本周新勢(shì)力方面，極越汽車(chē)解散多個(gè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì),，CEO在公司遭圍堵,，百度審計(jì)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部財(cái)務(wù)缺口70多億而取消投資或是主因。另一家新勢(shì)力哪吒汽車(chē)也因業(yè)務(wù)不及預(yù)期,，更換CEO,，承認(rèn)管理問(wèn)題開(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)。小米YU7(參數(shù)|詢(xún)價(jià))上市,，對(duì)標(biāo)Model Y,，可能分流部分SU7用戶(hù),。

供應(yīng)商方面,，華為車(chē)BU分拆即將完成,，或2025年元旦啟動(dòng)，華為、寧德時(shí)代等搶占傳統(tǒng)外資汽車(chē)供應(yīng)商份額，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈。寧德時(shí)代在歐洲建立第三座工廠(chǎng)，中國(guó)電池成為中歐談判的重要籌碼,。

外企方面,，大眾集團(tuán)勞資談判失敗二次罷工,，裁員的阻力遠(yuǎn)不止于來(lái)自工會(huì),。盡管2倍于豐田的大規(guī)模的研發(fā)經(jīng)費(fèi),，因方向錯(cuò)誤和效率低下，讓大眾在新能源轉(zhuǎn)型中掉隊(duì),。

行業(yè)方面,，2024年11月中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng)新高,，置換補(bǔ)貼政策獲成功，私人增長(zhǎng)而單位購(gòu)車(chē)下滑,，但出口持續(xù)下滑,。

一,、行業(yè)事件

1. 極越汽車(chē)CEO遭圍堵，百度撤資或是主要原因

12月11日下午,，極越汽車(chē)CEO夏一平通過(guò)視頻會(huì)議的方式與全體員工溝通，稱(chēng)公司目前正遇到困難,、需要立即調(diào)整,，公司將進(jìn)入創(chuàng)業(yè)的2.0階段，管理層將全力以赴,，與全體員工共渡難關(guān),。12月11日晚，極越汽車(chē)官方稱(chēng),，正在協(xié)調(diào)各方面資源應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn),，正在積極推進(jìn)融資。

拓展閱讀：

1. 創(chuàng)業(yè)2.0是發(fā)展新階段,，還是公司解散的借口,？

a. 極越營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)人士：創(chuàng)業(yè)2.0是公司包裝出來(lái)的說(shuō)法，視頻會(huì)議之后HR就找員工溝通后續(xù)方案,。具體方案是二選一,，即員工要么主動(dòng)離職補(bǔ)償N+1，發(fā)放時(shí)間存在不確定性,，要么停薪留職,。他說(shuō),，換句話(huà)說(shuō)就是“原地爆炸”。

b. 市場(chǎng)消息：極越多個(gè)省份的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)全部解散,。極越每月在15號(hào)發(fā)放上月工資,。多位員工稱(chēng)，11月公司照常支付了工資,，但是未給員工繳納社保,。一名員工稱(chēng)，“社保大家也不會(huì)經(jīng)常查看,，很多人之前都沒(méi)有注意到,，最近幾天才意識(shí)到”。

2. CEO因貪腐等問(wèn)題,，遭員工圍堵

a. 11日到12日,，關(guān)于CEO夏一平違規(guī)使用供應(yīng)商、涉嫌貪腐,、將家屬移民新加坡等傳言開(kāi)始在極越員工群和社交媒體流傳,。12月12日，夏一平在上海辦公室遭遇員工圍堵,。

3. 極越汽車(chē)是百度和吉利合作造車(chē)的產(chǎn)物

a. 2021年3月,，百度與吉利汽車(chē)合資組建集度汽車(chē)有限公司，二者持股比例為55%和45%,。吉利控股集團(tuán)將發(fā)揮研發(fā),、制造、供應(yīng)鏈管理等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),，負(fù)責(zé)生產(chǎn)制造,；百度集團(tuán)將在智能座艙,、智能駕駛和AI技術(shù)等方面提供支持,。但是由于生產(chǎn)資質(zhì)問(wèn)題，二者不得不進(jìn)行騰挪轉(zhuǎn)換,。

b. 2023年8月,，吉利控股集團(tuán)發(fā)布新汽車(chē)品牌“極越”，實(shí)體公司注冊(cè)地位于浙江杭州,，替代雙方兩年前組建的集度汽車(chē),，成為新的造車(chē)主體。

4. 極越汽車(chē)實(shí)體是在8月9日注冊(cè)成立的杭州極與越汽車(chē)科技有限公司,。

a. 工商資料顯示,，該公司由浙江吉利產(chǎn)投控股有限公司持股65%，由百度旗下的上海冪航汽車(chē)有限公司持股35%,，法定代表人為吉利控股集團(tuán)高級(jí)副總裁兼CFO張權(quán),，總經(jīng)理為集度總經(jīng)理、CEO夏一平。

b. 夏一平為原摩拜單車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人,。

c. 百度和吉利在極越的持股比例為48%和38%,，百度有超過(guò)80%的投票權(quán)，和四個(gè)董事會(huì)席位,，吉利有一個(gè)董事會(huì)席位,。

5. 極越閃崩主要原因在于百度撤資

a. 極越閃崩主要原因在于百度撤資。公司今年10月曾派財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)入極越盡調(diào),，為后續(xù)30億投資做準(zhǔn)備：“結(jié)果發(fā)現(xiàn)極越一攤爛賬,，有高達(dá)70億財(cái)務(wù)窟窿，決定不再繼續(xù)投入,。”

b. 百度10月向極越派駐內(nèi)審團(tuán)隊(duì)后并未披露財(cái)務(wù)問(wèn)題,，而是指出了包括活動(dòng)驗(yàn)收不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)攘鞒虇?wèn)題：“公司每個(gè)月財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)送百度,，財(cái)務(wù)緊張的情況不是近期才出現(xiàn)，但極越一直認(rèn)為百度會(huì)繼續(xù)投入,�,！�

6. 極越拖欠吉利生產(chǎn)費(fèi)用，代工業(yè)務(wù)已停止

a. 吉利為極越汽車(chē)生產(chǎn)汽車(chē)需收取費(fèi)用,，因?yàn)橥锨房铐?xiàng),，吉利方面已經(jīng)不再發(fā)車(chē)，代工業(yè)務(wù)直到兩周前才停止,。

b. 一名曾服務(wù)極越的公關(guān)公司人士說(shuō)，其所在公司2024年已經(jīng)不再服務(wù)極越,，但是目前極越還有千萬(wàn)級(jí)別資金未匯款,，公司正在走法務(wù)程序。

7. 極越目前有推出2款車(chē)型,，月銷(xiāo)2千

a. 極越汽車(chē)目前推出極越01和極越07兩款車(chē)型,，極越01于2023年10月開(kāi)始交付,，極越07于2024年9月開(kāi)始交付。

b. 2024年8月,，極越汽車(chē)月銷(xiāo)量首次超過(guò)2000臺(tái),；2024年前11個(gè)月，公司合計(jì)銷(xiāo)量為1.4萬(wàn)臺(tái),。

