[汽車之家 行業(yè)] 汽車之家本期送上2024年第48周周報(bào)，臨近年底,，眾多車企都在準(zhǔn)備年底業(yè)績(jī)沖刺和明年價(jià)格戰(zhàn)備戰(zhàn)。最熱議事件是比亞迪要求供應(yīng)商降價(jià)10%,，比亞迪措辭強(qiáng)硬,，降幅之大,，是惹供應(yīng)商不滿的原因。中國(guó)長(zhǎng)期的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略導(dǎo)致中國(guó)汽車行業(yè)有規(guī)模,，無(wú)利潤(rùn),，十分脆弱，頭部汽車零部件上市公司,，利潤(rùn)率大多低于10%,，上海汽車座椅皮料供應(yīng)商已經(jīng)出現(xiàn)工人討薪事件。

和比亞迪對(duì)立的是特斯拉陶琳在微博提到,，特斯拉付款周期不僅沒有拉長(zhǎng),，反而縮短至90天，及時(shí)支付供應(yīng)商款項(xiàng),，降本應(yīng)該從技術(shù)革新入手,，不是壓榨供應(yīng)商。特斯拉年末降價(jià)沖刺業(yè)績(jī),，2025年會(huì)出3萬(wàn)以下低價(jià)車,，或走出低谷。

新勢(shì)力方面,，華為尊界亮相,，接棒仰望繼續(xù)挑戰(zhàn)豪車市場(chǎng),，第一家國(guó)產(chǎn)百萬(wàn)電車仰望銷售疲軟，號(hào)召力不足+傳統(tǒng)豪車降價(jià)沖擊是主因,。

傳統(tǒng)車方面,，奇瑞西班牙合資工廠首款車型下線，電動(dòng)車型或推遲至2025年,。廣汽日野完成股權(quán)調(diào)整,，中方團(tuán)隊(duì)占主導(dǎo)，發(fā)布電動(dòng)重卡新車,。豐田將在中國(guó)推出純電動(dòng)福祉車型,，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)下中國(guó)福祉車空缺較大。

一,、行業(yè)事件

1. 比亞迪要求供應(yīng)商無(wú)條件降價(jià)10%：措辭強(qiáng)硬,，降幅之大，或是惹供應(yīng)商不滿的原因

11月27日，比亞迪要求供應(yīng)商自2025年起降價(jià)的郵件引發(fā)熱議,。比亞迪乘用車事業(yè)部在給供應(yīng)商的郵件中表示，為增強(qiáng)比亞迪乘用車競(jìng)爭(zhēng)力,，需要整個(gè)供應(yīng)鏈共同努力,、降低成本，要求供應(yīng)商自2025年1月1日起降價(jià)10%,。

貼出郵件對(duì)話原文,，供各位參考（左文是比亞迪發(fā)出，右文是供應(yīng)商回復(fù)）

拓展閱讀：

1. 比亞迪公關(guān)立即澄清：

對(duì)于雙位數(shù)的降本要求,，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛在社交媒體回應(yīng)稱：“與供應(yīng)商的年度議價(jià),，是汽車行業(yè)的慣例。我們基于規(guī)�,；�大量采��(gòu),，對(duì)供應(yīng)商提出降價(jià)目標(biāo)，非強(qiáng)制要求,，大家可協(xié)商推進(jìn),。”

2. 汽車行業(yè)資深分析師毅陽(yáng)表示：

a. “年降確實(shí)是慣例,，但是不會(huì)達(dá)到10%幅度,，只是比亞迪作為行業(yè)絕對(duì)龍頭受到更多關(guān)注,。這個(gè)事情有一個(gè)深層次的含義就是比亞迪預(yù)計(jì)明年價(jià)格戰(zhàn)會(huì)更加艱巨，明年無(wú)論是內(nèi)銷還是出口都面臨更大挑戰(zhàn),�,！�

