[汽車(chē)之家 行業(yè)] 汽車(chē)之家本期送上2024年第49周周報(bào),，本周傳統(tǒng)車(chē)企方面,，2大汽車(chē)國(guó)企是近期關(guān)注重點(diǎn)。繼上周提到上汽迎來(lái)重大改革,，本周廣汽改革也迎來(lái)重大進(jìn)展,，廣汽與華為將聯(lián)手打造汽車(chē)新品牌，采用全新的“小智選”模式,，開(kāi)展3年番禺行動(dòng),，大自主整合和減員，3季度是合資品牌拖累達(dá)極限,。上汽和大眾簽署續(xù)約,，合作模式完全不同以往，雙方信心有所下降,。

新勢(shì)力方面,，11月銷(xiāo)量公布,，小鵬破3萬(wàn)、零跑破4萬(wàn),，理想繼續(xù)保持新勢(shì)力銷(xiāo)冠,，比亞迪站繼續(xù)穩(wěn)50萬(wàn),。

自動(dòng)駕駛方面,，“蘿卜快跑”在香港獲批：不能載客，有操作員,，在特斯拉之前搶占海外右舵市場(chǎng),。

海外方面，歐洲版“寧德時(shí)代”破產(chǎn),，歐洲實(shí)現(xiàn)電池自主可控破滅,，歐盟對(duì)華電車(chē)關(guān)稅征收現(xiàn)松動(dòng)。全球第4大車(chē)企Stellantis的CEO提前辭職,、工廠關(guān)停,，或影響零跑投資人信心。

一,、行業(yè)事件

1. 廣汽與華為將聯(lián)手打造汽車(chē)新品牌,，采用全新的“小智選”模式

11月30日，廣汽集團(tuán)宣布與華為簽署深化合作協(xié)議,，廣汽與華為之間的合作再進(jìn)一步,，雙方將聯(lián)手打造一個(gè)定位高端智能新能源汽車(chē)的全新品牌，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā),、營(yíng)銷(xiāo)及生態(tài)服務(wù)等領(lǐng)域展開(kāi)合作,。

拓展閱讀：

1. 本次合作未納入“鴻蒙智行”框架內(nèi)，是全新模式

a. 廣汽集團(tuán)和華為各有三名代表參加了簽約儀式,，分別是集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪,、總經(jīng)理馮興亞和集團(tuán)副總經(jīng)理閤先慶。華為方三人分別是華為輪值董事長(zhǎng)徐直軍,、華為智能汽車(chē)解決方案業(yè)務(wù)單元（下稱(chēng)“華為車(chē)BU”）CEO靳玉志和車(chē)BU副總裁遲林春,。

b. 華為終端和車(chē)BU董事長(zhǎng)余承東沒(méi)有參加簽約儀式，這意味著雙方合作并未納入“鴻蒙智行”框架,。廣汽方面稱(chēng),，此次將與華為發(fā)展出一種創(chuàng)新的合作模式。

2. 埃安和華為2021年曾宣布合作開(kāi)發(fā)，后失敗告終

a. 廣汽集團(tuán)曾在2021年7月宣布,，廣汽埃安將與華為聯(lián)合開(kāi)發(fā)一系列智能汽車(chē),，搭載華為全棧智能汽車(chē)解決方案。按照當(dāng)時(shí)規(guī)劃,，雙方的首款合作車(chē)型將是一款大型SUV,，計(jì)劃在2023年底量產(chǎn)。

b. 2023年3月,，廣汽集團(tuán)在董事會(huì)決議公告中透露,，由于各方資源調(diào)配等原因，埃安相關(guān)車(chē)型項(xiàng)目由與華為聯(lián)合開(kāi)發(fā)變更為自主開(kāi)發(fā),，華為此后將扮演重要供應(yīng)商的角色,。

3. 現(xiàn)傳廣汽傳祺或和華為合作

a. 時(shí)隔一年，廣汽集團(tuán)與華為合作的落點(diǎn)轉(zhuǎn)移到廣汽傳祺,。2024年4月,，傳祺宣布將在轎車(chē)、SUV,、MPV全領(lǐng)域搭載乾崑智駕,、鴻蒙座艙等華為技術(shù)。9月下旬,，傳祺還對(duì)外展示了與華為合作的首款概念車(chē),。

b. 在11月14日舉行的一次媒體座談會(huì)上，馮興亞稱(chēng),，此前廣汽對(duì)智能駕駛技術(shù)裝車(chē)的態(tài)度較為保守,。“是華為喚醒了我們對(duì)消費(fèi)者新需求的感知和認(rèn)識(shí),�,！�

4. 華為已是國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)舉足輕重的角色

a. 廣汽集團(tuán)和華為基于新品牌展開(kāi)合作，折射出華為已是國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)舉足輕重的角色,。

b. 選擇搭載華為智駕系統(tǒng)的品牌和產(chǎn)品不斷增多,。長(zhǎng)安汽車(chē)旗下的阿維塔、東風(fēng)集團(tuán)的嵐圖,，以及比亞迪旗下的方程豹等品牌都有使用華為智駕系統(tǒng)的車(chē)型。

5. 廣汽在高階智駕上提速,，“自研+外采”2條腿同時(shí)走

a. 高階智駕通常指具備城市道路領(lǐng)航輔助駕駛能力的自動(dòng)輔助駕駛系統(tǒng),。埃安、傳祺有多款新產(chǎn)品搭載了此前只有昊鉑車(chē)型才配備的高階智駕系統(tǒng),。

b. 埃安以“高階智駕普及者”為口號(hào),，將高階智駕車(chē)型的門(mén)檻拉低至15萬(wàn)元級(jí)別。

c. 在智駕領(lǐng)域，廣汽采取“兩條腿走路”策略,，一方面嘗試自研,，另一方面通過(guò)投資、合作等方式于外部布局,。馮興亞說(shuō),，現(xiàn)階段智駕追求的不是“成本力”，而是“先進(jìn)性”,�,！白匝邢冗M(jìn)用自己的，別人先進(jìn)用別人的,，一定要保持自動(dòng)駕駛的先進(jìn)性,。”他說(shuō),。

6. 3年番禺行動(dòng)：內(nèi)部改革進(jìn)行中,，聚焦自主提升效率

a. 集團(tuán)總部從廣州CBD遷往番禺，搬到研產(chǎn)供銷(xiāo)的一線,。廣汽集團(tuán)已于10月24日召開(kāi)管理模式改革及總部搬遷動(dòng)員大會(huì),，對(duì)內(nèi)強(qiáng)調(diào)改革的戰(zhàn)略意義，并公布了搬遷計(jì)劃,。10月25日,，廣汽公告公司董事會(huì)于當(dāng)日審議通過(guò)了管理模式和組織機(jī)構(gòu)改革的議案，自主品牌的管理模式由戰(zhàn)略管控向經(jīng)營(yíng)管控轉(zhuǎn)變,。

b. 同步實(shí)施組織機(jī)構(gòu)改革,，進(jìn)一步降低運(yùn)營(yíng)成本，提升管理效率,。新成立3個(gè)部門(mén)：①產(chǎn)品本部：從消費(fèi)者需求開(kāi)始,，“產(chǎn)品定義－產(chǎn)品開(kāi)發(fā)－產(chǎn)品上市”全流程統(tǒng)管。②財(cái)務(wù)本部,；③采購(gòu)本部,。