短評(píng)：

背靠吉利與百度,，極越汽車(chē)是“含著金湯匙出生”。但目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，新能源車(chē)企已進(jìn)入淘汰賽,，留給極越汽車(chē)的時(shí)間已經(jīng)不多。

極越的現(xiàn)狀,，是新勢(shì)力淘汰賽中的一個(gè)縮影,。對(duì)于每一家試圖在競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)的車(chē)企而言，明確市場(chǎng)定位,、優(yōu)化管理效率,、持續(xù)創(chuàng)新才是根本。一家車(chē)企的倒下影響的絕不僅僅是這家公司的員工,，上下游供應(yīng)商也跟著受牽連,，買(mǎi)了車(chē)的客戶(hù)也面臨后續(xù)服務(wù)的問(wèn)題。

從行業(yè)發(fā)展角度看,，這一過(guò)程有助于優(yōu)化資源配置與提升整體競(jìng)爭(zhēng)力,。隨著低效品牌退出市場(chǎng)，剩余企業(yè)將有更多機(jī)會(huì)集中資源研發(fā)新技術(shù),、優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量,，同時(shí)推動(dòng)新能源市場(chǎng)更加成熟與健康。

2. 小米YU7上市,，對(duì)標(biāo)Model Y,，可能分流部分SU7用戶(hù)

12月9日周一晚間,，小米汽車(chē)首次在社交媒體發(fā)布小米首款SUV的圖片,，為大家正式介紹小米汽車(chē)的新成員小米YU7,，并表示,，這款SUV新車(chē)預(yù)計(jì)明年六七月份正式上市。

雷軍周一稱(chēng),，之所以這么早公示YU7,，是因?yàn)樾∶紫Ｍ鸜U7測(cè)試車(chē)可以盡早拆除重偽裝，有助于公司做更全面,、更細(xì)致的長(zhǎng)時(shí)間大規(guī)模測(cè)試,，來(lái)確保產(chǎn)品質(zhì)量,，做出更好的產(chǎn)品。

拓展閱讀：

1. 高盛認(rèn)為YU7在以下幾個(gè)方面相較于同類(lèi)SUV車(chē)型具有優(yōu)勢(shì)：

a. 尺寸：YU7的尺寸為4999/1996/1600毫米（比SU7寬30毫米,，高150毫米）,，軸距為3000毫米（與SU7相同），這使得YU7在同類(lèi)SUV車(chē)型中以軸距長(zhǎng)度為基準(zhǔn)是最大,。

Model Y,，其車(chē)身尺寸僅為4750/1921/1624mm，軸距2890mm,，無(wú)論長(zhǎng)度,、寬度還是軸距，小米YU7尺寸都更加龐大,。YU7整體尺寸更接近增程式SUV理想L8,，不過(guò)高度上更為運(yùn)動(dòng)低趴。

b. 性能/動(dòng)力系統(tǒng)：YU7的最高時(shí)速為253公里/小時(shí),，接近SU7 Max的265公里/小時(shí),，并且比同類(lèi)SUV車(chē)型更快。YU7將配備雙電機(jī),，總功率為508千瓦,，甚至高于SU7 Max。

新款特斯拉Model Y目前還沒(méi)有具體的動(dòng)力參數(shù),，參考現(xiàn)款Model Y Performance高性能版的最大功率為486馬力,。

c. 續(xù)航里程：盡管關(guān)于續(xù)航里程支持的細(xì)節(jié)尚未披露，但YU7將配備寧德時(shí)代（CATL）三元鋰電池（與SU7/SU7 Pro使用的比亞迪磷酸鐵鋰電池和SU7 Max使用的CATL三元鋰電池相比）,，重量為2405公斤,。我們相信這意味著長(zhǎng)續(xù)航里程支持可能是YU7不同版本的標(biāo)準(zhǔn)功能。

d. 價(jià)格：參考SU7與Model 3,、SU7 Ultra與Model S Plaid同價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略,，YU7的定價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)定在30萬(wàn)起。但鑒于SU7的價(jià)格邏輯,，也許會(huì)比煥新版Model Y低3萬(wàn)也不好說(shuō),。

煥新版Model Y將會(huì)在2025年年初上市，在外觀(guān)內(nèi)飾,、電池續(xù)航等方面將迎來(lái)全面升級(jí),，參考Model 3煥新版，其上市初期的價(jià)格比老款漲價(jià)了2.8萬(wàn)元,，Model Y煥新版預(yù)計(jì)也比現(xiàn)款漲價(jià)2萬(wàn)起,，后驅(qū)長(zhǎng)續(xù)航版定價(jià)可能破30萬(wàn)。

e. 外形：有媒體認(rèn)為和法拉利Purosangue相似

短評(píng)：

特斯拉Model Y的歷史改款中,，為家庭成員著想的后排座椅加長(zhǎng),，曾是亮點(diǎn)之一,。今年上市的中型SUV樂(lè)道L60比小米YU7小一整圈，但其二排腿部空間達(dá)到了860mm,。而樂(lè)道,，明年也將推出定位相同的中大型五座SUV。

在空間及舒適性需求上,，小米目前的優(yōu)勢(shì)并不明顯,。但家庭用戶(hù)，卻往往很看重空間,。如果僅有顏值與品牌力,，YU7或?qū)⑴cSU7有用戶(hù)群體重疊，成為分流SU7客戶(hù)的車(chē)型,。在小米品牌的用戶(hù)群體中,，YU7收獲一定量的訂單不是難事。但想要成為真正的爆款,，YU7面對(duì)的更多是一個(gè)無(wú)法忽略實(shí)用性的市場(chǎng),。

3. 哪吒汽車(chē)CEO卸任，創(chuàng)始人稱(chēng)公司遭遇“短期震蕩”

12月6日,，哪吒汽車(chē)確認(rèn)，因公司戰(zhàn)略調(diào)整,，原CEO張勇轉(zhuǎn)任公司顧問(wèn),。此前，張勇已兩個(gè)多月沒(méi)有公開(kāi)露面或發(fā)聲,，外界持續(xù)猜測(cè)他是否已經(jīng)離職,。

張勇過(guò)去一直活躍于社交媒體，發(fā)布的內(nèi)容大多與哪吒汽車(chē)相關(guān),。他停止更新社交媒體前,，哪吒汽車(chē)正因員工薪資發(fā)放異常而陷入輿論風(fēng)波。此后,，公司裁員,、拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)等消息陸續(xù)曝出。

拓展閱讀:

1. 方運(yùn)舟已兼任CEO職務(wù),，承認(rèn)管理出問(wèn)題

a. 12月6日,，哪吒汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)方運(yùn)舟發(fā)布了一封致公司全員信,。落款顯示,，他已兼任CEO職務(wù)。

b. 方運(yùn)舟稱(chēng),，近兩年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，哪吒汽車(chē)也在戰(zhàn)略、組織,、管理體系上暴露出問(wèn)題,，公司發(fā)展遭遇短期震蕩。

c. 方運(yùn)舟曾在奇瑞汽車(chē)工作多年,，主要從事新能源汽車(chē)研發(fā),。2014年，方運(yùn)舟創(chuàng)立合眾新能源汽車(chē)股份有限公司（下稱(chēng)“合眾汽車(chē)”）,，公司于2018年開(kāi)始交付首款車(chē)型,。2019年，合眾汽車(chē)的產(chǎn)品品牌改為哪吒汽車(chē),，外界逐漸以哪吒汽車(chē)稱(chēng)呼合眾汽車(chē),。

