guān)疑問,，并表明我們對產(chǎn)品安全和質(zhì)量的堅定承諾,。

　　3. 中國網(wǎng)絡(luò)空間安全協(xié)會暗示英特爾？

　　a. 巧合的是,，同日,，中國網(wǎng)絡(luò)空間安全協(xié)會公眾號發(fā)布了一篇題為《漏洞頻發(fā)、故障率高 應(yīng)系統(tǒng)排查英特爾產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險》的文章,，建議對英特爾在華銷售產(chǎn)品啟動網(wǎng)絡(luò)安全審查,。值得注意的是，英特爾為Mobileye第一大股東,，持有其87.73%的股份,。

　　b. 據(jù)公開市場消息，包括寶馬,、奧迪、大眾,、福特、通用,、特斯拉、理想,、蔚來、極氪,、本田,、日產(chǎn)等在內(nèi)的車企都使用了Mobileye的技術(shù)或產(chǎn)品,。

　　4. 阿里云撤銷測繪資質(zhì)決定書，成為被外界猜測的主要對象

a. 浙江省人民政府官網(wǎng)10月15日發(fā)布的《阿里云計算有限公司注銷測繪資質(zhì)決定書》的圖片中提到“根據(jù)《中華人民共和國測繪法》和國家、省測繪資質(zhì)管理的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)我廳審查,，決定注銷你單位的測繪資質(zhì),。請在2024年11月13日前將《測繪資質(zhì)證書》正,、副本交我,。”

　　b. 阿里云注銷的甲級測繪資質(zhì)是由阿里云主動提請撤銷。但鑒于撤銷時間與國家安全部公布的相關(guān)信息時間接近，因而引發(fā)了外界的猜測。

　　 5. “汽車測繪新規(guī)”正在加強測繪監(jiān)管,，“越來越具體,，越來越嚴(yán)格”

　　a. 7月26日自然資源部印發(fā)了《關(guān)于加強智能網(wǎng)聯(lián)汽車有關(guān)測繪地理信息安全管理的通知》,，進一步明確了智能網(wǎng)聯(lián)汽車測繪行為定義,、測繪資質(zhì)及管理、地理信息數(shù)據(jù)安全監(jiān)管等內(nèi)容,。

　　b. 這是繼2022年8月自然資源部發(fā)布《關(guān)于促進智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展維護測繪地理信息安全的通知》（以下簡稱：《1號文》）之后，再次以通知形式明確智能網(wǎng)聯(lián)汽車相關(guān)的測繪地理信息數(shù)據(jù)處理的合規(guī)重點,。

　　6. 取得這一資質(zhì)的門檻有多高,？

　　a. 根據(jù)2023年自然資源部公布的名單顯示，以下19家公司通過“地圖甲級測繪資質(zhì)”換證審核,，這意味著，以下這些公司可以繼續(xù)從事電子地圖的采集和制作,、商業(yè)合作等相關(guān)業(yè)務(wù),。

　　b. 此前31家取得甲級資質(zhì)的企業(yè)中僅有19家通過復(fù)審,，呈收緊資質(zhì)審批趨勢,。

　　7. 高準(zhǔn)入門檻限制企業(yè)進入該行業(yè),，市場集中度較高

　　a. 百度地圖,、四維圖新,、高德地圖由于其先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)支撐，占據(jù)大部分市場份額,，形成互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT三足鼎立格局,。而其他初創(chuàng)企業(yè)通過差異化競爭的方式謀求生存空間,，其中易圖通異軍突起,，近年市場份額穩(wěn)居前五。嚴(yán)格的牌照資質(zhì)打造行業(yè)護城河,，短期潛在進入者威脅仍較低,。”