b. “我覺得是否是惡性競(jìng)爭(zhēng)還是提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不是看單一供應(yīng)商情況。如果所有比亞迪供應(yīng)商都虧損,，那么確實(shí)帶動(dòng)了行業(yè)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng),，不利于中國(guó)整體汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。如果部分比亞迪供應(yīng)商都虧損,，同時(shí)有部分供應(yīng)商能夠脫穎而出,，在有一定利潤(rùn)率的同時(shí)滿足比亞迪要求，那么比亞迪則帶動(dòng)了整體行業(yè)良性發(fā)展,�,！�

c. 此次比亞迪議價(jià)信激起風(fēng)波，或是因?yàn)榇朕o過于強(qiáng)硬,，且要求的降價(jià)幅度較大,。前述汽車行業(yè)資深人士稱，汽車零部件年降幅度一般在5%及以下,，車市價(jià)格戰(zhàn)無(wú)休無(wú)止,，零部件企業(yè)的利潤(rùn)率普遍較低。

3. 汽車零部件的上市公司,，沒幾家利潤(rùn)率能過10%

a. 濰柴動(dòng)力,、均勝電子和立中集團(tuán)分別主營(yíng)底盤與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、汽車電子電氣系統(tǒng)和輪胎輪轂,。2024年上半年,，三家公司的凈利潤(rùn)率分別為6.56%、3.09%和3.13%,。

b. 華域汽車和寧波華翔是車身附件及飾件領(lǐng)域的兩家上市公司,，同期凈利潤(rùn)率也分別只有4.27%和6.12%。

4. 上海汽車座椅皮料供應(yīng)商已經(jīng)出現(xiàn)工人討薪事件,，事發(fā)上海閔行

a. 11月21日上午,，在上海市閔行區(qū)滬松公路與中春路交界處，工人聚集在上海國(guó)利汽車真皮飾件（下稱“國(guó)利”）總部門口討要薪資,。

b. 從2024年3月開始,，國(guó)利每月按上海市職工工資最低標(biāo)準(zhǔn)給一線工人發(fā)放薪水，僅2690元,。10月的工資沒有發(fā)放,，2000多名工人受到影響。

c. 2018年國(guó)利曾是上海市閔行區(qū)納稅大戶,，主要業(yè)務(wù)是為汽車真皮座椅面套,，歷史合作車企包括上汽大眾,、上汽通用、一汽大眾等,。

5. 長(zhǎng)城汽車魏建軍：

a. 汽車行業(yè)規(guī)律來(lái)看,，某一汽車產(chǎn)品投入市場(chǎng)并進(jìn)入規(guī)模發(fā)展期后，相關(guān)供應(yīng)商降本是自然規(guī)律,。但是長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍指出：“超出常規(guī)的降本,，逼得一些廠家偷工減料，甚至造假,。一旦引發(fā)質(zhì)量危機(jī),，最終還是由消費(fèi)者買單�,！�

6. 中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟理事長(zhǎng),、中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)副理事長(zhǎng)董揚(yáng)表示：

a. 希望優(yōu)勢(shì)企業(yè)主動(dòng)行業(yè)自律，適當(dāng)縮短付款賬期,，降低民營(yíng)企業(yè),、中小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難。

7. 比亞迪3季度利潤(rùn)繼續(xù)新高

a. 第三季度報(bào)告顯示,，比亞迪第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2011.25億元,，同比增長(zhǎng)24.04%；歸母凈利潤(rùn)116.07億元,，同比增長(zhǎng)11.47%,。

b. 今年1-9月，比亞迪共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5022.51億元,，同比增長(zhǎng)18.94%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)252.38億元，同比增長(zhǎng)18.12%,。

c. 比亞迪10月新能源汽車銷量為50.27萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史新高,；今年1-10月,，比亞迪新能源汽車銷量為325.05萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.49%,。