2. 哪吒開(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)，一系列改革措施,，后年實(shí)現(xiàn)盈利

a. 12月6日發(fā)布的致公司全員信中,，方運(yùn)舟自稱(chēng)公司“已經(jīng)度過(guò)最危險(xiǎn)的關(guān)頭”。

b. 方運(yùn)舟提出,，哪吒汽車(chē)將實(shí)施包括全員持股在內(nèi)的一系列改革措施,。為削減行政成本，哪吒汽車(chē)還將通過(guò)“優(yōu)化重組”精簡(jiǎn)中后臺(tái),，并實(shí)現(xiàn)公司組織架構(gòu)更加扁平高效,。

c. 將在戰(zhàn)略上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，專(zhuān)注更符合市場(chǎng)期待,、毛利率為正的產(chǎn)品,。除了在國(guó)內(nèi)適度競(jìng)爭(zhēng)，哪吒汽車(chē)要把視野擴(kuò)大到海外市場(chǎng),。

d. 公司要力爭(zhēng)用兩到三年推動(dòng)海外銷(xiāo)量占比達(dá)到總銷(xiāo)量的一半,，爭(zhēng)取在2025年實(shí)現(xiàn)整體毛利率轉(zhuǎn)正、在2026年實(shí)現(xiàn)公司整體盈利,。

3. 合眾汽車(chē)作為被告,，身陷多起合同糾紛

a. 合眾汽車(chē)最近幾日剛剛新增一項(xiàng)訴訟。12月5日,，福石控股（ 300071.SZ ）公告稱(chēng),，子公司迪思公關(guān)因與合眾汽車(chē)的服務(wù)合同糾紛，向浙江省桐鄉(xiāng)市法院提起訴訟。迪思公關(guān)要求合眾汽車(chē)支付5355萬(wàn)元項(xiàng)目服務(wù)合同款以及相關(guān)利息,。

b. 也有起訴合眾汽車(chē)的案件后面達(dá)成調(diào)解成功的案例,。上市公司東風(fēng)科技（ 600081.SH ）11月中旬披露，子公司東風(fēng)延鋒汽車(chē)座艙系統(tǒng)有限公司已與合眾汽車(chē)就欠付的1273萬(wàn)元零部件相關(guān)費(fèi)用達(dá)成訴前調(diào)解,，合眾汽車(chē)將以現(xiàn)金加銀行承兌匯票的方式,，分期完成支付。

4. 哪吒汽車(chē)目前在國(guó)內(nèi)的三座工廠(chǎng),，因欠款,，零部件供應(yīng)已出問(wèn)題

a. 三座工廠(chǎng)，分別位于浙江桐鄉(xiāng),、江西宜春和廣西南寧,。桐鄉(xiāng)工廠(chǎng)是其最主要的整車(chē)生產(chǎn)工廠(chǎng)。

b. 一名哪吒汽車(chē)內(nèi)部人士此前透露,，“公司拖欠了很多供應(yīng)商款項(xiàng),，現(xiàn)在很多零部件都供應(yīng)不上了，產(chǎn)能也因此受限”,。

5. 哪吒汽車(chē)的銷(xiāo)量慘淡,，上半年出口亮眼

a. 2024年前三季度，該公司累計(jì)交付汽車(chē)8.59萬(wàn)輛,，同比下滑12.13%,；同期，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)整體銷(xiāo)量同比增幅超過(guò)30%,，哪吒汽車(chē)沒(méi)有跟上市場(chǎng)節(jié)奏,。

b. 10月初公布9月整車(chē)交付數(shù)據(jù)后，哪吒汽車(chē)已連續(xù)兩個(gè)月沒(méi)有對(duì)外公布月度整車(chē)交付量,。不過(guò),，該公司仍試圖向外界傳遞正常經(jīng)營(yíng)的信息。

c. 11月廣州車(chē)展期間,，哪吒汽車(chē)還在展位免費(fèi)發(fā)放“哪吒美式”咖啡,，或是以諧音方式表達(dá)公司“沒(méi)事”。

d. 2024年1-5月,，哪吒汽車(chē)新能源汽車(chē)出口16458輛,，位列車(chē)企新能源汽車(chē)出口量第五，新勢(shì)力車(chē)企出口量第一,。

e. 2024年5月,，哪吒汽車(chē)香港首家線(xiàn)下門(mén)店隆重開(kāi)業(yè)，翻開(kāi)布局全球戰(zhàn)略新篇章,。6月,，哪吒汽車(chē)肯尼亞首店開(kāi)業(yè)，正式登陸非洲市場(chǎng)

6. 2022年曾是新勢(shì)力第一,2023年唯一銷(xiāo)量下跌頭部車(chē)企

a. 2022年，哪吒汽車(chē)的年度銷(xiāo)量為15.21萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)118%,，實(shí)現(xiàn)了15萬(wàn)輛的既定目標(biāo)；保持連續(xù)29個(gè)月同比增長(zhǎng),，排名造車(chē)新勢(shì)力第一,。

b. 2023年,，哪吒汽車(chē)的年度銷(xiāo)量為12.75萬(wàn)輛,，同比下降約16%，僅完成年度銷(xiāo)量目標(biāo)25萬(wàn)輛的51%,。該數(shù)據(jù)在造車(chē)新勢(shì)力中排名第六,，成為唯一“開(kāi)倒車(chē)”的頭部新能源車(chē)品牌。

短評(píng)：

當(dāng)前,，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)明顯供過(guò)于求,，“內(nèi)卷”持續(xù)加劇，多數(shù)車(chē)企苦不堪言,。行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，國(guó)內(nèi)車(chē)市“淘汰賽”進(jìn)程可能加快，只有少數(shù)廠(chǎng)商最終能夠存活,。行業(yè)龍頭比亞迪甚至判斷,，“大決戰(zhàn)”已迫在眉睫。

4. 華為車(chē)BU分拆即將完成,，或2025年元旦啟動(dòng),，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)啟重構(gòu)

兩名接近車(chē)BU的人士提到,，引望計(jì)劃在2025年元旦啟動(dòng)獨(dú)立運(yùn)作。華為智能汽車(chē)解決方案業(yè)務(wù)單元（下稱(chēng)“車(chē)BU”）的分拆工作即將完成,，其資產(chǎn)將注入深圳引望智能技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“引望”）,。

拓展閱讀：

1. 華為于2019年設(shè)立車(chē)BU，是智能車(chē)時(shí)代的博世

a. 明確宣布不造車(chē),，要做智能汽車(chē)時(shí)代的增量零部件供應(yīng)商,。智能駕駛是其最核心業(yè)務(wù)。為了推進(jìn)智能駕駛等系統(tǒng)軟件上車(chē),，華為車(chē)BU啟動(dòng)了行業(yè)內(nèi)沒(méi)有嘗試過(guò)的深度合作方案HI（Huawei Inside）,。

b. HI模式是指合作車(chē)企的產(chǎn)品使用華為全棧智能解決方案，尤其是智駕系統(tǒng)。車(chē)BU在業(yè)務(wù)開(kāi)展初期并不順利,，首款合作車(chē)型延遲交付,，錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)熱度。