　　8. 歐美國家核心利益的地理信息數(shù)據(jù)跨境有嚴(yán)格規(guī)制

　　a. 美國主張地理信息跨境自由流動,，對涉及國家安全和核心利益的地理信息數(shù)據(jù)跨境流出進行嚴(yán)格規(guī)制，使數(shù)據(jù)“流入不流出”,。當(dāng)前很多在美開展自動駕駛業(yè)務(wù)的中國公司,，向國內(nèi)傳輸?shù)乩硇畔⒍际艿胶艽笙拗啤?/p>

　　b. 歐盟主張在保護個人信息前提下有條件流動，涉及個人信息的地理信息數(shù)據(jù),，要按照《通用數(shù)據(jù)保護條例》進行保護,。而針對個人數(shù)據(jù)和限制訪問數(shù)據(jù)之外，歐盟各國對地理信息數(shù)據(jù)跨境流動限制較少,。

　　9. 高精定位是自動駕駛汽車的剛性需求,，也是機密信息

　　a. 智能網(wǎng)聯(lián)汽車采集和使用的測繪地理信息很容易涉密涉敏，一旦泄露將影響國家安全,。

　　b. 測繪地理信息既是重要的戰(zhàn)略性數(shù)據(jù)資源,，又是新型生產(chǎn)要素，屬于車路云建設(shè)中不可或缺的路端信息,。

　　10. 監(jiān)管與研發(fā)創(chuàng)新的矛盾,，要追求雙贏

　　a. 國內(nèi)測繪公司及相關(guān)從業(yè)人員在開展地理信息測繪活動中，應(yīng)嚴(yán)格遵守國家法律法規(guī),，加強對測繪數(shù)據(jù)的安全管理,，謹(jǐn)防測繪數(shù)據(jù)被境外組織或個人竊取。

短評：

　　車企,、圖商,、自動駕駛方案商等需要進一步明確責(zé)任邊界，職責(zé)分工,，再優(yōu)化服務(wù)。

　　當(dāng)下輿論對于誰是A公司,、B公司的猜測,，以及資本市場的變動,，也在提示監(jiān)管機構(gòu),，既要對違法、違規(guī)的企業(yè)和個人依法進行懲罰,，也要防止信息的過于模糊而對于整個行業(yè)造成不必要的恐慌和無端互相猜忌,。

　　在智駕行業(yè)，相關(guān)法規(guī)正日益完善地過程中，用更為透明的方式既可以揪出害群之馬,，又可以讓各家公司依法依規(guī)實現(xiàn)數(shù)據(jù)的合法采集與應(yīng)用,，這才能得到一個雙贏的結(jié)果。

6. 蔚來汽車推出6億元購車加電補貼,，打入農(nóng)村加速下沉低線城市

　　(1) 蔚來不輕易降價，而采用各種營銷手段促銷

　　(2) 農(nóng)村市場可能是一個解決潛在的產(chǎn)能過剩的方案

　　(3）政府不會是建設(shè)充電樁主力軍,，蔚來等私企才是,，蔚來加速農(nóng)村布局

　　10月10日，蔚來汽車推出最高6億元的新購車用戶加電補貼抽獎活動,。蔚來由于定位高端,，不能輕易調(diào)整價格，為了刺激銷售,，只得在銷售策略上使出渾身解數(shù),。

拓展閱讀：

　　1. 具體補貼內(nèi)容

　　a. 2024年10月10日至2024年11月11日，蔚來App注冊用戶可憑個人賬號在蔚來App內(nèi)參與加電補貼抽獎,。每個用戶僅有一次抽獎機會,，最高可獲得3000元加電補貼。

　　b. 這項補貼可用于抵扣蔚來品牌車輛在蔚來能源充換電服務(wù)體系下產(chǎn)生的充電費,、換電費以及電池靈活升級費用等,，但只有新車主有資格使用，這意味著中獎的新購車用戶可以節(jié)省一部分補能費用,。

　　2. 補貼引來客戶不滿

　　a. 此次蔚來汽車加電補貼只針對新購車人,。這些新車主必須在2024年10月10日當(dāng)日及之后下定購車，并在2024年12月31日當(dāng)日及之前完成提車,。在蔚來App中,，不少近期剛剛提車的用戶表達(dá)了不滿。

　　b. 以補貼總額和最高中獎額度計算,，此次活動可觸及20萬個蔚來App用戶,。而蔚來汽車在2024年前三季度累計交付約14.9萬臺，公司幾無可能在不足三個月的時限內(nèi)交付20萬輛汽車,，這意味著6億元補貼存在夸大嫌疑,。