c. 公司董事長(zhǎng)已臨近退休，管理層換屆在即,。

7. 集團(tuán)層面二次混改,，擬實(shí)施員工持股，埃安總經(jīng)理貸款買(mǎi)股份

a. 11月15日公布系列改革規(guī)劃,，將積極推進(jìn)集團(tuán)層面的二次混改,，建設(shè)更具市場(chǎng)化屬性的汽車(chē)集團(tuán)。

b. 廣汽集團(tuán)先后于2010年和2012年登陸H股和A股市場(chǎng),。目前,，廣汽工業(yè)在廣汽集團(tuán)持股52.51%,，是公司控股股東，實(shí)際控制人是廣州國(guó)資委,。

c. 目前集團(tuán)職業(yè)經(jīng)理人持有的多是股票期權(quán),，接下來(lái)開(kāi)展二次混改，會(huì)實(shí)施員工持股,。員工持股通常是將公司利益和經(jīng)營(yíng)者利益結(jié)合,，是現(xiàn)代企業(yè)重要的治理手段之一。在廣汽集團(tuán)以往實(shí)施的多輪激勵(lì)計(jì)劃中,，股票期權(quán)占據(jù)大頭,。當(dāng)公司業(yè)績(jī)及個(gè)人績(jī)效達(dá)成考核要求后，這些期權(quán)還需要在數(shù)年中分批行權(quán),。

d. 廣汽埃安在混改過(guò)程中實(shí)施過(guò)員工持股,，埃安總經(jīng)理古惠南把房子抵押，帶頭投了2000萬(wàn)元,，廣汽埃安副總經(jīng)理肖勇等員工貸款“All in”,。

8. 和上汽類(lèi)似，廣汽3季度財(cái)報(bào)充分釋放壓力

a. 廣汽集團(tuán)第三季度： 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收282.32億元,，環(huán)比增長(zhǎng)15.41%,； 三季度歸母凈利潤(rùn)為-14.0億元，由盈轉(zhuǎn)虧,； 扣非歸母凈利潤(rùn)為-15.3億元,，同比減少216.0%

b. 廣本處理產(chǎn)線&減員基本完成，廣豐單車(chē)仍保持盈利,，大自主整合達(dá)到降本目的,。

c. 合資：廣本產(chǎn)線減值&減員賠償影響已在24Q3處理完畢，全年合計(jì)約14.5億元開(kāi)支,；

d. 廣汽豐田Q3單季度盈利6.2億元,，單車(chē)?yán)麧?rùn)3.4k。

e. 大自主：各職能部門(mén)將根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行合并或分設(shè),，在確保埃安相對(duì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的同時(shí),，最大化合并機(jī)構(gòu)、精簡(jiǎn)流程,，以提升效率,、降低成本。

9. 廣汽風(fēng)格為投資驅(qū)動(dòng),，先算賬再?zèng)Q策,，容易錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)

a. 為順應(yīng)汽車(chē)電動(dòng)化、智能化發(fā)展趨勢(shì),，廣汽集團(tuán)不乏大手筆投入，廣泛布局電池、電驅(qū)以及鋰礦等上游產(chǎn)業(yè)鏈,，亦圍繞智能駕駛供應(yīng)鏈進(jìn)行多筆投資。廣汽集團(tuán)還嘗試補(bǔ)齊國(guó)際化短板,，進(jìn)軍東南亞市場(chǎng)并于當(dāng)?shù)亟◤S,，近期還剛剛宣布了新的歐洲市場(chǎng)拓展計(jì)劃。

b. 廣汽集團(tuán)風(fēng)格為投資驅(qū)動(dòng),，重要決策往往要先算賬,，存在錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)�,！八闱宄�賬的時(shí)候，別人也算清楚了,，競(jìng)爭(zhēng)最激烈�,！睆V汽集團(tuán)的改革還應(yīng)該延伸到投資決策領(lǐng)域,。

10. 新車(chē)計(jì)劃進(jìn)入增程

a. 新車(chē)方面,，廣汽埃安進(jìn)入REEV,、PHEV增程細(xì)分市場(chǎng),。廣汽傳祺將與華為深入合作，推出全新的中高級(jí)SUV,、MPV和轎車(chē)三大系列車(chē)型,，全部搭載華為的高階智駕技術(shù),。

短評(píng)：

此前，廣汽集團(tuán)旗下各合資品牌,、自主品牌多各自為戰(zhàn)，如“分封制”,；另一方面,，合資品牌過(guò)去表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，集團(tuán)層面的高級(jí)管理人員多出自合資品牌,，造成管理思維上的慣性,。

廣汽集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)啟了全面的改革,，開(kāi)啟“番禺行動(dòng)”,，將在2025年初全面完成改革,，各職能部門(mén)將根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行合并或分設(shè)，在確保廣汽埃安相對(duì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的同時(shí),，最大化合并機(jī)構(gòu),、精簡(jiǎn)流程，以提升效率,、降低成本,。

自主能源生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)閉環(huán)布局，合作華為共創(chuàng)新品牌,；合資有望見(jiàn)底,，產(chǎn)品組合持續(xù)優(yōu)化；公司積極推動(dòng)內(nèi)部變革,，提升經(jīng)營(yíng)效率積極降本,。外部券商預(yù)計(jì)公司2024/2025/2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)期為23.7/30.9/40.5億元，對(duì)應(yīng)PE為38/29/23倍,。

2. 11月銷(xiāo)量：理想位列新勢(shì)力銷(xiāo)量首位,，零跑、小鵬再創(chuàng)新高

12月1日,，多家車(chē)企照例公布了11月銷(xiāo)量戰(zhàn)報(bào),，在經(jīng)歷汽車(chē)市場(chǎng)“金九銀十”的銷(xiāo)售旺季后，新能源車(chē)依舊保持著不錯(cuò)的銷(xiāo)售態(tài)勢(shì),。

從11月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看,，多家車(chē)企銷(xiāo)量均創(chuàng)歷史新高。其中,，比亞迪月銷(xiāo)再次突破50萬(wàn)輛,，年銷(xiāo)400萬(wàn)輛指日可待；零跑首次站上4萬(wàn)輛大關(guān),，并提前完成年銷(xiāo)目標(biāo),。而理想和蔚來(lái)相比10月均出現(xiàn)了銷(xiāo)量下滑，不過(guò)總體幅度不大,，理想依舊位列新勢(shì)力銷(xiāo)量首位,，蔚來(lái)也穩(wěn)定在2萬(wàn)輛水平。

1. 小鵬：小鵬11月共交付新車(chē)30,895輛,，同比增長(zhǎng)54%,，環(huán)比增長(zhǎng)29%,，單月交付量首次突破3萬(wàn)臺(tái)，并連續(xù)3個(gè)月創(chuàng)單月交付歷史新高,。

小鵬的爆發(fā)來(lái)自MONA M03和小鵬P7+這兩款大熱車(chē)型,。其中，小鵬MONA M03上市3個(gè)月交付連續(xù)過(guò)萬(wàn)臺(tái),；小鵬P7+上市僅3小時(shí)，訂單量就突破了31528輛,，發(fā)布23天交付量超7000輛,。

2. 小米：連續(xù)2個(gè)交付超過(guò)2萬(wàn)臺(tái)，而這2萬(wàn)臺(tái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是小米銷(xiāo)量上限,，而只是目前產(chǎn)能的上限,。同時(shí)，小米官方表示,，對(duì)達(dá)成全年超過(guò)13萬(wàn)臺(tái)的新交付目標(biāo)充滿(mǎn)信心,。