2.華為車(chē)BU是美國(guó)制裁壓力下開(kāi)辟的新賽道

a. 2021年,，華為終端在美國(guó)制裁壓力下介入汽車(chē)業(yè)務(wù),，希望創(chuàng)造新的收入來(lái)源。華為終端打造出另一種深度合作模式即“智選車(chē)”,。

b. 在這一模式下,，汽車(chē)設(shè)計(jì)、定義開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售都由華為主導(dǎo),，相關(guān)車(chē)型也會(huì)指定搭載車(chē)BU的部件,。隨著合作伙伴增多，該模式于2023年11月升級(jí)更名為“鴻蒙智行”,。

3. 車(chē)BU獨(dú)立打消外界造車(chē)顧慮,，開(kāi)放股權(quán)深度綁定

a. 車(chē)BU和鴻蒙智行有過(guò)一段競(jìng)爭(zhēng)與合作并存的時(shí)期。在鴻蒙智行產(chǎn)品帶動(dòng)之下,，外界看到車(chē)BU的技術(shù)能力,，希望使用車(chē)BU系統(tǒng)和部件，但又顧忌華為最終會(huì)選擇造車(chē),。

b. 2023年11月,，華為宣布將成立一家獨(dú)立公司，將車(chē)BU及相關(guān)人員資產(chǎn)注入,，并開(kāi)放外部融資,。2024年1月，引望注冊(cè)成立,。

c. 引望獨(dú)立運(yùn)作表明華為不造車(chē)的原則更加堅(jiān)定,，華為還會(huì)繼續(xù)支持引望，同時(shí)希望將其打造成股權(quán)多元化的獨(dú)立公司,，合作伙伴數(shù)量不設(shè)上限,。

4. 多家央國(guó)車(chē)企已經(jīng)入股，上汽也正考慮中

a. 長(zhǎng)安汽車(chē)旗下公司阿維塔和賽力斯已確認(rèn)分別投資115億元,，各獲得引望10%股權(quán),。

b. 奇瑞汽車(chē)、江淮汽車(chē)等車(chē)企均有入股引望計(jì)劃,。

c. 近期,，廣汽集團(tuán)與華為車(chē)BU達(dá)成戰(zhàn)略合作，計(jì)劃共同打造一個(gè)新品牌,。一汽集團(tuán)和上汽集團(tuán)都是車(chē)BU潛在合作伙伴,。

5. 華為或已經(jīng)掌握造車(chē)技術(shù)

a. 2024年11月26日,，華為宣布鴻蒙智行尊界車(chē)型將搭載新一代智能底盤(pán)。華為車(chē)BU實(shí)際上具備了造車(chē)能力,，有潛力替代博世和采埃孚,，成為新興超級(jí)供應(yīng)商。

b. 業(yè)務(wù)覆蓋智能駕駛,、智能座艙等

6. 新興企業(yè)擠占傳統(tǒng)外企供應(yīng)商,，重構(gòu)供應(yīng)鏈

a. 寧德時(shí)代成立只有十余年，已連續(xù)七年蟬聯(lián)動(dòng)力電池裝車(chē)量全球第一,。當(dāng)前寧德時(shí)代在全球汽車(chē)零部件行業(yè)中的地位僅次于博世,、采埃孚和麥格納（MAGNA）。

7. 博世早期拒絕和寧德時(shí)代成立合資公司,，最終錯(cuò)過(guò)機(jī)遇

a. 寧德時(shí)代剛成立不久時(shí),，車(chē)企客戶(hù)撮合博世與寧德時(shí)代組建合資企業(yè),，共同開(kāi)發(fā)生產(chǎn)汽車(chē)動(dòng)力電池,。寧德時(shí)代的前身是消費(fèi)類(lèi)電池企業(yè)，對(duì)汽車(chē)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)并不熟悉,，而這正是博世強(qiáng)項(xiàng),。

b. 博世當(dāng)時(shí)評(píng)估認(rèn)為：動(dòng)力電池最終會(huì)變成標(biāo)準(zhǔn)部件，就像日常生活中使用的5號(hào)電池那樣,，它的成本又主要受原材料影響——這兩大因素意味著動(dòng)力電池產(chǎn)品的技術(shù)價(jià)值不高,。

c. 寧德時(shí)代當(dāng)時(shí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)也不滿(mǎn)足合資條件，博世最終決定放棄電池生產(chǎn)業(yè)務(wù),。

d. 全球每三輛新能源汽車(chē)就有一輛使用了寧德時(shí)代的電池,。電池成為智能電動(dòng)化時(shí)代的汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)。新能源車(chē)企每多賣(mài)出一輛純電動(dòng)汽車(chē),，博世電噴系統(tǒng)等發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)部件就會(huì)損失一分,。

短評(píng)：

中國(guó)市場(chǎng)展現(xiàn)出的技術(shù)趨勢(shì)最終會(huì)擴(kuò)大到全球，各種新技術(shù)在中國(guó)快速應(yīng)用驗(yàn)證,，跨國(guó)供應(yīng)商如果不能在中國(guó)市場(chǎng)快速響應(yīng),，未來(lái)將面臨根本生存危機(jī)。博世這類(lèi)跨國(guó)供應(yīng)商普遍經(jīng)歷了多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期,，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向一旦明確,，出售或收購(gòu)資產(chǎn)也會(huì)非常果斷，它們終將在中國(guó)市場(chǎng)展開(kāi)反擊,。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，車(chē)企不可能什么都自己做，如果外部供應(yīng)商成本更優(yōu),，車(chē)企就沒(méi)有必要自研,。智能電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)趨于成熟之后,，外部供應(yīng)商仍然會(huì)是主流選擇。另外,，在出口方面,，中國(guó)車(chē)企未來(lái)將尋求在海外建廠(chǎng)，跨國(guó)供應(yīng)商的中國(guó)團(tuán)隊(duì)有可能扮演更重要的角色,。中國(guó)供應(yīng)商和跨國(guó)供應(yīng)商之間也可達(dá)成類(lèi)似合作,，中國(guó)供應(yīng)商能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)跨國(guó)供應(yīng)商能夠擴(kuò)大其當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額,。

5. 寧德時(shí)代在歐洲第3家電池工廠(chǎng)落地西班牙,，中國(guó)電池成為歐盟關(guān)稅談判重要籌碼

12月10日，寧德時(shí)代與全球第四大汽車(chē)集團(tuán)Stellantis簽約：雙方各持股50%組建合資公司，通過(guò)該合資公司投資41億歐元，在西班牙薩拉戈薩建造一座生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池的工廠(chǎng),，計(jì)劃2026年投產(chǎn)，設(shè)計(jì)最大產(chǎn)能50GWh,。

