[汽車之家 行業(yè)]  近年來高歌猛進的吉利汽車，也沒能抗住全球經(jīng)濟下行,、中美貿(mào)易摩擦,、國五/國六排放標(biāo)準(zhǔn)切換等多重壓力，結(jié)束了連續(xù)四年的較高速增長,，2019年其無論是營業(yè)收入還是凈利潤都出現(xiàn)了同比下滑,。

　　不過，3月30日,，在吉利2019年度業(yè)績發(fā)布會上,，浙江吉利控股集團有限公司總裁安聰慧依然表達(dá)了對企業(yè)未來發(fā)展的信心,，堅持咬住2020年141萬輛（包括吉利、領(lǐng)克,、幾何三個品牌）的銷量目標(biāo)不動搖,，且宣布：“吉利在疫情期間，做到目前不裁員,、不減薪,、不延期支付員工的薪酬，要通過內(nèi)部的組織變革,，員工效能的提升,，以及全新項目的布局合理地使用員工�,！�

■ 經(jīng)營：數(shù)據(jù)有下滑,，但也有小驚喜

　　既然是業(yè)績報告，最直觀的數(shù)據(jù)顯然是營收和利潤,。財報顯示,，2019年全年吉利汽車營收974.01億元，同比下降9%,，與市場預(yù)期的974.79億元基本持平,；凈利潤（公司股權(quán)持有人應(yīng)占溢利）81.9億元，同比下降35%,，低于市場預(yù)期的87.2億元,。

『吉利汽車2019年部分財報信息』

　　此外，經(jīng)營溢利率方面,，也從2018年的13.6%下降至2019年的8.9%,，這主要是受到毛利率下降，以及研發(fā)費用比例上升的影響,。據(jù)介紹,，2019年，吉利汽車研發(fā)投入總額為54億元人民幣,，占收入比例的5.6%,，基本與吉利近五年以來平均5.4%的研發(fā)投入占比吻合。不過,，2020年,，隨著平臺化戰(zhàn)略進入收獲期，預(yù)計研發(fā)費用會適當(dāng)降低,，至45億人民幣左右,。

　　具體財務(wù)指標(biāo)方面，也有一些變化,。吉利汽車2019年單車銷量金額為918.43億元,，較2018年的1026.51億元,，下降11%；平均售價方面,，2019年單臺平均售價為7.45萬元,，相比2018年的7.43萬元，基本持平,；股本回報率方面,，2019年為15%，相比2018年的27.9%,，同比下降46%,，這主要是受到凈利潤下降的影響。

　　不過,，值得一提的是,，吉致汽車金融成為集團利潤新的增長點。吉致汽車金融有限公司為吉利汽車控股有限公司和法國巴黎銀行個人金融合資成立的汽車金融公司,。2019年,，吉致汽車金融為集團三個主要汽車品牌提供汽車融資；貸款資產(chǎn)從2018年的193億元增至316億元,；凈利潤從2.17億元增至5.09億元。

　　 ●點評：這是吉利自2003年實現(xiàn)盈利以來,，第二次出現(xiàn)凈利潤同比下滑,，上次是在2014年。實際上,，從2014年走出低谷后的吉利,，一路“開掛”，2015年,、2016年,、2017年、2018年,，收入增速分別為39%,、78%、73%,、14.91%,，利潤增速也是達(dá)到58%、126%,、108%,、和18.05%。此次營收下滑,，主要是受到大環(huán)境引起的汽車銷量下滑影響,。

　　吉利方面表示,，盡管收益和經(jīng)營溢利率減少，但是財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)良,、財務(wù)狀態(tài)穩(wěn)健,。凈現(xiàn)金水平保持在較高狀況，依然保持持續(xù)正的現(xiàn)金流,。2019年內(nèi)集團的制造業(yè)務(wù)繼續(xù)帶來良好的營運現(xiàn)金流入,，再加上于2019年12月發(fā)行5億美元優(yōu)先永續(xù)資本證券（開拓了新的融資途徑），集團的總現(xiàn)金水平（銀行結(jié)余及現(xiàn)金＋已抵押銀行存款）于2019年末進一步增加23%至人民幣193億元,。

