【汽車之家 行業(yè)】5月12日,，根據(jù)快科技消息,，最近，豐田汽車正在考慮收購國內(nèi)的新能源汽車制造商哪吒汽車,。這個消息目前還沒有得到官方的確認(rèn),，傳聞中提到如果真的發(fā)生，可能對雙方都有重大的意義：幫助豐田加速其在中國市場的電動化進(jìn)程,，同時也幫助哪吒擺脫資金困境和停擺的局面,。
個人認(rèn)為，這個消息不太真實,，哪吒沒有豐田想要的資源,，相互都不太可能是對方理想的標(biāo)的，豐田連埃安都看不上眼,，怎么會輪到哪吒,？
哪吒沒有復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致2025年初E輪融資的錢沒按時來
哪吒汽車從2024年下半年就陷入資金困境,，公司生產(chǎn)停擺,、開啟了大范圍裁員，創(chuàng)始團(tuán)隊一直在尋求外部融資以求繼續(xù)存活,。哪吒汽車在2025年2月10日對外披露過一次E輪融資的信息,，投資方很可能是一家金磚國家基金。
融資規(guī)模原本計劃在40億至45億元,，包括領(lǐng)投方30億元股權(quán)投資,，以及10億至15億元的跟投，但錢一直都沒有到賬,。
因為,，領(lǐng)投方出錢投資的條件是,，哪吒汽車要在1月完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，并且同步鎖定一定金額的跟投,、公司實施有效方案降低資產(chǎn)負(fù)債率等,。1月4日到1月17日，哪吒汽車在浙江桐鄉(xiāng)的工廠的確有過短暫復(fù)工,，但沒有復(fù)產(chǎn),。工廠只到了很少的零部件，工人根本沒辦法繼續(xù)生產(chǎn),，工廠工人主要就是打掃衛(wèi)生,。
桐鄉(xiāng)工廠停擺數(shù)月
估值從400億縮水至60億，減少80%,！國資不信任,，老股東不滿
2023年1月，桐鄉(xiāng)市財政局控制的桐鄉(xiāng)市潤合股權(quán)投資有限公司以15.3億元認(rèn)購合眾新能源3.61%的股份,。照此估算,，當(dāng)時公司市值約為423億元。而到了合眾新能源E輪融資時候,，領(lǐng)投方想用30億元成為持股50%的股東,，換句話說，此時投前估值只有60億元,，估值縮水超八成,！
宜春、南寧,、桐鄉(xiāng)等地的政府國資投資平臺,，以及360等老股東非常不滿，老股東對E輪融資方案也有不同意見,，導(dǎo)致方案不了了之,。哪吒國資背景的股東不信任創(chuàng)始團(tuán)隊，集體質(zhì)詢財務(wù)狀況,，周鴻祎也曾因財務(wù)問題終止10億后續(xù)投資，上市前景蒙上陰影,。
破產(chǎn)還錢也是政府股東優(yōu)先,，供應(yīng)商一分都拿不到
哪吒曾經(jīng)和供應(yīng)商商量，協(xié)商把債務(wù)轉(zhuǎn)成股份的方案,。管理團(tuán)隊向供應(yīng)商提出的方案是,，將70%的欠款轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資，與E輪領(lǐng)投方同步轉(zhuǎn)股,，剩余30%欠款將分期支付,。
哪吒和供應(yīng)商坦白說,，若融資短期內(nèi)沒有進(jìn)展，公司會面臨工資,、社保斷繳等問題,，影響員工維穩(wěn)和公司運營，更加影響融資,。另外,，一旦公司進(jìn)入破產(chǎn)程序，固定資產(chǎn)變現(xiàn)后的折損巨大,，拿到的錢也要優(yōu)先清償政府股東,，供應(yīng)商的清償率幾乎為零。
哪吒汽車股東擁有眾多國資背景,，合計持股比例接近50%
哪吒拿泰國政府補(bǔ)貼,，2025必須完成本地化生產(chǎn)，不然還要面臨罰款
哪吒汽車在2022年和2023年享受了泰國政府最高15萬泰銖/輛（約合人民幣3.22萬元/輛）的電動汽車購車補(bǔ)貼,，2024年,、2025年，哪吒汽車必須完成相應(yīng)的本地化生產(chǎn)要求,，否則將面臨罰款,。
根據(jù)泰國政府要求，中國車企如在泰國獲得過補(bǔ)貼,，2024年需在本地生產(chǎn)出與2022年至2023年整車進(jìn)口量相等的新能源汽車,，如果因存在缺口需延長生產(chǎn)時間至2025年，車企須按1：1.5倍的比例生產(chǎn),，即每進(jìn)口1輛,，須在泰國生產(chǎn)1.5輛。
哪吒汽車如果在本地生產(chǎn)方面無法達(dá)標(biāo),，將按照數(shù)量缺口,，以15萬泰銖/輛的標(biāo)準(zhǔn)，連本帶息退還補(bǔ)貼給政府,，已售車輛的消費稅減免也要退回,。
總結(jié)和展望
哪吒雖然遇到了不少困難，在新能源領(lǐng)域還是有一定的技術(shù)積累和市場基礎(chǔ),。3月26日,，哪吒也成功與134家核心供應(yīng)商達(dá)成超過20億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議，并獲得了泰國金融機(jī)構(gòu)和香港索羅科技的資金支持,，出現(xiàn)一定的復(fù)蘇跡象,。
只不過，豐田在中國市占率壓縮的情況下,，也只是吸納了埃安相關(guān)車型的部分資源,，從未表露過收購的意愿,。豐田連埃安都看不上，就更輪不到哪吒了,。（汽車之家 圖/文 吳沛哲）