拓展閱讀：

1.以往中國(guó)電池企業(yè)在歐洲建廠(chǎng)的模式通常有兩種：

a. 中國(guó)電池企業(yè)獨(dú)立建廠(chǎng)，其中少不了歐洲客戶(hù)即車(chē)企的背書(shū)和來(lái)自當(dāng)?shù)卣�府及投資機(jī)構(gòu)的資金支持,，這種模式是中國(guó)電池企業(yè)主導(dǎo),。寧德時(shí)代德國(guó)、匈牙利項(xiàng)目,，遠(yuǎn)景動(dòng)力的英國(guó),、法國(guó)、西班牙項(xiàng)目,，國(guó)軒高科的德國(guó)哥廷根工廠(chǎng)均屬此類(lèi),。

b.歐洲車(chē)企主導(dǎo)，中國(guó)電池企業(yè)提供技術(shù)和服務(wù)支持,，比如大眾德國(guó)薩爾茨基特電池工廠(chǎng),，就是由國(guó)軒高科提供技術(shù)支持。這種模式下中國(guó)企業(yè)更像供應(yīng)商,，只是因?yàn)楸葰W洲車(chē)企更熟悉電池制造,，所以執(zhí)行中，中企的存在感比較突出,。比如大眾薩爾茨基特工廠(chǎng)的設(shè)備招標(biāo),，大眾原來(lái)更青睞歐洲供應(yīng)商,，但在國(guó)軒高科推薦中國(guó)設(shè)備供應(yīng)商并認(rèn)真對(duì)比之后，大部分都選擇了中國(guó)設(shè)備,，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)中國(guó)人的數(shù)量遠(yuǎn)多過(guò)德國(guó)人,。

2. 本次合作開(kāi)創(chuàng)中國(guó)企業(yè)歐洲建廠(chǎng)新模式，雙方各占股50%,，但在中國(guó)是老辦法

a. 寧德時(shí)代與車(chē)企合資在歐洲建廠(chǎng)是新模式,，但是其在中國(guó)建廠(chǎng)的老辦法。時(shí)代上汽,、時(shí)代廣汽,、時(shí)代吉利、時(shí)代一汽,、時(shí)代長(zhǎng)安,、北京時(shí)代等都是寧德時(shí)代和中國(guó)車(chē)企合資的公司，其中最早的時(shí)代上汽成立于2017年,，這些合資公司中絕大多數(shù)都是寧德時(shí)代持股51%,，車(chē)企持股49%。

b. 這些合資企業(yè)所建工廠(chǎng)大多位于寧德時(shí)代的制造基地內(nèi),，比如時(shí)代吉利工廠(chǎng)是寧德時(shí)代四川基地的重要組成部分,，時(shí)代上汽則是溧陽(yáng)基地的重要部分。

c. 但在歐洲,，中國(guó)企業(yè)沒(méi)有成熟的大型制造基地，因此,，合資電池新廠(chǎng)都設(shè)在歐洲車(chē)企的成熟制造基地內(nèi),。

3. 西班牙生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池有明顯優(yōu)勢(shì)

a. 西班牙擁有歐洲第一大電池產(chǎn)能。算上此次官宣的50GWh產(chǎn)能,，西班牙規(guī)劃在建的電池產(chǎn)能已接近200GWh,，超過(guò)德國(guó)，僅次于匈牙利,，排名歐洲第二,，如果只計(jì)算磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能，西班牙是絕對(duì)領(lǐng)先的第一名,。

b. 摩洛哥擁有豐富的磷酸鹽儲(chǔ)量,。西班牙隔著直布羅陀海峽對(duì)面，位于北非的摩洛哥,，最近距離僅有14公里,，摩洛哥的磷酸鹽儲(chǔ)量高達(dá)500億噸，占全球儲(chǔ)量的71%,，且大多數(shù)為可露天開(kāi)采的優(yōu)質(zhì)礦藏,，開(kāi)采成本很低,。

c. 此前摩洛哥的磷酸鹽主要用于生產(chǎn)化肥，附加值低,。雖然是關(guān)系到糧食安全的重要戰(zhàn)略資源,，但由于摩洛哥本土沒(méi)有化肥生產(chǎn)能力，所以只能提供初級(jí)資源,，附加值很低,。

d. 摩洛哥已經(jīng)吸引了大批中國(guó)電池及上游企業(yè)的關(guān)注。目前已經(jīng)在摩洛哥投資的中國(guó)電池及上游企業(yè)有國(guó)軒高科,、貝特瑞、中科電氣,、中偉股份,、華友鈷業(yè)、天賜材料,、海亮股份,，投資項(xiàng)目包括正負(fù)極材料、電解液,、鋰電銅箔、電池制造以及回收，幾乎涵蓋整條鋰電產(chǎn)業(yè)鏈,。

4. 中國(guó)磷礦產(chǎn)量占比全球第一，但逐年下滑

a. 中國(guó)雖然占全球產(chǎn)量的40%，但這些產(chǎn)量來(lái)自400多家磷礦企業(yè)。我國(guó)過(guò)去二十年磷礦過(guò)度開(kāi)采和采富棄貧的現(xiàn)象嚴(yán)重,，長(zhǎng)期產(chǎn)能過(guò)剩,。

b. 按2016年的峰值產(chǎn)量，不到40年就會(huì)開(kāi)采殆盡,。近年隨著環(huán)保整頓，產(chǎn)能和產(chǎn)量均以年均10%幅度下降,，目前已經(jīng)達(dá)到供需緊平衡狀態(tài)。

5. 磷源為什么對(duì)新能源車(chē)這么重要,？

a. 動(dòng)力電池系統(tǒng)占新能源汽車(chē)整車(chē)成本的40-50%，而電池成本大頭主要是正極材料,。目前新能源車(chē)采用的主流正極材料有兩種，三元鋰和磷酸鐵鋰,。

b. 盡管磷酸鐵鋰有能量密度較低（即同樣電量,，體積和重量更大），低溫表現(xiàn)差等劣勢(shì),，2021年裝機(jī)量卻反超三元鋰,，成為了市場(chǎng)主流。2017年-2020年,，三元鋰電池一直是市場(chǎng)主流,，2021年被磷酸鐵鋰反超。

6. 歐洲中國(guó)車(chē)存量增加,，北伏破產(chǎn),，當(dāng)下是寧德時(shí)代擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)

a. 盡管當(dāng)前歐洲和美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量放緩，寧德時(shí)代此前在歐洲已先后投資建設(shè)德國(guó)和匈牙利工廠(chǎng)，西班牙工廠(chǎng)將是其第三座歐洲電池工廠(chǎng),。

b. 歐洲本土電池初創(chuàng)企業(yè)Northvolt近期申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),。寧德時(shí)代方面接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，與Northvolt曾有過(guò)接觸,，雙方希望達(dá)成技術(shù)授權(quán)服務(wù),，但當(dāng)時(shí)寧德時(shí)代并不知道Northvolt的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)非常糟糕。

c. Northvolt還在尋求投資方,，然而其客戶(hù)很可能將流向已在歐洲本地建廠(chǎng)的中國(guó)和韓國(guó)電池企業(yè),。

d. Stellantis集團(tuán)等歐洲車(chē)企逐漸意識(shí)到，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)使用磷酸鐵鋰電池更具成本競(jìng)爭(zhēng)力,，能夠提供價(jià)格可負(fù)擔(dān)的入門(mén)級(jí)車(chē)型,。眾多歐洲車(chē)企開(kāi)始采用磷酸鐵鋰電池。