11月13日，小米汽車(chē)第10萬(wàn)輛整車(chē)的下線,，230天的時(shí)間創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)新車(chē)企最快下線紀(jì)錄,。僅依靠單一車(chē)型，小米汽車(chē)取得這樣的成績(jī)還是相當(dāng)厲害的,。此外，小米的首款SUV近期也頻繁曝光,，有望在明年上半年上市，屆時(shí)將會(huì)是對(duì)小米產(chǎn)能的巨大考驗(yàn),。

3. 理想汽車(chē)：11月交付新車(chē)48,740輛,，同比增長(zhǎng)18.8%，但環(huán)比下降5.25%,，已連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)下滑,，不過(guò)依舊穩(wěn)定在新勢(shì)力銷(xiāo)冠位置。

截至2024年11月30日,，理想汽車(chē)2024年共交付441,995輛,，歷史累計(jì)交付量為1,075,359輛,。

目前，理想距離50萬(wàn)輛的年度銷(xiāo)量目標(biāo)還差5.8萬(wàn)輛,，想要達(dá)成目標(biāo)還需要在最后一個(gè)月沖刺一下,。為此,，理想汽車(chē)推出了到年底的限時(shí)0息政策，購(gòu)車(chē)用戶(hù)可享受最低首付金額3年0息金融方案,，理想L6首付6.98萬(wàn)元即可提車(chē),，進(jìn)一步降低了購(gòu)車(chē)門(mén)檻,。

4. 鴻蒙智行：11月全系交付新車(chē)41,931輛，與上月基本持平,。其中，問(wèn)界新M7系列11月交付12,573輛,，上市13個(gè)月累計(jì)交付新車(chē)23萬(wàn)輛,；智界R7 11月交付8983輛,，呈上升趨勢(shì)。11月底正式發(fā)布的尊界S800發(fā)布48小時(shí)預(yù)定2108臺(tái),。

5. 蔚來(lái)：11月交付了20,575臺(tái)新車(chē)，同比增長(zhǎng)28.92%，環(huán)比下降1.91%,，連續(xù)七個(gè)月銷(xiāo)量超過(guò)2萬(wàn)臺(tái),。其中，蔚來(lái)品牌11月交付新車(chē)15493輛,；樂(lè)道11月交付新車(chē)5082輛,，64天累計(jì)交付超10,000輛,。2024年1至11月,，蔚來(lái)累計(jì)交付新車(chē)190,832臺(tái)，同比增長(zhǎng)了34.36%,。

蔚來(lái)目前最大的瓶頸就是在產(chǎn)能方面，特別是樂(lè)道L60的交付速度并不是很理想,。李斌近日在第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上定下目標(biāo),，預(yù)計(jì)12月交付量能達(dá)到1萬(wàn)臺(tái)，明年3月產(chǎn)能和交付目標(biāo)是2萬(wàn)臺(tái),。

根據(jù)蔚來(lái)第四季度的交付指引來(lái)看,，蔚來(lái)總體交付將在3萬(wàn)輛左右，其中蔚來(lái)品牌2萬(wàn)輛,，樂(lè)道品牌1萬(wàn)輛,。

6. 零跑：11月銷(xiāo)量達(dá)到40,169輛,，同比增長(zhǎng)117.04%，單月交付首次突破4萬(wàn)輛,，連續(xù)6個(gè)月創(chuàng)月交付歷史新高,。

今年1-11月，零跑汽車(chē)?yán)塾?jì)交付251,207輛新車(chē),，同比增長(zhǎng)100.11%,，并提前完成了2024年25萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)。

2025年,，零跑將向年銷(xiāo)50萬(wàn)臺(tái)目標(biāo)邁發(fā)起挑戰(zhàn),。零跑將在2025年推出三款B平臺(tái)車(chē)型，其中B10已于廣州車(chē)展正式亮相,，定位10-15萬(wàn)元級(jí)別,，并會(huì)搭載激光雷達(dá)和高階智駕功能，將于明年年初上市,。

7. 廣汽埃安：經(jīng)歷了九個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)后,，終于實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。11月銷(xiāo)量42,301輛,，其中,，埃安RT上市首月銷(xiāo)量達(dá)成11811輛，昊鉑品牌11月銷(xiāo)量達(dá)成3161輛,，實(shí)現(xiàn)五連漲,。

8. 極氪：11月交付27,011輛，同比增長(zhǎng)106%,，環(huán)比增長(zhǎng)8%,，再創(chuàng)新高。其中,，極氪7X表現(xiàn)不俗,，上市60天交付超2.5萬(wàn)臺(tái),，成為20萬(wàn)以上中國(guó)純電SUV銷(xiāo)售冠軍,。

9. 嵐圖汽車(chē)：11月交付量達(dá)到10,856輛，同比增長(zhǎng)55%，連續(xù)三個(gè)月銷(xiāo)量破萬(wàn)。此外,，嵐圖近期也推出了多項(xiàng)優(yōu)惠方案,，包括兩年免息、0首付方案等購(gòu)車(chē)政策，降低購(gòu)車(chē)門(mén)檻,。

10. 哪吒汽車(chē)：本月仍然沒(méi)有公布交付數(shù)據(jù)。近日,，哪吒創(chuàng)始人方運(yùn)舟回應(yīng)了近期哪吒汽車(chē)的問(wèn)題,，并透露了哪吒汽車(chē)的規(guī)劃：對(duì)內(nèi),，精簡(jiǎn)業(yè)務(wù),、聚焦核心,、優(yōu)化組織和改革薪酬等,，構(gòu)建更高效組織,，力爭(zhēng)明年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正,，提升競(jìng)爭(zhēng)力,；對(duì)外，推動(dòng)南寧工廠恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)三大工廠全面復(fù)產(chǎn),。

11. 比亞迪：11月，比亞迪銷(xiāo)量高達(dá)506,804輛,，連續(xù)兩個(gè)月破50萬(wàn)，比亞迪再次創(chuàng)造歷史,。其中,，王朝網(wǎng)銷(xiāo)售253,192輛,，海洋網(wǎng)銷(xiāo)售229,819輛,；方程豹品牌銷(xiāo)售8521輛,；騰勢(shì)汽車(chē)銷(xiāo)售10002輛,；仰望品牌銷(xiāo)售302輛。

拓展閱讀：

1. 汽車(chē)消費(fèi)補(bǔ)貼對(duì)銷(xiāo)量拉動(dòng)效果顯著,，燃油車(chē)?yán)^續(xù)下滑：

a. 參考乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù),，10月完全可以稱(chēng)為“金十”。整個(gè)車(chē)市,，10月狹義乘用車(chē)零售226.1萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)11.3%，環(huán)比增長(zhǎng)7.3%,。

b. 10月,，常規(guī)燃油車(chē)零售106.6萬(wàn)輛，同比下降16.1%,，環(huán)比增長(zhǎng)8.1%,。即便拉長(zhǎng)到1-10月，常規(guī)燃油車(chē)零售950.8萬(wàn)輛,，同比仍下降16.0%,。

2. 地方財(cái)政改善，將進(jìn)一步推動(dòng)汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)

a. 基于過(guò)去五年地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券（LGSB）月度數(shù)據(jù)的研究表明,，地方政府財(cái)政狀況的改善可能對(duì)汽車(chē)、零售和消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)帶來(lái)更顯著的利好,，但不利于銀行,、能源、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的表現(xiàn),。

b. 11月8日,，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹,，從2024年開(kāi)始，我國(guó)將連續(xù)五年每年從新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券中安排8000億元,，專(zhuān)門(mén)用于化債,，累計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬(wàn)億元。再加上這次全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)的6萬(wàn)億元債務(wù)限額,，直接增加地方化債資源10萬(wàn)億元,。

