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招商證券:汽車(chē)行業(yè)最快于5月迎來(lái)好轉(zhuǎn)
王林-行業(yè)頻道
原創(chuàng) · 0瀏覽·2019-03-25 10:39
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[汽車(chē)之家 行業(yè)] 近日,招商證券的研究報(bào)告指出汽車(chē)行業(yè)已度過(guò)最差時(shí)刻,,拐點(diǎn)最快于5月份或6月份出現(xiàn)。

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招商證券稱,,汽車(chē)行業(yè)自2018年5月開(kāi)始受終端需求轉(zhuǎn)弱影響陷入低迷,,2018年四季度乘用車(chē)行業(yè)增速下降15.2%,行業(yè)從銷(xiāo)量、庫(kù)存,、終端價(jià)格三個(gè)動(dòng)態(tài)維度都經(jīng)歷最差階段,。但進(jìn)入2019年一季度,伴隨整車(chē)去庫(kù)存,、終端折扣略有收窄,、零售復(fù)蘇,環(huán)比好轉(zhuǎn)已是大概率事件,。從行業(yè)銷(xiāo)量部分來(lái)看,,一季度整車(chē)廠正經(jīng)歷痛苦又必須的去庫(kù)存階段,因而終端零售數(shù)據(jù)更能反映真實(shí)的需求波動(dòng),。通常在庫(kù)存去化周期,,認(rèn)為零售領(lǐng)先于批發(fā)領(lǐng)先于產(chǎn)量。1月全月零售數(shù)據(jù)開(kāi)始環(huán)比復(fù)蘇,,但仍未至拐點(diǎn),,數(shù)據(jù)最早可能于5月至6月迎來(lái)拐點(diǎn)。

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此外,,從庫(kù)存情況來(lái)看,,以三個(gè)月移動(dòng)平均來(lái)看,2月經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存環(huán)比1月已減少20萬(wàn)輛左右,;從1月庫(kù)存當(dāng)量數(shù)據(jù)來(lái)看,,1月份1.4個(gè)月的庫(kù)存指數(shù)已回到歷史中位水平,雖然2月份庫(kù)存指數(shù)重回中2.1個(gè)月的高位水平,,但主要是絕對(duì)數(shù)過(guò)低造成,。而從終端折扣來(lái)看,2018年11月至2019年2月終端折扣數(shù)據(jù)分別為11.78%,、12.29%,、12.58%、12.52%,,以南北大眾為代表的主流合資品牌企穩(wěn)收窄趨勢(shì)明顯,,預(yù)期3月以后優(yōu)惠程度進(jìn)一步縮小。

但是,,也有相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)“車(chē)市回暖”表示擔(dān)憂,。如此前乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的2月份乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示,今年2月份乘用車(chē)市場(chǎng)零售量同比下降19.0%,,環(huán)比下降45.9%,,已連續(xù)第8個(gè)月同比下滑。進(jìn)入2019年第二季度,,中國(guó)汽車(chē)行業(yè)能否“回暖”還有待進(jìn)一步觀察,。(信息來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào),;編譯/汽車(chē)之家 王林)

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