[汽車之家 行業(yè)]  不出所料，蔚來汽車第二季度財務情況并不理想：虧損加大,、銷量下滑的經(jīng)營狀況，將蔚來汽車再一次推上風口浪尖,。截止美股周二收盤,，蔚來（NIO）股價暴跌20.22%至2.17美元，與去年9月上市時的發(fā)行價格6.26美元相比,，下滑超過65.3%,。除了資金壓力，產(chǎn)品品質(zhì),、召回風波,、銷量下滑、裁員等也頻被提及,。對于成立僅不到5年的蔚來汽車來說,，似乎已經(jīng)走到一個關鍵節(jié)點，蔚來的未來是否可期,？就在9月25日晚,，蔚來汽車召開了第二季度財報電話會議，蔚來創(chuàng)始人,、董事長兼CEO李斌與蔚來CFO謝東螢對外介紹了蔚來的最新財務情況和布局,，表示蔚來將集中發(fā)力下半年市場。

60秒讀懂全文：

　　★蔚來高層表示蔚來汽車的財務很透明,，希望大家全面客觀地看待其資金的投入,，并否認了“虧損57億美金”的傳聞，稱“我們肯定需要更多的資金支持技術研發(fā),，非常有信心獲得更多投資人的支持”,。

　　★蔚來高層稱，召回是蔚來汽車第二季度利潤率大幅下滑的重要原因,。如果扣除3.39億元人民幣的召回成本,，其汽車銷售利潤率則為-4％，較一季度有所改善。

　　★蔚來預計三季度汽車交付量達到4200輛至4400輛之間,，環(huán)比增幅為18.2％-23.8％,；預計總收入在15.93億元人民幣至16.63億元人民幣之間，環(huán)比增幅5.6％-10.3％,。

　　★蔚來方面表示,，中國的汽車市場已經(jīng)連續(xù)14個月出現(xiàn)了下挫的情況，他們對蔚來的產(chǎn)品競爭力有信心和期待,，會把注意力放在下半年市場,。

●一份并不理想的財報

　　蔚來汽車第二季度財報的公布引來軒然大波。有媒體報道稱,，蔚來2014年成立以來的虧損總額超過57億美元（約合400億元人民幣）,，并指出特斯拉15年來累計虧損金額也才50億美元。對此,，蔚來汽車李斌在電話會議上特意否認了這一虧損數(shù)額,，直言準確的數(shù)字是虧損220億元人民幣，而且其中100億元用在研發(fā)上,。但不可否認的一點是,，蔚來汽車的虧損情況在繼續(xù)擴大。

　　具體來看,，財報顯示,，今年第二季度蔚來汽車共營收15.08億元，相比今年第一季度下降了7.5%,；凈虧損超過32.8億元,，較第一季度擴大了25.2%。而在銷量方面,，今年第二季度,，蔚來共交付3553輛蔚來ES8(參數(shù)|詢價)與蔚來ES6，相比于今年第一季度3989輛的交付量有所下滑,，似乎蔚來ES6在6月份開啟交付并未對銷量帶來快速提升,，當然，同樣發(fā)生在6月份的召回事件,，對蔚來的品牌和銷量都帶來了直接影響。

　　值得一提的是,，雖然蔚來汽車一直以來強調(diào)自主研發(fā)和創(chuàng)新,，否認自己進行過度宣傳營銷。但從最新的財報中可以看到,，蔚來汽車在營銷,、管理費用方面的投入已經(jīng)超過汽車研發(fā)費用，例如第二季度蔚來汽車銷售、管理方面支出為14.21億元,，研發(fā)支出為13億元,。

『蔚來汽車第二季度財報截圖』

　　不僅如此，蔚來汽車還取消了原定在昨日召開的2019年第二季度財報電話會議,，表示“季報已充分涵蓋目前需披露的信息”,。然而繼股票大跌超過20%之后，似乎迫于多方壓力,，蔚來汽車又戲劇性地在北京時間9月25日20點重新召開了電話會議,。據(jù)最新消息顯示，蔚來汽車高層在剛剛召開的電話會議上表示,，中國的汽車市場已經(jīng)連續(xù)14個月出現(xiàn)了下挫的情況,，其對蔚來ES6還是有期待的，在未來會推出幾十個蔚來空間,，也會推出新的車型,。蔚來汽車會精簡人員，下一年的預算還未做出來,，但會把注意力放在下半年市場,。