短評(píng)：

盡管各家車(chē)企都在11月交出了不錯(cuò)的成績(jī)，但“賺錢(qián)難”依然是汽車(chē)行業(yè)的問(wèn)題,。截止目前,，只有少數(shù)車(chē)企依靠新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了盈利，價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)不斷,，令車(chē)企陷入了無(wú)休止的低價(jià)沼澤中,。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，今年前三季度,，汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)率僅為 4.6%,，來(lái)到了近10年最低。2017-2022年,，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)單車(chē)?yán)麧?rùn)維持在2萬(wàn)元以上,，2023年下滑至1.7萬(wàn)元。今年前三季度,，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)單車(chē)?yán)麧?rùn)已降至1.6萬(wàn)元,，其中9月僅為1.1萬(wàn)元——這還只是單車(chē)毛利潤(rùn)，如果算上智能駕駛等高昂的研發(fā)費(fèi)用,、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用,、公司管理費(fèi)用，很多車(chē)企是賣(mài)一臺(tái)虧一臺(tái),。

2025年的價(jià)格戰(zhàn)可能會(huì)進(jìn)一步加劇,，只有當(dāng)贏家浮出水面的時(shí)候，價(jià)格戰(zhàn)才會(huì)停止,。目前比亞迪已占據(jù)領(lǐng)先地位,，第二、三名的歸屬仍充滿(mǎn)懸念,，或許在 2025 年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中將見(jiàn)分曉,。屆時(shí)，隨著市場(chǎng)格局逐漸穩(wěn)定,，價(jià)格戰(zhàn)有望緩和,，但在此之前，車(chē)企仍需在銷(xiāo)量與利潤(rùn)之間艱難權(quán)衡,，爭(zhēng)取“活下去”,。

3. 上汽和大眾簽署續(xù)約,，合作模式完全不同以往

11月26日,，上汽集團(tuán)與大眾汽車(chē)集團(tuán)在上海簽署延長(zhǎng)合資協(xié)議,，將上汽大眾合資期延長(zhǎng)至2040年。結(jié)合新的合作周期,，上汽大眾公布了詳細(xì)的產(chǎn)品計(jì)劃,。

根據(jù)協(xié)議，未來(lái)六年,，雙方將為中國(guó)消費(fèi)者帶來(lái)18款新車(chē),，其中，專(zhuān)為中國(guó)市場(chǎng)研發(fā)的產(chǎn)品多達(dá)15款,，其中八款為純電車(chē)型,。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，上汽大眾將逐步縮減燃油車(chē)產(chǎn)能,，加大向新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)型,。

除現(xiàn)有純電車(chē)型ID.家族外，上汽大眾還將繼續(xù)擴(kuò)大新能源汽車(chē)產(chǎn)品攻勢(shì),，從2026年起,，陸續(xù)推出七款新能源車(chē)型，覆蓋純電,、插混與增混三大技術(shù)路線,。

拓展閱讀：

1. 本次并非簡(jiǎn)單的續(xù)合同，而是合作再加深

a. 上汽大眾稱(chēng),，此次續(xù)約并非簡(jiǎn)單的合同延續(xù),，而是股東雙方深化合作，共同探索合資企業(yè)未來(lái)發(fā)展之路,。未來(lái)上汽大眾將由單純從外方股東“技術(shù)引進(jìn)”,，轉(zhuǎn)向中外股東“技術(shù)共創(chuàng)”。

b. 上汽大眾會(huì)針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)多款新車(chē)型,，到2030年,，新產(chǎn)品數(shù)量將達(dá)到18款，其中15款專(zhuān)為中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)發(fā),。

c. 例如AUDI品牌首款高端智能網(wǎng)聯(lián)電動(dòng)車(chē)型將在2025年中推向市場(chǎng),。2026年起，上汽大眾還將推出兩款緊湊級(jí)電動(dòng)汽車(chē)，三款插電式混合動(dòng)力車(chē)型以及兩款增程版車(chē)型,。

2. 第一次簽署合同是在40年前的1984年

a. 1984年10月10日，中德雙方在人民大會(huì)堂簽署合資合營(yíng)合同,，合營(yíng)期限為25年,。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)沒(méi)有現(xiàn)代化的汽車(chē)制造業(yè)，上汽大眾通過(guò)零部件國(guó)產(chǎn)化替代在中國(guó)建立起零部件體系,，這一合資案例還促進(jìn)了國(guó)內(nèi)推出首部《合資法》和《專(zhuān)利法》,。

b. 2002年，股東雙方續(xù)簽合同至2030年,。

3. 第三次續(xù)約,，信心似乎沒(méi)有以往強(qiáng)烈

a. 2002年4月份，上汽集團(tuán)和大眾汽車(chē)集團(tuán)提前8年續(xù)簽上汽大眾的合資協(xié)議,，將合資期限延長(zhǎng)20年至2030年,。而今年11月26日是雙方第二次續(xù)約，提前6年續(xù)簽,，將合資期限延長(zhǎng)10年至2040年,。

b. 從第一次提前8年續(xù)約，延長(zhǎng)合資期限20年,，到第二次提前6年續(xù)簽,，延長(zhǎng)合資期限10年這一事實(shí)不難看出，在中國(guó)政府取消合資股比限制且汽車(chē)市場(chǎng)快速變革的背景下,，上汽集團(tuán)和大眾汽車(chē)集團(tuán)的合作信心明顯沒(méi)有2002年第一次續(xù)約時(shí)那么強(qiáng)了,。

c. 樂(lè)觀者認(rèn)為大眾仍將中國(guó)視作最重要的市場(chǎng)，延長(zhǎng)上汽大眾合資期限就是最好的證明,。悲觀者認(rèn)為該集團(tuán)意識(shí)到將雞蛋放在一個(gè)籃子里的風(fēng)險(xiǎn),，而且，在大眾安徽成立之后,，南北大眾的重要性將逐漸降低,。

4. 大眾依然認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)的重要性，但業(yè)務(wù)開(kāi)始多元化

a. 成立了大眾安徽,。曾經(jīng)的上汽大眾的股權(quán)結(jié)構(gòu)為50:50,，一汽-大眾為60:40，但大眾安徽則是由大眾集團(tuán)控股75%,，因此,，也被認(rèn)為是大眾集團(tuán)的親兒子。并且,，大眾安徽還前所未有地使用了一個(gè)全新的金色logo,，以區(qū)別于南北大眾。大眾汽車(chē)集團(tuán)也在安徽合肥投入巨資，建立從研發(fā)生產(chǎn),，到測(cè)試,，從整車(chē)到零部件的龐大基地。

b. 增設(shè)奧迪一汽,、奧迪上汽兩個(gè)新項(xiàng)目,。在一汽奧迪之外，拓展了奧迪一汽,、奧迪上汽兩個(gè)新項(xiàng)目,，且都由奧迪主導(dǎo)。其中,，奧迪一汽新能源汽車(chē)有限公司由奧迪和大眾持股60%,。

c. 開(kāi)展和小鵬合作。2023年,，大眾還與新勢(shì)力品牌小鵬汽車(chē)展開(kāi)合作,，雙方共同開(kāi)發(fā)全新的整車(chē)平臺(tái)和電子電氣架構(gòu)，小鵬也將為大眾打造兩款純電動(dòng)車(chē)型,。