　　3. 蔚來定位高端，過去沒有大幅降價吸引訂單,，近期壓力較大

　　a. 蔚來汽車主品牌NIO主要聚焦30萬元以上新能源汽車市場,，SUV車型ES6是其銷量支柱，也面臨理想L7,、智己LS7,，以及剛剛于9月上市的智界R7等一眾勁敵,。智己是上汽集團旗下高端新能源品牌，智界則是華為鴻蒙智行和奇瑞汽車合作的品牌,。

　　b. 但是2024年尤其是第二季度以來,，其市場促銷手段層出不窮，包括選裝補貼,、現(xiàn)金優(yōu)惠,、積分贈送等。例如2024年4月,，蔚來汽車推出補貼活動,，油車用戶置換蔚來2024款新車可額外獲得1萬元的選裝補貼。

　　c. 蔚來汽車還在通過擴充品牌,、產(chǎn)品矩陣等方式,，促進銷量增長。9月28日,，第二品牌樂道首款車型L60正式開始交付,。樂道品牌定位在20萬至30萬元價格區(qū)間。蔚來汽車希望,，樂道L60在2024年12月能實現(xiàn)月交付1萬輛,，2025年能夠?qū)崿F(xiàn)月交付超2萬輛。

d. 另外,，蔚來汽車代號“螢火蟲”的第三品牌預(yù)計在2024年底亮相,。“螢火蟲”定位為精品小車,，價格區(qū)間為10萬至20萬元,。

　　4. 歐美電動車銷售開始放緩，雖中國還沒出現(xiàn)這個問題,，但風(fēng)險上升

　　a. 7月,，電動汽車在中國新車銷量中的占比首次超過50%，近100萬輛,。8月依然延續(xù)了這一趨勢,，電動汽車銷量超100萬輛，占當(dāng)月汽車銷售總量的54%,。

　　b. 7月,，電動汽車銷量同比增長27%，油車銷量顯著下降,。8月油車銷量同比下降28%，這也擴大了電動汽車市場的份額,。

　　c. 美國,、歐盟和加拿大紛紛對中國制造的電動汽車征收關(guān)稅,。其他國家可能效仿，例如去年電動汽車進口量激增的巴西,。國內(nèi)產(chǎn)能過剩的問題已經(jīng)對汽車行業(yè)造成沉重打擊,，油車受到的影響最為明顯。目前國外市場日益增長的敵意可能會加劇中國電動汽車行業(yè)內(nèi)的問題,，讓本就激烈的價格戰(zhàn)愈演愈烈,。

　　5. 農(nóng)村市場可能是一個潛在的解決產(chǎn)能過剩的方案

  a. 農(nóng)村的機會：
　　i. 中國電動汽車制造商更了解城市消費者的需求，導(dǎo)致大部分車企只投資設(shè)計針對城市用戶的車型,，較少關(guān)注農(nóng)村市場,。
　　ii. 2022年至2023年間，農(nóng)村地區(qū)的電動汽車市場滲透率翻了兩番還多,，從4%增長至17%,，但仍明顯落后于全國水平。

　　iii. 中國有5億農(nóng)村人口,，比整個歐盟的市場還要大,，“如果有品牌可以挖掘這種潛力，那么這會是一個很大的機遇,�,！�

  b. 農(nóng)村的風(fēng)險：

　　i. 中國農(nóng)村地區(qū)的汽車駕駛者“通常收入較低，駕駛模式更難預(yù)測,，且對價格更加敏感”,。中國農(nóng)村地區(qū)有許多人已經(jīng)擁有了兩輪和三輪電動車。

　　ii. 充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本很高,，而且投資回報仍然很低,。

　　iii. 充電基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展是電動汽車普及面臨的一個持續(xù)挑戰(zhàn)。雖然中國的充電設(shè)施建設(shè)全球領(lǐng)先,，但這些設(shè)施大都集中在沿海,、電動汽車市場滲透率已經(jīng)很高的地區(qū)。目前全國共有312萬個公共充電樁,，其中絕大多數(shù)位于廣東,、浙江和江蘇等東部省份。

　　iv. 中國大部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都是由國有企業(yè)主導(dǎo)的,，但國內(nèi)大約90%的公共充電樁由私營企業(yè)擁有和運營,，因此這一行業(yè)對利潤非常敏感。

　　v. 中國農(nóng)村地區(qū)電動汽車保有量低,，導(dǎo)致在農(nóng)村地區(qū)安裝充電樁的商業(yè)價值不高,。而充電基礎(chǔ)設(shè)施不足又導(dǎo)致人們不愿購買電動汽車，這種先有雞還是先有蛋的問題不太可能內(nèi)部自行解決,。