7. 寧德也有機(jī)會(huì)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)

a. 美國(guó)福特汽車(chē)和特斯拉同樣也喜歡中國(guó)磷酸鐵鋰電池,，美國(guó)新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普正式就任之后,，有可能會(huì)取消電動(dòng)汽車(chē)稅收抵免優(yōu)惠。但是將中國(guó)電池和原材料企業(yè)排除在外,。

b. 特朗普政府如果取消稅收抵免優(yōu)惠,，并且鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)到當(dāng)?shù)赝顿Y創(chuàng)造就業(yè)，寧德時(shí)代等中國(guó)企業(yè)可能獲得進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì),。

短評(píng)：

這個(gè)合資項(xiàng)目還需要獲得各國(guó)反壟斷審批,，經(jīng)過(guò)中國(guó)政府及相關(guān)部門(mén)、西班牙政府及相關(guān)部門(mén)的審批或備案,。大概率還是能通過(guò),。

歐洲新能源車(chē)沒(méi)有技術(shù)、產(chǎn)品,、供應(yīng)鏈,，自身產(chǎn)品弱，想要發(fā)展還要依托中國(guó),，電池還要指望中國(guó)電池支持,，因而中國(guó)電池成為中歐關(guān)稅談判的籌碼，導(dǎo)致中國(guó)和歐洲在這方面達(dá)成共識(shí),，形成中國(guó)電池助力大眾,、寶馬、奔馳等企業(yè)的局面,。如果不引入中國(guó)車(chē)企，新能源車(chē)發(fā)展又晚了幾年,，所以歐洲一定會(huì)確保中國(guó)企業(yè)在歐洲發(fā)展,，以及產(chǎn)業(yè)鏈支持。

6. 大眾汽車(chē)乘用車(chē)已經(jīng)拖累財(cái)務(wù)，勞資談判失敗二次罷工,，挺過(guò)無(wú)數(shù)危機(jī),，大眾能否渡過(guò)此次危機(jī)？

2024年12月10日,，德國(guó)大眾汽車(chē)集團(tuán)CEO奧博穆（Oliver Blume）在同濟(jì)大學(xué)演講提到：大眾汽車(chē)集團(tuán)正處于戰(zhàn)略穩(wěn)定階段，將從2026年起進(jìn)入新能源汽車(chē)增長(zhǎng)階段,。大眾汽車(chē)集團(tuán)希望繼續(xù)在中國(guó)市場(chǎng)保持領(lǐng)先地位,，能夠和比亞迪（ 002594.SZ ）并駕齊驅(qū)。

德國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月9日,，大眾汽車(chē)集團(tuán)和工會(huì)進(jìn)行了新一輪勞資談判,。大眾汽車(chē)稱(chēng)談判有建設(shè)性進(jìn)展，但雙方分歧較大,，沒(méi)有達(dá)成解決方案,。當(dāng)天，大眾汽車(chē)集團(tuán)在德國(guó)的9座工廠(chǎng)舉行了4個(gè)小時(shí)的罷工,，12月1日,，大眾汽車(chē)集團(tuán)工人已經(jīng)舉行了一次罷工。

拓展閱讀：

1. 奧博穆（Oliver Blume）畢業(yè)于同濟(jì)大學(xué)

a. 奧博穆是同濟(jì)大學(xué)杰出校友,，他在2001年獲得同濟(jì)大學(xué)汽車(chē)工程專(zhuān)業(yè)工學(xué)博士學(xué)位,。

b. 20多年前在同濟(jì)大學(xué)上學(xué)時(shí)，路上都是自行車(chē),，很少看到汽車(chē)的身影,，而奧博穆當(dāng)時(shí)的導(dǎo)師萬(wàn)鋼已在同濟(jì)大學(xué)開(kāi)始進(jìn)行電動(dòng)汽車(chē)方面的研究。

2. 大眾集團(tuán)在優(yōu)化中國(guó)業(yè)務(wù)規(guī)模,，在新一輪產(chǎn)品到來(lái)之前都會(huì)較為被動(dòng)

a. 上汽大眾此前已確認(rèn)考慮關(guān)閉南京工廠(chǎng),，之前上海一座工廠(chǎng)已經(jīng)改為其他用途,。大眾汽車(chē)集團(tuán)還計(jì)劃在德國(guó)關(guān)閉數(shù)座工廠(chǎng),，并進(jìn)行大規(guī)模裁員,。

b. 到2027年之前,，大眾汽車(chē)集團(tuán)將在中國(guó)投放超過(guò)20款新能源汽車(chē),，2030年這一數(shù)字會(huì)增加至超過(guò)30款。

3. 大眾的問(wèn)題在于其核心品牌大眾乘用車(chē)品牌銷(xiāo)量下降

a. 和大眾集團(tuán)旗下保時(shí)捷,、奧迪和斯柯達(dá)品牌仍有不錯(cuò)的豐厚利潤(rùn)不同,，大眾汽車(chē)品牌已經(jīng)陷入了入不敷出當(dāng)中,。

b. 大眾汽車(chē)在歐洲銷(xiāo)量比新冠疫情爆發(fā)前下降了約 50 萬(wàn)輛,。這意味著工廠(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩,，工人沒(méi)有足夠的工作量,。

c. 按照大眾管理層的看法,，這損失的50萬(wàn)輛汽車(chē)大致相當(dāng)于一個(gè)比較大的工廠(chǎng)的產(chǎn)能,。而隨著生產(chǎn)的汽車(chē)變少，組裝汽車(chē)所需要的零部件也在變少,，這也會(huì)涉及到生產(chǎn)零部件的工廠(chǎng)的生存,。

d. 德國(guó)有一兩個(gè)生產(chǎn)工廠(chǎng)的業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài),，而中國(guó)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)的高額利潤(rùn)掩蓋了這一點(diǎn)。如今在中國(guó)市場(chǎng),，新能源汽車(chē)覆蓋率已經(jīng)超出50%,，而大眾在電動(dòng)化上未能跟上如此快速的節(jié)奏，大眾汽車(chē)的市場(chǎng)份額在萎縮當(dāng)中,。

4. 削減開(kāi)支才是出路,，工會(huì)提出設(shè)立基金但被否決

a. 大眾管理層的方案分為兩部分：關(guān)閉在德10個(gè)工廠(chǎng)中的至少3個(gè),，并削減1萬(wàn)個(gè)工作崗位,；

b. 所有員工均降薪10%，且在未來(lái)的兩年都不予以加薪。有些薪酬降低幅度甚至達(dá)約18%,。

c. 工會(huì)方曾給出的方案是設(shè)立價(jià)值15億歐元的未來(lái)基金，而資金來(lái)源于上漲的薪金暫時(shí)不發(fā)給員工、減少工作時(shí)長(zhǎng),，以及管理層放棄分紅,，以取代關(guān)閉工廠(chǎng)和裁員方案,，前提也必須是要加薪,。但大眾管理層以長(zhǎng)遠(yuǎn)上不能解決資金壓力問(wèn)題為由予以否決,。