5. 總銷(xiāo)量看上汽大眾弱于一汽大眾,，但新能源方面，上汽大眾更強(qiáng)

a. 2024年1-10月,，大眾汽車(chē)（含奧迪）在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的上險(xiǎn)量為2271222輛,，其中一汽-大眾上險(xiǎn)量為1315492輛，占比約58％,；上汽大眾上險(xiǎn)量為945032輛,，占比約42％；大眾安徽和進(jìn)口大眾總的上險(xiǎn)量為10698輛,，占比0.47％,。

b. 但在新能源領(lǐng)域，上汽大眾的表現(xiàn)更強(qiáng)勢(shì),。今年1-10月,，大眾汽車(chē)（含奧迪）上險(xiǎn)量為180284輛。其中,，上汽大眾（含奧迪）的新能源車(chē)型上險(xiǎn)量為115628輛,，占總量的64.1％；一汽-大眾（含奧迪）的新能源車(chē)上險(xiǎn)量為61675輛,，占總量的34.2％,。

c. 上汽大眾的新能源銷(xiāo)量幾乎快達(dá)到一汽-大眾的兩倍，也是大眾在華最主要的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量貢獻(xiàn)者,。

6. 現(xiàn)在的中國(guó)市場(chǎng),，完全不同40年前

a. 中國(guó)是全球最大的汽車(chē)市場(chǎng),，2024年還取代日本成為最大的汽車(chē)出口國(guó)。中國(guó)同時(shí)是全球新能源汽車(chē)最大的市場(chǎng),，銷(xiāo)量規(guī)模約占全球六成,。

b. 2024年7月至10月，新能源乘用車(chē)零售量占比連續(xù)四個(gè)月超過(guò)50%,。

c. 大眾汽車(chē)集團(tuán)等跨國(guó)車(chē)企在新的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)下較為被動(dòng),，中國(guó)企業(yè)反而在電動(dòng)化和智能化技術(shù)方面取得領(lǐng)先地位。2024年10月,，中國(guó)本土品牌乘用車(chē)的市場(chǎng)份額占比已達(dá)70.1%。

7. 面對(duì)中國(guó)市場(chǎng)狀況,，跨國(guó)車(chē)企采取不同應(yīng)對(duì)策略

a. 福特汽車(chē)放棄在主流市場(chǎng)與中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),，轉(zhuǎn)而引入多款高端越野和皮卡車(chē)型。通用汽車(chē)可能也在考慮類(lèi)似選項(xiàng),，并在中國(guó)引入高端進(jìn)口車(chē)品牌道朗格,。

b. 豐田和本田等日系車(chē)企選擇積極與中國(guó)電動(dòng)化和智能化供應(yīng)商合作，提升中國(guó)本土研發(fā)能力,。

8. 退出中國(guó)不明智,，盡管競(jìng)爭(zhēng)激烈也要活下去

a. 瑞銀中國(guó)汽車(chē)行業(yè)研究主管鞏旻稱(chēng)，盡管中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，退出中國(guó)也不是跨國(guó)車(chē)企的明智選擇,。他認(rèn)為，汽車(chē)行業(yè)新技術(shù)大多是在中國(guó)率先應(yīng)用,，跨國(guó)車(chē)企如果離開(kāi)中國(guó)會(huì)變得遲鈍,，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也不利于其全球業(yè)務(wù)發(fā)展。

短評(píng)：

大眾集團(tuán)依然堅(jiān)信中國(guó)市場(chǎng)的重要性,，但快速更迭多變的中國(guó)市場(chǎng),，讓大眾意識(shí)到雞蛋不能放在一個(gè)籃子里，近年提高了業(yè)務(wù)的多元化,，而且在這個(gè)過(guò)程中也不斷加強(qiáng)自己對(duì)這些業(yè)務(wù)的控制力,。

對(duì)于上汽大眾來(lái)說(shuō)，當(dāng)下的重點(diǎn)是在新能源汽車(chē)領(lǐng)域盡快突破,，這有助于堅(jiān)定股東雙方對(duì)它的未來(lái)前景的信心,。

就本次上汽大眾第二次續(xù)約延長(zhǎng)的合資期限不及第一次，以及中國(guó)政府放開(kāi)合資車(chē)企股比限制后外資的動(dòng)向,，我們判斷大眾汽車(chē)集團(tuán)與上汽集團(tuán)對(duì)未來(lái)長(zhǎng)期合作的信心沒(méi)有之前那么強(qiáng)

但從現(xiàn)在到2040年還有15年時(shí)間,，當(dāng)中可能會(huì)有很多變數(shù)，比如大眾安徽的運(yùn)營(yíng)是否成功,，大眾汽車(chē)集團(tuán)和上汽集團(tuán)未來(lái)的實(shí)力變化等因素都可能影響上汽大眾的前途和命運(yùn),。

4. 港版“蘿卜快跑”獲批：不能載客，有操作員，搶占右舵市場(chǎng)

11月29日,，香港特區(qū)政府運(yùn)輸署公布的相關(guān)消息：該牌照申請(qǐng)人為內(nèi)地企業(yè)百度旗下香港注冊(cè)公司,，其英文名稱(chēng)為“Baidu Apollo International Limited”。其相關(guān)代表則在11月初出席當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)會(huì)議時(shí)則透露稱(chēng)：將引入第六代無(wú)人車(chē)進(jìn)行測(cè)試,。其還將在當(dāng)?shù)卣衅讣夹g(shù)研發(fā)人員,、AI駕駛測(cè)試工程師等。

經(jīng)過(guò)草擬法例及修訂相關(guān)法則等工作籌備數(shù)年后,，中國(guó)香港特區(qū)政府正式批出了首個(gè)自動(dòng)駕駛車(chē)輛先導(dǎo)牌照,。

拓展閱讀：

1. 什么是先導(dǎo)牌照？

a. 其批出的根據(jù)是當(dāng)?shù)氐摹兜缆方煌?自動(dòng)駕駛車(chē)輛)規(guī)例》,。為給測(cè)試及應(yīng)用無(wú)人駕駛車(chē)輛（當(dāng)?shù)匾喾Q(chēng)“自動(dòng)車(chē)”）創(chuàng)造條件,，當(dāng)?shù)蒯槍?duì)相關(guān)車(chē)輛相對(duì)更具彈性的規(guī)管框架已從今年3月1日開(kāi)始實(shí)施。在此之前,，2017年,、2019年及2020年三個(gè)節(jié)點(diǎn)年份中，香港一系列智慧出行規(guī)劃均提及自動(dòng)駕駛車(chē)輛有關(guān)內(nèi)容,。

2. 蘿卜快跑進(jìn)入香港的意義：搶在特斯拉之前,，打開(kāi)海外右舵市場(chǎng)

a. 香港是蘿卜快跑首個(gè)右舵左行地區(qū)的自動(dòng)駕駛測(cè)試牌照，不僅僅是在香港落地,，未來(lái)還有望進(jìn)入更廣闊的全球市場(chǎng),。英國(guó)、新加坡,、日本,、澳大利亞等右舵市場(chǎng)占據(jù)全球1/3市場(chǎng)份額，未來(lái)或許都是蘿卜快跑的目標(biāo)市場(chǎng),。

b. 蘿卜快跑一直尋求在海外市場(chǎng)推出其無(wú)人駕駛汽車(chē),，以便將其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)展到中國(guó)大陸以外的地區(qū)。蘿卜快跑希望在新加坡,、中東等地測(cè)試并部署其無(wú)人駕駛出租車(chē),，一直在與這些地區(qū)的企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)討論相關(guān)計(jì)劃。