■ 銷量：堅持141萬目標(biāo),，暫不松口

　　雖不及2018年，但2019年全年,，吉利汽車?yán)塾嬩N售1361560輛,，依然完成了2019年調(diào)整后的年度銷量目標(biāo)，且市場占有率從2018年6.2%提升至6.5%（終端,，含國際）,。因此吉利方面對這個成績還是較為滿意，且認(rèn)為吉利汽車2019年在新能源和海外市場方面,，存有亮點,。

　　數(shù)據(jù)顯示，吉利2019年全年,，新能源及電汽化車總銷量11.3萬輛,，同比增長69%，新能源及電汽化車占比由2018年4.5%上升至8.3%,；出口量累計57991輛,，同比增長110.6%，吉利海外市場主要集中在東歐,、中東,、亞太、南美地區(qū),，目前出口量排名靠前的國家為俄羅斯,、白俄羅斯、沙特,、菲律賓等,。

　　針對2020年銷量計劃，此前吉利汽車表示,，將在2020年沖擊銷售141萬輛,，同比預(yù)增長3.6%。此次業(yè)績發(fā)布會上，安聰慧特別強調(diào)：“對年初設(shè)定的141萬輛的目標(biāo)目前不作調(diào)整,，我們對全年的目標(biāo)充滿信心,。當(dāng)然是建立在目前整個全球經(jīng)濟形勢情況下，所以目前不做下調(diào)的計劃,�,！�

　　 ●點評：吉利汽車在2019年7月時，選擇下調(diào)當(dāng)年銷量目標(biāo)至136萬這一舉動可謂明智,，提前預(yù)判了壓力,。此次在當(dāng)前汽車行業(yè)環(huán)境之下，4%的增長目標(biāo),，怕是也不易實現(xiàn),。受到新冠疫情等因素影響，2020年前兩月,，吉利汽車銷量為13.3萬輛,，較去年同比減少45%。

　　不過,，疫情期間,，吉利汽車加大了線上業(yè)務(wù)的開拓，2月10日-3月23日期間,，訂單數(shù)同比增長45.45%,。這或給了安聰慧一定的信心。此外,，政策方面也在不斷給予車企支撐,。今年以來，國家各部門也在積極討論,，擬出臺各項促進消費的政策。安聰慧認(rèn)為,，這將會給吉利發(fā)展帶來機遇,。

■ 產(chǎn)品：向“架構(gòu)之年”邁進

　　對于吉利來說，2019年是一個產(chǎn)品大年,，包括嘉際,、FY11、GE11在內(nèi)的多款全新產(chǎn)品,，以及近10款改款車型陸續(xù)上市,，長期“霸占”著各大汽車媒體版面。

　　2020年,，則被吉利汽車稱為“架構(gòu)之年”,，吉利汽車將推出6款全新車型，包括吉利ICON(參數(shù)|詢價)、豪越,、Preface,，幾何C，領(lǐng)克05,、06,，以及多款改款車型，進軍全新細(xì)分市場,。全新純電動架構(gòu)PMA架構(gòu)首款車型將應(yīng)用于領(lǐng)克品牌,，概念車于今年內(nèi)亮相。

　　對于“領(lǐng)克汽車是否會受疫情影響,，延期在海外上市”這一問題,，安聰慧也明確的表示：不會。領(lǐng)克品牌自投放市場兩年來,，累計銷量已近26萬輛,，按原計劃推進，其將在今年第四季度正式進軍歐洲市場,。據(jù)介紹,，領(lǐng)克品牌在歐洲的發(fā)展，將借助沃爾沃的銷售和售后資源,。

　　在穩(wěn)步推進領(lǐng)克歐洲戰(zhàn)略同時,，吉利將會推動控股集團旗下吉利、沃爾沃,、領(lǐng)克,、幾何、極星,、寶騰,、路特斯、smart等品牌協(xié)同發(fā)展,。安聰慧特別指出,，寶騰汽車從去年情況來看，呈現(xiàn)快速增長,，相信今年隨著寶騰第二款,、第三款車型的導(dǎo)入，銷量會有較大增長,。