8. 比亞迪2季度曾加大支付供應(yīng)商款項(xiàng),，但3季度供應(yīng)商賒賬增加

a. 2季度現(xiàn)金流量表中看出，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目大幅減少了505億元,，占到近75%的現(xiàn)金流降額,。這意味著比亞迪提前支付了供應(yīng)商的貨款，并沒有跟以往一樣賒銷,。

b. 2024年三季度比亞迪應(yīng)付賬款為2375.2億元人民幣,，相較于去年同期增加了559.3億元,。另外，三季度應(yīng)付賬款占總負(fù)債的比例為39.9%,。這表明比亞迪在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的同時(shí),，也在增加對(duì)上游供應(yīng)商的資金占用。

c. 2024年前3季度負(fù)債中,，欠供應(yīng)商的應(yīng)付賬款的增長(zhǎng)最大,，比亞迪持續(xù)增長(zhǎng)的應(yīng)付賬款規(guī)模，帶來(lái)較高的經(jīng)營(yíng)杠桿值得關(guān)注,。

d. 特別指出,，應(yīng)付賬和合同負(fù)債都是不用支付利息的無(wú)息負(fù)債。合同負(fù)債,，主要指公司預(yù)收經(jīng)銷商的購(gòu)車款等,，在產(chǎn)品交付后就會(huì)從負(fù)債轉(zhuǎn)化為收入，所以合同負(fù)債同樣不是真實(shí)負(fù)債,。合同負(fù)債表示經(jīng)銷商積極打款提貨,，是收了錢但未交付的責(zé)任。

9. 比亞迪50%+固定資產(chǎn)都是賒賬購(gòu)買

a. 將2024年三季度末比亞迪賬面貨幣資金,、定期存款,，短期投資等科目合并為現(xiàn)金類余額，金額為1413億元,，占總資產(chǎn)比為18.49%,。

b. 固定資產(chǎn)2630億元，是最大資產(chǎn)科目,，占比34.41%,。

c. 負(fù)債方面，應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款合計(jì)3862億元,，占總資產(chǎn)比重達(dá)到50.53%,。也就是說(shuō)比亞迪現(xiàn)存的固定資產(chǎn)中一多半都是應(yīng)付未付設(shè)備供應(yīng)商的款項(xiàng)。

短評(píng)：

中國(guó)車企（油車+新能源車）上半年總利潤(rùn)僅為488億,，不到豐田的50%,，單看新能源鏈條，則是全行業(yè)虧損,，整車廠如此,，上下游企業(yè)更是慘不忍睹。在此情況下,，比亞迪依然拿到了136億的利潤(rùn),，比亞迪因?yàn)殇N量十分龐大，供應(yīng)商即使不賺錢都不得不依靠比亞迪,，防止產(chǎn)能閑置造成更大損失,。

這種事情最壞的結(jié)局怕是發(fā)生一場(chǎng)踩踏式的危機(jī),，當(dāng)海外特朗普、歐盟抬高關(guān)稅,、設(shè)置技術(shù)壁壘等各種手段圍追堵截,，比亞迪出海出現(xiàn)困難產(chǎn)能回流，國(guó)內(nèi)必然開啟一波慘烈的行業(yè)出清,，依附在比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈上的各供應(yīng)商企業(yè)將被瞬間拖垮,。

2. 華為尊界亮相,，接棒仰望繼續(xù)挑戰(zhàn)豪車市場(chǎng)

11月26日,，華為Mate品牌盛典在深圳舉行,，MAEXTRO尊界品牌正式亮相。首款車型是大型轎車尊界S800,，預(yù)售價(jià)100萬(wàn)-150萬(wàn)元,，對(duì)標(biāo)邁巴赫S級(jí)。車型具體信息沒有公布,。

尊界是華為“界”字輩的最新成員,，目前華為和四大車企合作打造了四個(gè)品牌：分別是AITO問界（與賽力斯）、LEXEED智界（和奇瑞）,、STELATO享界（和北汽）以及MAEXTRO尊界（和江淮）,。四“界”覆蓋了SUV、轎車,、行政轎車以及大型轎車市場(chǎng),，共同構(gòu)成華為在智能汽車領(lǐng)域的矩陣。