5. 大眾的問(wèn)題是誰(shuí)的錯(cuò),？誰(shuí)擔(dān)責(zé)任？

a. 企業(yè)委員會(huì)主席卡瓦洛認(rèn)為：?jiǎn)栴}來(lái)源于管理層缺乏明確的戰(zhàn)略,，而不在于工人,。

b. 在工會(huì)看來(lái)，管理層在向電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)型,、產(chǎn)品和價(jià)格上均犯下嚴(yán)重的決策錯(cuò)誤,。由此，工會(huì)不僅絕不接受管理層的削減崗位和減薪計(jì)劃,。

c. 德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所（DIW）所長(zhǎng)弗拉茨舍爾認(rèn)為：困境來(lái)源于大眾管理層的決策錯(cuò)誤,。他認(rèn)為，在過(guò)去的十五年間,，大眾鑄成三大錯(cuò)：柴油門(mén),、過(guò)于依賴(lài)中國(guó)市場(chǎng)和在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型過(guò)慢。

d. 弗拉茨舍爾支持裁員：工廠(chǎng)關(guān)閉和取消就業(yè)保障是為了讓大眾汽車(chē)具有未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力,。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，保護(hù)汽車(chē)行業(yè)80%的工作崗位，比讓100%的工作崗位面臨風(fēng)險(xiǎn)要好,。那些在大眾汽車(chē)失去工作崗位的員工將在其他地方找到新工作,，并為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造新的機(jī)會(huì),。

6. 大眾集團(tuán)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)是豐田2倍，但效率低下且方向錯(cuò)誤

a. 2023年,，大眾,、特斯拉、比亞迪的研發(fā)投入分別為236億美元,、40億美元和56億美元,；且研發(fā)經(jīng)費(fèi)遠(yuǎn)超美股上市的大型科技股，例如蘋(píng)果,、微軟,、谷歌等。大眾看起來(lái)如此強(qiáng)大,，但它的研發(fā)效率非常低下,，而且那些不符合汽車(chē)行業(yè)發(fā)展方向的研發(fā)，可能上百億都打了水漂,。

b. 歐盟將過(guò)多的研發(fā)資源用于傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)，在傳統(tǒng)燃油車(chē)?yán)锿度刖揞~的研發(fā)支出,，追求在原有產(chǎn)品上的連續(xù)創(chuàng)新,，提供持續(xù)改善的產(chǎn)品，追求利潤(rùn)最多,、收入最穩(wěn)定的部分,。

c. 大眾汽車(chē)旗下的軟件公司CARIAD，自成立以來(lái)已經(jīng)虧損了70億美元（這就是歐洲車(chē)企研發(fā)投入高的一個(gè)表現(xiàn)）,，燃油車(chē)制造的文化與軟件的敏捷開(kāi)發(fā)格格不入,，4年來(lái)給大眾汽車(chē)挖坑不斷，最終決定裁員數(shù)千人,。

7. 裁員的阻力不止于來(lái)自工會(huì),，還有當(dāng)?shù)刂菡��?/strong>

a. 大眾總部所在地下薩克森州持有大眾集團(tuán) 20% 的股份，該州州長(zhǎng),、德國(guó)社會(huì)民主黨人士斯蒂芬?韋爾是大眾監(jiān)事會(huì)成員,。

b. 斯蒂芬?韋爾對(duì)關(guān)閉工廠(chǎng)的反對(duì)立場(chǎng)。他認(rèn)為,，在下薩克森州的支持下,，大眾在過(guò)去 75 年中已成為一家全球性的成功大公司。

c. 韋爾提出的解決方案是：恢復(fù)聯(lián)邦政府對(duì)電動(dòng)汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)的補(bǔ)貼或?yàn)橄�費(fèi)者提供稅收優(yōu)惠,；對(duì)歐委會(huì)施加影響,，以確保歐洲汽車(chē)工業(yè)在2026年不必因?yàn)椴环�合碳排放�?guī)定而支付高額罰款。他認(rèn)為,，電動(dòng)汽車(chē)的市場(chǎng)發(fā)展不能主要?dú)w咎于工業(yè),，而主要是政治決策的結(jié)果,。

短評(píng)：

遠(yuǎn)至二戰(zhàn)，近至金融危機(jī),、柴油門(mén),，到今天的能源價(jià)格危機(jī)，大眾挺過(guò)了很多危機(jī),，但在改革之路上總是舉步維艱,。如果員工是船員，那船員代表們的憤怒和沮喪確實(shí)需要集團(tuán)的安撫和安置,。但是,，船員和船員代表們可能只是看到了輪船的顛簸，卻沒(méi)有意識(shí)到海面已驚濤駭浪,，不采取任何措施的情況下,，輪船未來(lái)可能會(huì)全軍覆沒(méi)。今天,，或許是大眾過(guò)去歲月里最糟糕的一天,，但可能也是未來(lái)日子里最好的一天。

7. 2024年11月中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng)新高,，出口持續(xù)下滑,，私人增長(zhǎng)而單位購(gòu)車(chē)下滑

12月11日,，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)“中汽協(xié)”）最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2024年11月，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成343.7萬(wàn)輛和331.6萬(wàn)輛,，環(huán)比分別增長(zhǎng)14.7%和8.6%,，同比均超過(guò)11%。前11個(gè)月,，中國(guó)汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量達(dá)到2794萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)3.7%。

拓展閱讀：

1. 以舊換新,、報(bào)廢更新政策是拉動(dòng)主因,，投資轉(zhuǎn)消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的政策取得初步成功

a. 商務(wù)部的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至12月9日，全國(guó)汽車(chē)以舊換新合計(jì)突破500萬(wàn)輛,，其中,，報(bào)廢更新超244萬(wàn)輛，置換更新超259萬(wàn)輛,，市場(chǎng)走勢(shì)高于預(yù)期,。

b. 報(bào)廢更新月度達(dá)到40-50萬(wàn)規(guī)模，全年能夠達(dá)到近300萬(wàn)（270-280萬(wàn)輛）規(guī)模,，表現(xiàn)不錯(cuò),，月度申請(qǐng)狀態(tài)呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢(shì)。

c. 燃油車(chē)1.5萬(wàn)/新能源車(chē)2萬(wàn)的補(bǔ)貼拉動(dòng)效果不錯(cuò),。除此之外,，各地以舊換新支持政策從7月25日開(kāi)始，進(jìn)一步確保今年工作完成,。2024年8月,，商務(wù)部、財(cái)政部等七部門(mén)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好汽車(chē)以舊換新有關(guān)工作的通知》,，提出對(duì)報(bào)廢更新相關(guān)車(chē)輛的個(gè)人消費(fèi)者,，購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車(chē)和購(gòu)買(mǎi)燃油乘用車(chē)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別提高至2萬(wàn)元和1.5萬(wàn)元。