　　6. 盡管政府關(guān)注農(nóng)村,，但不是建設(shè)充電樁的主力軍,，私企才是主力

　　a. 今年的中央一號文件（關(guān)注農(nóng)村問題的年度政策文件）首次提出重點發(fā)展農(nóng)村地區(qū)電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施。

　　b. 國有企業(yè)新建公共充電樁所占份額卻很小,，而且還在不斷減少,。參與充電樁建設(shè)的兩家主要公用事業(yè)公司——國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)運營的公共充電樁份額從2023年的近15%跌至2024年的10%。

　　c. 中國宏觀經(jīng)濟增長策略改變,，轉(zhuǎn)變不再依靠政府支出來加速GDP增長,。

　　d. 地方一級的官員已經(jīng)肩負(fù)起建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施的責(zé)任，但受限于債務(wù)問題,，并沒有多余財政支持,，他們的策略是鼓勵私營公司，而非自己動手,。2022年地方政府債務(wù)總額在90萬億-110萬億人民幣之間,，占中國2022年國內(nèi)生產(chǎn)總值的75%至91%。2021年末地方政府債務(wù)率為105.8%,，首次超過100%,，主因地方政府財力不足，面臨收入壓力,、支出剛性和舉債收緊的三重困難,。（債務(wù)率=債務(wù)余額/綜合財力）

　　e. 今年4月，三部委聯(lián)合發(fā)布了一項試點項目通知,，將在24個省份選擇70個縣,，為每個縣提供最高4500 萬元的獎勵資金用于發(fā)展電動汽車充換電基礎(chǔ)設(shè)施。中央政府將撥付至少70%,，其余來自相關(guān)的地方政府,。

　　7. 蔚來抓住政策激勵，加速布局農(nóng)村充電樁

　　a. 蔚來已經(jīng)開展了「加電縣縣通」計劃,，在中國各地建立起一個充電樁和換電站網(wǎng)絡(luò),，其充換電地圖不僅詳細(xì)列出了全國所有可用的換電站，還提供了如何使用充換電站進行長途旅行（最遠(yuǎn)可達(dá)新疆）的建議,。

　　 8. 華為也加入充電樁建設(shè),。華為最近發(fā)布了一款電動汽車，目前該公司正在建設(shè)一個快速充電站網(wǎng)絡(luò),，并承諾將覆蓋農(nóng)村地區(qū),。

短評：

　　對蔚來、華為這樣的公司而言,，他們的目標(biāo)可能不是通過農(nóng)村充電站創(chuàng)收,，而是改善希望在中國各地旅行的電動車車主的用戶體驗。雖然目前電動車車主以城市消費者為主，但對農(nóng)村電動汽車消費者來說,，效果是一樣的,。

　　更多的充電基礎(chǔ)設(shè)施，加上地方政府的財政激勵措施,，可以鼓勵中國農(nóng)村居民購買電動汽車，這反過來又引導(dǎo)其他充電企業(yè)建設(shè)更多基礎(chǔ)設(shè)施,，從而有可能形成一個良性循環(huán),。

　　一項成功的激勵計劃，不論其具體內(nèi)容是什么,，提高農(nóng)村地區(qū)的電動汽車銷量都只是時間問題,。農(nóng)村電動汽車消費增長將代表著很多其他的宏觀政策目標(biāo)都能獲得進展，從打造一流電動汽車制造業(yè),，到鄉(xiāng)村振興,、脫碳、刺激消費以及建設(shè)“小康社會”等,。這樣的協(xié)同作用不可小覷,。