　　 ●點評：從更廣角度來看,，2019年，吉利汽車在產(chǎn)品領(lǐng)域有了較大的進步,，單車售價持續(xù)增長,，且10萬以上車型銷量占比超39%,，7年間翻了10倍，成為吉利主銷價格段之一,。其中,，領(lǐng)克品牌平均售價為15.6萬元。

　　而領(lǐng)克汽車攜產(chǎn)品進入歐洲市場背后,，是吉利出于全球化戰(zhàn)略的思考,。吉利希望全方位立體深化海外布局，融入全球價值鏈體系,，成為中國首個真正意義上的全球化車企,。并在未來三年，通過吉利,、領(lǐng)克,、寶騰、路特斯,、smart品牌的戰(zhàn)略項目合作,，將全球百強汽車零部件合作率從70%提升至90%。

■ 合并：必須且必要

　　吉利要與沃爾沃合并,，這大概是2020年最受汽車圈矚目的消息之一了,。此次發(fā)布會上，安聰慧再次重申要實現(xiàn)兩家企業(yè)的合并,，且從今年2月發(fā)布公告以來,，雙方已經(jīng)完成了對合并要求的所有顧問的聘請，并在研究合并的具體計劃,。合并之路迫切且篤定,。

『2020年2月10日，吉利與沃爾沃宣布籌劃業(yè)務(wù)整合』

　　在吉利汽車看來,，與沃爾沃汽車集團合并,，將有助于組建一個更加強大的全球企業(yè)集團，從而實現(xiàn)在技術(shù)研發(fā),、成本控制和財務(wù)上更加有效協(xié)同,；將擁有高端到入門端的四個檔次清晰的電動汽車品牌；將大幅度提升研發(fā)能力,，加快研發(fā)的速度,；將進一步提升品牌價值和國際化能力,；有助于突破技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)的無形封鎖,，更好地在全球范圍招攬人才；有助于進一步降低成本,。

　　最重要的一點是,，雙方合并將可以降低關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭風(fēng)險。而一旦合并不完成，沃爾沃會選擇單獨上市,。吉利汽車控股有限公司CEO,、執(zhí)行董事桂生悅稱，這對雙方而言都不算好消息,，前面所談到的各方面的效應(yīng)都將不存在,，兩家企業(yè)也會面臨著同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易的問題，需要建立非常嚴(yán)格的上市公司防火墻,，對兩家公司來說,，都會遇到自身發(fā)展的瓶頸和未來可能的天花板。

　　 ●點評：從上述吉利高層話語中,，不難看出吉利汽車與沃爾沃合并的迫切,。它希望，在與沃爾沃整合后,，能夠更強大,，且“躋身全球十強”，這也是吉利集團30歲生日之際李書福許下的愿望,。目前來看,，它有很大的機會成功。

　　從銷量來看,，2019年,，吉利汽車銷量為136萬輛，而沃爾沃汽車全球銷量超過70萬輛,。兩者合二為一,，在銷量等關(guān)鍵數(shù)據(jù)上會有一個較大的突破；從市值來看,，截至3月30日收盤時,，吉利汽車市值為949.5億元人民幣。而沃爾沃汽車2019年營業(yè)利潤為143億瑞典克朗,，重組后,，新公司市值有望躋身全球車企前十。

■ 全文總結(jié)：

　　在全球汽車市場下沉壓力之下,，吉利汽車2019年財報表現(xiàn)差強人意,。而2020年，新冠肺炎疫情已影響了吉利集團供應(yīng)鏈以及產(chǎn)量水平,，對今年的營業(yè)額及盈利能力構(gòu)成額外壓力,。吉利方面預(yù)計，目前的不利因素將在短期內(nèi)持續(xù),，2020年可能成為集團歷年來最艱難的一年,。

　　不過,，即便如此，吉利依然宣布要加速產(chǎn)品投放,，并將繼續(xù)通過引入更具競爭力的新能源和電氣化汽車產(chǎn)品,，持續(xù)提高新能源和電氣化汽車的銷量占比，且“咬住”141萬輛銷量目標(biāo)不松口,，可謂勇氣可嘉,。2020年吉利是否能夠?qū)崿F(xiàn)銷量目標(biāo)的達(dá)成？與沃爾沃的合并路又將走向何方,？我們保持關(guān)注,。（文/汽車之家 章漣漪）

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