●除了缺錢/虧損，蔚來汽車還面臨哪些挑戰(zhàn),？

　　自去年9月在美國納斯達克高調(diào)上市,、解決了初步融資壓力后，蔚來汽車就進入了一個新階段,。由此,，作為中國電動車赴美上市第一股，蔚來汽車的股市表現(xiàn)成為了其又一個話題標簽,，隨之而來的,，諸多負面消息也伴隨定期財報的發(fā)布而變得透明，甚至被放大,。除了持續(xù)不斷的虧損,，蔚來汽車自燃、召回,、銷量下滑,、裁員風波、高層變動等問題接連發(fā)生,，蔚來汽車似乎一直負面纏身,。

　　接近蔚來汽車方面的人士告訴汽車之家，雖然面對不少難題,，但對于擁有諸多資源,、背書的蔚來汽車來說并不足以視為危機,。真正讓蔚來汽車沒有預料到的其實有兩方面，一個是市場環(huán)境,，另一個則是特斯拉入華速度,。

『蔚來ES8』

　　首先是市場環(huán)境：蔚來汽車首款量產(chǎn)車蔚來ES8在2017年12月份上市，2018年8月交付首批用戶,；第二款車蔚來ES6于2018年12月上市,，2019年6月交付用戶。然而放眼市場環(huán)境,，2018年,，國內(nèi)汽車銷量遭遇了28年以來首次下滑，而這一遇冷態(tài)勢延續(xù)至今,。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，今年前8個月銷量前15名的的中國品牌車企中，有11家銷量出現(xiàn)下滑,，僅有4家實現(xiàn)了逆勢微增,。

　　除了車市大環(huán)境影響，新能源汽車補貼退坡也讓諸多新能源車企面臨一定壓力,，對于處在發(fā)展初期的車企來說,，較少的銷量尚無法實現(xiàn)盈利，而補貼退坡一定程度上影響了銷量,，對于價格40-50萬的蔚來ES8來說,，補貼退坡的影響不可小覷。

　　除了車市環(huán)境,，蔚來也對另一件事預估不足——特斯拉國產(chǎn)時間,。雖然李斌多次強調(diào)對此無壓力，并列舉蔚來與特斯拉在產(chǎn)品,、企業(yè)層面的不同,，公開表示特斯拉是加州溫室的花朵，真正到華生產(chǎn)后面對激烈的競爭市場難免水土不服,。但不可否認的是,，作為目前國內(nèi)外知名度較高的兩家“明星”電動車創(chuàng)業(yè)企業(yè)，特斯拉對蔚來產(chǎn)品的競爭是存在的,，而且特斯拉在華國產(chǎn)速度的加快,，的確讓李斌感受到了一絲壓力。他曾多次用特斯拉虧損的數(shù)字和時間回應外界對蔚來虧損的質(zhì)疑,，還曾對媒體直言：希望相關政策在對外開放的同時也要對內(nèi)開放,，多對國內(nèi)車企給予支持，而這“對外開放”則意指特斯拉,。

『特斯拉Model 3』

　　誠然，特斯拉自2010年上市以來一直持續(xù)虧損，一直到2018年才扭虧為盈,，在三,、四季度連續(xù)盈利，而這很大程度上得益于“平民化”的Model 3銷量額遞增,，而這款車也多被用以跟蔚來汽車ES6進行對比,。而隨著年產(chǎn)50萬輛車的特斯拉上海工廠的有序推進，蔚來汽車會在多大程度受影響仍不得而知,。商戰(zhàn)從來都是變化快過計劃,，對于轉型期的中國汽車市場來說更是如此。

●蔚來汽車觸底反彈的關鍵是什么,？

　　今年1-8月份,，蔚來汽車銷量位列新造車企業(yè)第二名，僅次于威馬汽車,。雖然成立不到5年,，但蔚來汽車的確已在多方面做出成績：包括率先推出兩款量產(chǎn)車并均已實現(xiàn)交付；在國內(nèi)多個省市建立NIO House體驗店,；在圣何塞,、上海、北京,、慕尼黑及倫敦布局5大研發(fā)基地,；擁有自己的充電技術和服務體系；與江淮汽車達成穩(wěn)定代工合作,；同步推進與長安汽車,、廣汽集團的合資公司等等……相比于其他造車新勢力，蔚來汽車在產(chǎn)品研發(fā)和服務上做到了持續(xù)投入,，并已獲得了初步成果,。