3. 右舵市場(chǎng)對(duì)Robotaxi需求更為迫切

a. 這些市場(chǎng)普遍面臨自動(dòng)駕駛技術(shù)不足,、人口老齡化,、交通需求增加等挑戰(zhàn)，亟需借助自動(dòng)駕駛技術(shù)來(lái)補(bǔ)充出行方式,。

b. 例如,，在日本的偏遠(yuǎn)地區(qū),，由于年輕人向大城市遷移，人口老齡化加劇,，導(dǎo)致公共交通系統(tǒng)人員短缺,，不少地方鐵路采用了無(wú)人車(chē)站、列車(chē)單人運(yùn)行（ワンマン運(yùn)転）甚至是巴士代行的降本策略,。

c. 維護(hù)鐵路設(shè)施的支出不會(huì)隨著班次減少而顯著降低,，與此同時(shí)，這些國(guó)家的公路及工業(yè)基礎(chǔ)依舊可觀,，因此Robotaxi,、Robobus成為了重要的解決方案。

4. 英國(guó),、日本等右舵國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始對(duì)Robotaxi立法

a. 目前,，英國(guó)、日本和新加坡等國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始針對(duì)Robotaxi進(jìn)行立法,，為自動(dòng)駕駛的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)奠定了法律基礎(chǔ)。

b. 英國(guó)的《自動(dòng)駕駛汽車(chē)法案》獲得王室批準(zhǔn),，建立了包括車(chē)輛授權(quán)制度在內(nèi)的全套法律框架,，允許自動(dòng)駕駛車(chē)輛合法上路并提供載客服務(wù)。

c. 新加坡則自2015年起在公共道路上測(cè)試無(wú)人駕駛車(chē)輛,，并通過(guò)監(jiān)管沙盒制度,，為自動(dòng)駕駛汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了良好的環(huán)境。

d. 日本,，該國(guó)政府的《道路交通法》于2024年4月進(jìn)行了修訂,，取消了對(duì)L4級(jí)自動(dòng)駕駛的禁令，允許在特定條件下進(jìn)行無(wú)人駕駛測(cè)試,，這一修訂為自動(dòng)駕駛汽車(chē)市場(chǎng)打開(kāi)了大門(mén),。根據(jù)日本政府的計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2025年底,，至少在25條公共道路上允許L4級(jí)無(wú)人駕駛車(chē)輛的運(yùn)營(yíng),，這些車(chē)輛將在特定條件下實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛。

5. 香港在相關(guān)領(lǐng)域的推進(jìn)仍相對(duì)滯后

a. 從政策法規(guī)環(huán)境看,，香港特區(qū)在相關(guān)領(lǐng)域的推進(jìn)仍相對(duì)滯后于其他熱點(diǎn)地區(qū),，且仍無(wú)法規(guī)模化運(yùn)營(yíng)無(wú)人駕駛出租車(chē)（Robotaxi）服務(wù),。相關(guān)測(cè)試仍處于“從封閉路段駛向真實(shí)場(chǎng)景的第一公里”,。

b. 其中一個(gè)突出的標(biāo)志，就是相關(guān)測(cè)試車(chē)輛在運(yùn)營(yíng)時(shí)仍不可用于出租或其他可獲得酬勞的用途,。

c. 滯后或與香港獨(dú)特且復(fù)雜的交通環(huán)境有關(guān),。作為高密度的山海地形城市,，當(dāng)?shù)氐缆肪W(wǎng)絡(luò)高度復(fù)雜，且有多種畸形交叉口,、多路交叉口等特殊路口結(jié)構(gòu),。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：2023年當(dāng)?shù)貦C(jī)動(dòng)車(chē)密度為平均每平方公里約364輛機(jī)動(dòng)車(chē)，堪稱(chēng)“人多車(chē)多”,。

6. 推出10億港元的智慧交通基金,，解決推動(dòng)復(fù)雜環(huán)境自動(dòng)駕駛

a. 為在這樣的復(fù)雜的交通環(huán)境下推動(dòng)自動(dòng)駕駛創(chuàng)新及研發(fā)，香港特區(qū)政府曾于2021年推出10億港元的智慧交通基金,。其中有多個(gè)獲批項(xiàng)目與自動(dòng)車(chē)有關(guān),，測(cè)試路段涵蓋公共道路及不同應(yīng)用場(chǎng)景。

7. 目前均為封閉測(cè)試,，必須配備香港本地駕駛員作為安全員

a. 正在香港測(cè)試的多輛自動(dòng)車(chē)之中,，無(wú)人駕駛技術(shù)最高已達(dá)“高度自動(dòng)駕駛”的第4級(jí)別。但無(wú)論級(jí)別高低,，多類(lèi)車(chē)輛仍需在相對(duì)封閉路段測(cè)試,，包括科技園區(qū)、西九文化區(qū),、大學(xué)校園及個(gè)別私人屋苑等,。

b. 本次先導(dǎo)牌照項(xiàng)目將有10輛自動(dòng)駕駛車(chē)輛在北大嶼山進(jìn)行實(shí)際路段測(cè)試。但首階段仍將限定在指定時(shí)段和路段,，且每次只可有一輛自動(dòng)駕駛私家車(chē)進(jìn)行路面測(cè)試,。

c. 大嶼山大部分土地屬于離島區(qū)，與市區(qū)相對(duì)距離較遠(yuǎn),，居民數(shù)量及路網(wǎng)亦相對(duì)稀疏,。首階段測(cè)試或?qū)⒂?024年底前展開(kāi)。

d. 測(cè)試期間,，自動(dòng)車(chē)上會(huì)長(zhǎng)駐后備操作員（內(nèi)地稱(chēng)“安全員”）以在有需要時(shí)接管車(chē)輛操控,。該后備操作員須為香港本地人（具有10年以上營(yíng)運(yùn)車(chē)駕駛經(jīng)驗(yàn)、不少于100小時(shí)的全職培訓(xùn)）,。

e. 相關(guān)車(chē)輛由江西江鈴集團(tuán)新能源汽車(chē)有限公司制造,。為適應(yīng)當(dāng)?shù)亟煌ㄒ?guī)則和駕駛習(xí)慣,，相關(guān)進(jìn)港車(chē)輛會(huì)采用右舵設(shè)計(jì),。

8. 香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)是理想的測(cè)試地點(diǎn)

a. 香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)在2019年已引入自動(dòng)駕駛拖車(chē)，是全球首個(gè)在實(shí)際環(huán)境操作無(wú)人駕駛拖車(chē)的機(jī)場(chǎng),。

b. 往來(lái)香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)四號(hào)停車(chē)場(chǎng)等（途經(jīng)機(jī)場(chǎng)北交匯處,、航天城路、航天城第三街等）的這一具體選址,，是香港機(jī)場(chǎng)內(nèi)部擁有較好的無(wú)人車(chē)發(fā)展的基礎(chǔ)路段,。

c. 當(dāng)?shù)貦C(jī)場(chǎng)管理局正在于航天走廊興建及使用自動(dòng)駕駛運(yùn)輸系統(tǒng),。該項(xiàng)目將以自動(dòng)車(chē)接載乘客來(lái)往航天城和港珠澳大橋香港口岸人工島。在航天走廊發(fā)展成為機(jī)場(chǎng)東涌專(zhuān)道（由SKYCITY航天城延伸至東涌市中心）后,，將服務(wù)該新市區(qū)的市民和訪港旅客,。

短評(píng)：

蘿卜快跑在香港落地，為百度在右舵左行市場(chǎng)邁出了第一步,。在全球主流市場(chǎng)人口老齡化的大環(huán)境下,，自動(dòng)駕駛出海成為了目前頭部企業(yè)的主要考慮方向之一。這次蘿卜快跑進(jìn)行的出海嘗試,，就是其中的一個(gè)重要代表,。