d. 2024年通過(guò)特別國(guó)債拉動(dòng)以舊換新,，資金相對(duì)寬松,，幾萬(wàn)億國(guó)債形成投資基礎(chǔ)建設(shè)、重大項(xiàng)目沒(méi)有太大必要性,，投資回報(bào)率已經(jīng)下降，轉(zhuǎn)而嘗試刺激消費(fèi),，期待拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，因此放在汽車(chē)銷(xiāo)量推動(dòng)上。

e. 各地8-9月開(kāi)始報(bào)廢更新,，出臺(tái)相應(yīng)政策,。以舊換新的補(bǔ)貼是1.4-2萬(wàn)（平均1.6-1.8萬(wàn)），燃油車(chē)和新能源車(chē)全部拉動(dòng)起來(lái),，單臺(tái)車(chē)補(bǔ)貼在6-8%,，力度明顯。因此拉動(dòng)11月車(chē)企超強(qiáng)狀態(tài),。

f. 根據(jù)12月9日北京召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容，市場(chǎng)估計(jì)2025年政策環(huán)境依然偏暖,，有利于汽車(chē)行業(yè)保持健康發(fā)展,。

g. 11月，主要拉動(dòng)小微型電動(dòng)車(chē)和電動(dòng)車(chē)發(fā)展，純電動(dòng)/增程車(chē)/插混車(chē)環(huán)比+7/7/-1%,，同比29%/85%/90%,。

2. 出口整體持續(xù)走弱，燃油車(chē)好于新能源車(chē),，插混亮眼

a. 11月出口方面,，當(dāng)月乘用車(chē)僅完成41.9萬(wàn)輛，相較于10月下降9.9%,，同比增長(zhǎng)3.2%,。

b. 2024年前11個(gè)月，傳統(tǒng)燃料汽車(chē)?yán)塾?jì)出口420.3萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)26.7%,；新能源汽車(chē)出口114.1萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)4.5%。

c. 新能源汽車(chē)在海外的發(fā)展面臨巨大的壓力,，國(guó)際環(huán)境不平穩(wěn)。很多國(guó)家在新能源汽車(chē)的政策變動(dòng)上都很大,，這對(duì)中國(guó)車(chē)企拓展海外業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)帶來(lái)一定考驗(yàn)。尤其從11月來(lái)看,，新能源汽車(chē)出口只有8.3萬(wàn)輛，下降非常明顯,，環(huán)同比降幅高達(dá)35.2%和14.1%,。

d. 11月，插混汽車(chē)出口2.5萬(wàn)輛,， 同比增長(zhǎng)74.3%,，相比之下，純電汽車(chē)則下降了29.2%,；1月—11月,，插混汽車(chē)?yán)塾?jì)出口24.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.8倍,，很多企業(yè)已看到這一市場(chǎng)機(jī)會(huì),，且已開(kāi)始布局,。

3. 新能源繼續(xù)擠壓燃油車(chē)市場(chǎng)

a. 自2024年7月至11月,，中國(guó)新能源乘用車(chē)一路高歌猛進(jìn),，零售滲透率更已連續(xù)五個(gè)月超過(guò)50%，而傳統(tǒng)燃料乘用車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量則進(jìn)一步下滑,。

b. 1月—11月,，傳統(tǒng)燃料乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量1025.7萬(wàn)輛，較2023年同期減少243.6萬(wàn)輛,，同比降幅高達(dá)18.8%,。同期，新能源汽車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量則達(dá)到1012.1萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)40.3%,。

4. 價(jià)格戰(zhàn)近期放緩，私人增長(zhǎng)而單位購(gòu)車(chē)萎縮

a. 11月促銷(xiāo)力度基本持平,，極其溫和,，體現(xiàn)了車(chē)市在外部促銷(xiāo)的拉動(dòng)下，對(duì)于促銷(xiāo)沒(méi)那么在意,。政策支持下,，競(jìng)爭(zhēng)平和，經(jīng)銷(xiāo)商和消費(fèi)者訂單比較好做,。

b. 結(jié)構(gòu)性近期表現(xiàn)最明顯的是,，私人消費(fèi)增長(zhǎng)，單位購(gòu)車(chē)劇烈萎縮,，出租車(chē)萎縮,，因?yàn)閱挝毁I(mǎi)車(chē)沒(méi)有補(bǔ)貼，因此增程/出租網(wǎng)約車(chē)明顯低迷,。因此,，新能源車(chē)形成中低價(jià)、私人低價(jià)消費(fèi)者有需求的產(chǎn)品形成較強(qiáng)增長(zhǎng),，同時(shí)向A0級(jí)蔓延,。

c. 小鵬Mona M03表現(xiàn)不錯(cuò)，瑞達(dá)R60也可以,，所以小鵬、蔚來(lái)不錯(cuò),，理想低迷,，形成政策驅(qū)動(dòng)下特色性效果，形成主流廠(chǎng)家倒掛式增長(zhǎng),。

5. 歐州市場(chǎng)新能源車(chē)明年如何,，中國(guó)新能源表現(xiàn)猜想？

a. 中國(guó)?企正通過(guò)多個(gè)價(jià)格區(qū)間進(jìn)入歐洲等市場(chǎng),，其中不僅有“性?xún)r(jià)比”車(chē)型,，也不乏高端產(chǎn)品。但不會(huì)在歐洲市場(chǎng)占主導(dǎo)份額。

b. 歐洲今年1-10月新能源車(chē)負(fù)增長(zhǎng)11%,，只有230萬(wàn)輛,，去年290萬(wàn)。未來(lái)歐洲想要讓新能源車(chē)增長(zhǎng),，但目前沒(méi)有技術(shù),、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈,，自身產(chǎn)品弱,，想要發(fā)展還要依托中國(guó)，明年在今年基礎(chǔ)上將會(huì)恢復(fù),。中國(guó)和美國(guó)產(chǎn)品在歐洲市場(chǎng)空間加大,。

c. 如果不引入中國(guó)車(chē)企，歐洲新能源車(chē)發(fā)展又晚了幾年,，所以歐洲一定會(huì)確保中國(guó)企業(yè)在歐洲發(fā)展,，以及產(chǎn)業(yè)鏈支持，因此今年歐洲出現(xiàn)停滯,，明年增速恢復(fù),，雙方貿(mào)易平衡后，中國(guó)電動(dòng)車(chē)形成較好的發(fā)展空間,。

短評(píng)：

置換更新政策雖然推出時(shí)間較晚,，但因?yàn)閿U(kuò)大了補(bǔ)貼覆蓋范圍，刺激市場(chǎng)產(chǎn)生更多增量,。車(chē)市是拉消費(fèi)重點(diǎn),，最重要是換購(gòu)需求、機(jī)構(gòu)換購(gòu)的需求,。因?yàn)榻衲甑恼�策比較成功,，有專(zhuān)家預(yù)期明年政策會(huì)把市場(chǎng)邊界拓展開(kāi)，符合置換標(biāo)準(zhǔn)會(huì)進(jìn)一步放寬,，明年鐵鋰電池裝機(jī)規(guī)模進(jìn)一步釋放,，中低端降價(jià)使得插電混動(dòng)和其他車(chē)型形成進(jìn)一步增長(zhǎng)，市場(chǎng)空間還是很大,。