　　造車是一段長跑。雖然蔚來汽車目前遭受多方質(zhì)疑,，但蔚來汽車依然可以在多方面實現(xiàn)觸底反彈,，如推進融資輸血、提振銷量和運營效率,。

　　首先在資金方面,。事實上，蔚來汽車正在積極推進多方面融資布局,。早在今年5月,，蔚來汽車與北京亦莊國投簽訂了框架協(xié)議，后者將投入100億元支持蔚來汽車的發(fā)展,。蔚來汽車總裁秦力洪曾在此前回應稱“進展順利”,，但此次蔚來第二季度財報中也并未提及此次合作,，與此同時，9月5日,，蔚來與騰訊,、李斌簽訂了可轉換債券認購協(xié)議。根據(jù)此協(xié)議,，蔚來將以非公開發(fā)行的方式向投資者發(fā)行和出售本金總額2億美元的可轉換債券,，預計在9月底之前完成。

　　而一旦資金鏈打通,，蔚來汽車持續(xù)發(fā)展的關鍵就回到了產(chǎn)品力上,。今年上海車展期間，李斌跟汽車之家提到將主要發(fā)力產(chǎn)品高質(zhì)量交付,、服務效率提升,、研發(fā)創(chuàng)新三個方面。

　　其中產(chǎn)品/用戶發(fā)展方面,，李斌認為“把車賣出去,、發(fā)展用戶”仍是第一要務，而這在很大程度上要依靠蔚來ES6車型,，李斌曾預測蔚來ES6或許不會一開始達到像第一款車蔚來ES8那樣的熱度,，但他對其銷量仍有信心，稱蔚來ES6的銷量需要到今年第三季度,、第四季度時才會比較清晰,。

『蔚來ES6』

　　蔚來汽車第二季度財報中表示：“從10月起，我們將開始交付配備84千瓦時電池包的ES6和ES8,，車輛的綜合工況續(xù)航里程將分別提升至510公里和430公里”,，通過增加競爭力提升銷量。而在具體規(guī)劃上,，第三季度將交付ES8和ES6共4200到4400輛,，相比第二季度交付量增加約18.2%-23.8%，而蔚來汽車的第三款量產(chǎn)車,，也將在今年12月15日的NIO Day上發(fā)布,。

　　在提升運營效率方面，李斌也多次承認蔚來之前跑的過快,，有必要抓緊提高效率和毛利率,。一直以來，“用戶體驗”都是蔚來汽車提及最多的字眼,，這也被部分人解讀為“相比造車水平,，更看重營銷”。不過事實上,，蔚來汽車的三電系統(tǒng),、ADAS,、智能網(wǎng)關、智能座艙等都是蔚來方面自主研發(fā),，而對于服務和營銷,，蔚來汽車方面表示：“我們只是給買到這個價位的車的用戶一個合理的服務,�,！辈贿^隨著蔚來汽車用戶的提升，如何快速高效地進行服務,，也是蔚來汽車必須要解決的問題,。

　　一位資深的傳統(tǒng)汽車人曾對汽車之家提到他對蔚來汽車未來發(fā)展預判：“蔚來的確有很多創(chuàng)新，如果能熬過接下來的三年,，到2022年的時候還是一個健康的企業(yè),，那它就成功了，當然,，如果最后被人收購,，也算是一種成功”。

　　全文總結：對于外界一直以來圍繞“巨額虧損”的評價,，蔚來汽車一直強調(diào)這是“巨額投入”,，而非“巨額虧損”。的確,，作為剛涉足汽車制造業(yè)的蔚來汽車來說,，巨額投入是正常情況，虧損也并非是定局,，更多是財務報表上的數(shù)字,。眼下，如果蔚來汽車能獲得持續(xù)融資,、進一步提升產(chǎn)品力和銷量,，股價的劇烈波動情況想必將大大改善，到那時,，蔚來汽車會迎來真正的觸底反彈,。（文/汽車之家 才麗媛）

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