在香港獲得先導(dǎo)牌照后，蘿卜快跑不僅可以在左舵和右舵的市場(chǎng)中靈活運(yùn)作,，還能利用在中國(guó)市場(chǎng)積累的豐富經(jīng)驗(yàn),，快速適應(yīng)海外市場(chǎng)的需求。將“出海全球”的成功的概率將大大提升,。

5. 歐洲電池“自主可控”破滅,，歐盟對(duì)華電車(chē)關(guān)稅征收現(xiàn)松動(dòng)

11月22日,，Northvolt宣告破產(chǎn)，曾經(jīng)被譽(yù)為歐洲的“寧德時(shí)代”,，標(biāo)志著歐盟在動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“自主可控”的努力幾乎宣告失敗。11月22日,，Northvolt宣告破產(chǎn)時(shí),，在給法庭的文件上，公司賬面上僅有約3000萬(wàn)美元的可用現(xiàn)金,，并背負(fù)58.4億美元債務(wù),。

歐美媒體認(rèn)為，該公司此次申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)將對(duì)歐洲本土電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)以及歐洲鋰離子電池的自主研發(fā)造成重大打擊,。

拓展閱讀：

1. Northvolt是歐洲對(duì)電池“自主可控”的希望,，俗稱(chēng)歐洲版“寧德時(shí)代”

a. 這不是一家普通的公司，成立于2016年,，含著金湯匙出生,，曾從投資者和政府籌集超過(guò)150億美元，與寶馬,、沃爾沃,、大眾等知名汽車(chē)巨頭合作，擁有大量訂單,。由包括前特斯拉高管卡爾森在內(nèi)的團(tuán)隊(duì)創(chuàng)辦,。

b. Northvolt從誕生之初就被寄予厚望,，成為有潛力解決歐洲電池產(chǎn)業(yè)對(duì)亞洲市場(chǎng)依賴(lài)的“歐洲寧德時(shí)代”，定位為中日韓電池巨頭的可持續(xù)替代方案,，這讓其自創(chuàng)立伊始便得到了全歐洲各方面的鼎力相助,。

c. 歐洲是全球范圍內(nèi)最積極推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)的地方，然而在電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)上欠佳,，尤其是動(dòng)力電池要大量從東亞地區(qū)采購(gòu),。因此，歐洲才希望擁有自己的電池公司,。

2. Northvolt管理混亂,，長(zhǎng)期無(wú)法交貨

a. 6月，寶馬因擔(dān)心無(wú)法按時(shí)收貨,，取消了價(jià)值20億歐元的長(zhǎng)期合同,，這對(duì)其業(yè)務(wù)造成重大打擊。接著在9月,，其瑞典工廠發(fā)生意外致工人死亡,，引發(fā)調(diào)查并停產(chǎn)，導(dǎo)致大客戶(hù)斯堪尼亞的訂單延遲,。

b. Northvolt從9月初到11月僅有一周達(dá)到了每周51000個(gè)“良品”的目標(biāo),。10月底，公司暫停了其中一座生產(chǎn)大樓的運(yùn)作,，并從11月11日起結(jié)束了24/7生產(chǎn)周期,，轉(zhuǎn)而僅在工作日生產(chǎn)。

3. 工廠位于偏僻的北極圈,，具備工作能力工人均來(lái)自中韓

a. Northvolt秉持自身作為一家綠色電池企業(yè),，將工廠定在了北極圈的港口小城Skellefte?，但由于該地緯度極高,，夏季天不黑,、冬季天不亮，造成不少外地工人生物鐘紊亂,，由于瑞典小鎮(zhèn)處于偏遠(yuǎn)地帶,，難以吸引人才落地。

b. 據(jù)相關(guān)調(diào)查報(bào)告,，該工廠能完成工作的僅有100多個(gè)來(lái)自中國(guó)和韓國(guó)的外包工人,。其中，中國(guó)的外包工人主要來(lái)自一家無(wú)錫的電池上游設(shè)備生產(chǎn)商,。

c. Northvolt基礎(chǔ)太過(guò)于薄弱,，機(jī)器需要中國(guó)人給，廠房需要中國(guó)人建,，一切都需要中國(guó)人教,。言語(yǔ)不通又導(dǎo)致了該地的溝通不靈,。

d. 為了趕工,，Northvolt并未采用在中國(guó)測(cè)試設(shè)備的流程而要求全都在瑞典工廠完成,，最后卻陷入了困境，因?yàn)橄碌交鶎訂T工和工程師,，上到經(jīng)理和董事會(huì)，全都沒(méi)有生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn),。

4. 歐洲電池產(chǎn)業(yè)自身存在問(wèn)題,，希望中國(guó)“技術(shù)換關(guān)稅補(bǔ)貼”

a. 歐洲電池行業(yè)的問(wèn)題在于自身缺乏從零制造的經(jīng)驗(yàn)，生產(chǎn)技術(shù)不足,。本土的行業(yè)發(fā)展不起來(lái),，外部的良好行業(yè)難以輸入，最后受害的只能是消費(fèi)者,。

b. 歐洲在著力于自身技術(shù)條件進(jìn)步的同時(shí),，也應(yīng)進(jìn)行技術(shù)與貿(mào)易的合作共贏。

c. 歐方表現(xiàn)出盡快與中方達(dá)成協(xié)議的愿望,，歐盟正計(jì)劃迫使中國(guó)企業(yè)將汽車(chē)電池等知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給歐洲企業(yè)，以換取歐盟的補(bǔ)貼,。

短評(píng)：

盡管歐盟對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)加征關(guān)稅,，但歐洲車(chē)企衰落的問(wèn)題并沒(méi)有得到改變。Northvolt破產(chǎn)就反映出了歐洲電池產(chǎn)業(yè)自身存在問(wèn)題,，如技術(shù),、成本,、管理等,，僅靠關(guān)稅保護(hù)難以解決根本問(wèn)題。

前段時(shí)間消息說(shuō),，歐盟同中國(guó)正接近就取消對(duì)華加征的進(jìn)口電動(dòng)汽車(chē)關(guān)稅達(dá)成解決方案,，或是歐盟想企圖強(qiáng)迫中企轉(zhuǎn)讓技術(shù)，換取關(guān)稅減免的一種手段,。

6. 全球第4大車(chē)企Stellantis的CEO提前辭職,、工廠關(guān)停

2024年12月1日,，阿涅利家族成員,、世界第四大汽車(chē)生產(chǎn)商Stellantis的CEO卡洛斯·唐唯實(shí)（Carlos Tavares）在2026任期之前就發(fā)布辭職聲明，震動(dòng)整個(gè)汽車(chē)行業(yè),，事件顯示雙方存在多層次的矛盾,。Stellantis還關(guān)閉了2處工廠，應(yīng)對(duì)歐洲電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的下滑,。

消息傳出后,，投資人大幅拋售其股票。早前11月29日,，Stellantis的股價(jià)在紐約證券交易所收盤(pán)報(bào)13.20美元/股,，2024年以來(lái)已下跌超過(guò)40%，被媒體稱(chēng)為“華爾街資本市場(chǎng)上股價(jià)跌幅最大,、表現(xiàn)最糟糕的老牌傳統(tǒng)汽車(chē)制造商”,。

拓展閱讀：

1. Stellantis是全球第4大汽車(chē)集團(tuán)

a. 按照2023年汽車(chē)銷(xiāo)量計(jì)算，Stellantis集團(tuán)是全球排名第四的車(chē)企,，前三名分別是日本豐田汽車(chē),、德國(guó)大眾汽車(chē)集團(tuán)和韓國(guó)現(xiàn)代起亞。Stellantis集團(tuán)是由標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)和菲亞特克萊斯勒集團(tuán)合并而成,，擁有十余個(gè)汽車(chē)品牌,。

2. 近年業(yè)績(jī)下滑，上半年利潤(rùn)同比減少近一半,，瑪莎拉蒂中國(guó)暴跌89%

a. Stellantis業(yè)績(jī)持續(xù)下滑,。上半年，銷(xiāo)量同比下滑10%,，凈營(yíng)收同比下滑14%,，凈利潤(rùn)同比下滑48%。第三季度,，Stellantis集團(tuán)沒(méi)有扭轉(zhuǎn)頹勢(shì),，銷(xiāo)量同比下滑20%，凈營(yíng)收同比下滑27%,。

b. 北美市場(chǎng)是Stellantis集團(tuán)的主要利潤(rùn)來(lái)源,。2024年以來(lái)，北美庫(kù)存高企,、銷(xiāo)量下滑,，拖累了Stellantis集團(tuán)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

c. 2024年1至9月，瑪莎拉蒂在中國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)口銷(xiāo)量同比下滑79%,，跌幅僅次邁凱倫,。

d. 2023年，Stellantis集團(tuán)在全球范圍內(nèi)共銷(xiāo)售汽車(chē)617萬(wàn)輛,，實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收1895億歐元,，凈利潤(rùn)186億歐元，調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)243億歐元,，調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為12.8%,。

3. 唐唯實(shí)的極限成本壓縮和戰(zhàn)略矛盾，惹怒集團(tuán)員工和供應(yīng)商

a. 唐唯實(shí)試圖通過(guò)“擠壓供應(yīng)商”來(lái)改善Stellantis的現(xiàn)金流狀況,，目的是達(dá)成2024財(cái)年修訂后的財(cái)務(wù)目標(biāo),，但董事會(huì)認(rèn)為這種短期措施是不可持續(xù)的。

b. 他曾大幅削減IT支出,，導(dǎo)致公司系統(tǒng)失去了對(duì)數(shù)千輛汽車(chē)在法國(guó)位置的追蹤,；有供應(yīng)商被告知無(wú)法獲得付款，因?yàn)樘幚砀犊畹娜苏�在休產(chǎn)假,，Stellantis沒(méi)雇傭替代人員,。

c. 政府對(duì)唐唯實(shí)“要么增加補(bǔ)貼、要么關(guān)閉意大利工廠”的態(tài)度感到不安,。而在集團(tuán)盈利能力最強(qiáng)的美國(guó)市場(chǎng),，他提高了一系列品牌的定價(jià)，不僅使得經(jīng)銷(xiāo)商背負(fù)庫(kù)存,，也導(dǎo)致供應(yīng)鏈的緊張,。

4. Stellantis對(duì)旗下的汽車(chē)廠繼續(xù)推動(dòng)關(guān)停并轉(zhuǎn)

a. 從2024年12月2日至2025年1月5日，米拉菲奧里工廠(Mirafiori)暫停生產(chǎn),，該廠位于意大利都靈,，以此應(yīng)對(duì)歐洲電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量下滑，以及美國(guó)和中國(guó)對(duì)豪車(chē)需求低迷,。這家工廠主要生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē),，停產(chǎn)將影響電動(dòng)版菲亞特500以及瑪莎拉蒂的GranTurismo和GranCabrio車(chē)型。

b. Stellantis還關(guān)閉了英國(guó)汽車(chē)品牌沃克斯豪爾位于英國(guó)盧頓的工廠,，這是一家有120年歷史的工廠,。該工廠主要生產(chǎn)內(nèi)燃機(jī)輕型商用車(chē)（LCV）。它原定于2025年開(kāi)始生產(chǎn)Vivaro商用貨車(chē)的電動(dòng)版,。

早些時(shí)候,，Stellantis公開(kāi)對(duì)外表示,，2025年將繼續(xù)推動(dòng)關(guān)停并轉(zhuǎn),，并為此向相關(guān)行政部門(mén)求助，尋求更多資金扶持。

5. 唐唯實(shí)職業(yè)生涯曾有2個(gè)重大成績(jī)

a. 2013年離開(kāi)雷諾后,，他接手了瀕臨破產(chǎn)的標(biāo)致雪鐵龍（PSA集團(tuán)）,，只用兩年時(shí)間就帶領(lǐng)PSA集團(tuán)扭虧為盈；

b. 主導(dǎo)了標(biāo)致雪鐵龍與菲亞特克萊斯勒的合并,，使得2021年Stellantis集團(tuán)誕生,。

c. 在降本增效的策略下，2023年Stellantis在汽車(chē)銷(xiāo)量減少的情形下,，營(yíng)收,、凈利卻實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，足見(jiàn)錢(qián)是一分一厘省出來(lái)的,。

6. 唐唯實(shí)有靈活的政治手段,，對(duì)中國(guó)車(chē)企“兩頭倒”

a. 唐唯實(shí)在關(guān)稅問(wèn)題上的前后不一。早期歐洲和北美計(jì)劃對(duì)中國(guó)產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)啟動(dòng)關(guān)稅調(diào)查時(shí),，他表現(xiàn)得頗為積極,，曾呼吁歐洲車(chē)企抵制中國(guó)新能源汽車(chē)。他一度被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是歐洲對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)反補(bǔ)貼調(diào)查背后,，最大的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)推手之一,。

b. 2023年，Stellantis與中國(guó)汽車(chē)公司零跑科技成立合資公司,，準(zhǔn)備拿中國(guó)技術(shù),、在全球生產(chǎn)、再賣(mài)向全球,，唐唯實(shí)轉(zhuǎn)身成為支持中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)公司的游說(shuō)者,，表示對(duì)中國(guó)電動(dòng)車(chē)征收關(guān)稅就是“一場(chǎng)大陷阱”，這“只會(huì)加劇泡沫和通貨膨脹”,。

c. Stellantis集團(tuán)前身之一標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)是法國(guó)企業(yè),。在意大利政府有意吸引中國(guó)車(chē)企投資時(shí)，唐唯實(shí)表態(tài)反對(duì),，并曾威脅關(guān)閉意大利工廠,。

7. Stellantis集團(tuán)已經(jīng)退出2家中國(guó)合資車(chē)企

a. 在中國(guó)原本有神龍汽車(chē)和廣汽菲亞特克萊斯勒兩家合資企業(yè)。目前Stellantis集團(tuán)對(duì)神龍汽車(chē)采取“輕資產(chǎn)”模式運(yùn)營(yíng),，也可以理解為Stellantis集團(tuán)實(shí)際上退出了神龍汽車(chē),。

b. 早在2022年7月，Stellantis集團(tuán)就已經(jīng)退出廣汽菲亞特克萊斯勒,。

短評(píng)：

Stellantis集團(tuán)中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人表示：“唐唯實(shí)從Stellantis集團(tuán)的離開(kāi),，不會(huì)影響到Stellantis集團(tuán)和零跑汽車(chē)的合作�,！辈贿^(guò)從零跑股價(jià)反饋看,，10月以來(lái),，已經(jīng)連跌3個(gè)月，累計(jì)跌幅20%,，要知道零跑銷(xiāo)量11月首次站上4萬(wàn),，而且是除了小米外，新勢(shì)力目前唯一提前達(dá)到年度銷(xiāo)售目標(biāo)的車(chē)企,，我們認(rèn)為Stellantis集團(tuán)管理層的動(dòng)蕩,，應(yīng)該在一定程度讓投資人對(duì)零跑的信心，產(chǎn)生了沖擊,。

汽車(chē)之家 圖/文（吳沛哲）