拓展閱讀：

1. 基于問界成功基礎(chǔ),，尊界有希望攪動(dòng)豪華車

a. 問界M7和M9的銷量不錯(cuò),，標(biāo)志著華為智選高端化之路獲得階段性市場(chǎng)認(rèn)可。以M7和M9成功經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ),，尊界攪動(dòng)百萬(wàn)豪車市場(chǎng)希望不小。但百萬(wàn)豪車受眾群體的體量本就不大,，一是對(duì)品牌的光環(huán)或許更加看重,，二是對(duì)于智駕技術(shù)的加持不一定有想象中追捧，是尊界需要正視的問題,。

b. 尊界作為百萬(wàn)級(jí)豪車將不會(huì)直接和問界,、智界和享界放在同一展臺(tái)銷售,，會(huì)單獨(dú)設(shè)置體驗(yàn)點(diǎn)。尊界還在挖保時(shí)捷,、賓利等品牌的銷售加入,，可見華為想打好尊界這一槍的決心。

2. 江淮受益,，股價(jià)累計(jì)漲幅300%,！

a. “尊界”命名確定后，江淮汽車(600418.SH)股價(jià)近期漲勢(shì)不錯(cuò),。自7月以來(lái),，累計(jì)漲幅已經(jīng)接近300%，市值一度在11月中旬突破千億元,。不過隨后有所回落,，截至11月26日收盤，江淮汽車股價(jià)收于37.19元,，下跌4.42%,。

3. 國(guó)產(chǎn)電動(dòng)品牌陸續(xù)挑戰(zhàn)豪車市場(chǎng)，仰望銷量目前只有路虎5分之一

a. 國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車沖擊豪華市場(chǎng)：?jiǎn)柦�,、理想,、蔚�?lái)和小米等品牌，持續(xù)沖擊中高端新能源豪車市場(chǎng),，先后推出超過50萬(wàn)元問界M9,、超80萬(wàn)小米SU7 Ultra、以及80萬(wàn)蔚來(lái)ET9等,。

b. 比亞迪在2023年推出了中國(guó)首個(gè)百萬(wàn)級(jí)豪華新能源品牌——仰望,，首款產(chǎn)品是越野車型仰望U8，售價(jià)109.8萬(wàn)元,。

c. 仰望U8在2024年前九個(gè)月共銷售6458輛,，位居榜單第十，是榜單中唯一的國(guó)產(chǎn)自主品牌,。銷量上,，仰望U8遠(yuǎn)不及路虎、保時(shí)捷,、奔馳等豪車品牌,，僅路虎的攬勝和衛(wèi)士前九個(gè)月銷量就近3萬(wàn)臺(tái)，是仰望U8銷量的近4.4倍,。

d. 如果只看新能源,，仰望U8則是國(guó)內(nèi)百萬(wàn)級(jí)新能源車銷冠，銷量大幅領(lǐng)先保時(shí)捷Cayenne E-Hybrid、保時(shí)捷Taycan和奔馳S級(jí)插混,、路特斯EMEYA等車型,。

4. 仰望U8后繼乏力，原因是：品牌號(hào)召力不足+傳統(tǒng)豪車降價(jià)沖擊

a. 2023年12月和2024年1月,，仰望U8兩個(gè)月銷量分別是1593輛和1652輛,，隨后便出現(xiàn)了明顯的收縮態(tài)勢(shì)。從5月開始,，銷量每月保持下滑態(tài)勢(shì),，9月的單月銷量?jī)H294輛，較歷史單月銷量高峰的1652輛回落較大,。

b. 2024年1月-10月,，仰望品牌累計(jì)賣出6841輛，其中越野車型U8有6801輛,，純電超跑仰望U9有40輛,。第三款車型仰望U7在2024年11月開始預(yù)售，和尊界S800同樣定位為新能源大型轎車,，售價(jià)同在百萬(wàn)元,。

c. 品牌號(hào)召力不足：社交媒體上，大部分仰望U8車主和準(zhǔn)車主對(duì)U8本身的產(chǎn)品力比較看好,，但也有消費(fèi)者表示,，相對(duì)于國(guó)際上的百萬(wàn)級(jí)豪車來(lái)說(shuō)，仰望的品牌高度還有些不夠,。

d. 傳統(tǒng)超豪華品牌正不斷降價(jià)：如賓利添越降價(jià)幾十萬(wàn)元,，庫(kù)里南降價(jià)百萬(wàn)元，寶馬X7降到70多萬(wàn)元,，這些海外超豪華大型和中大型SUV,，也奪走了仰望U8的市場(chǎng)份額。

5. 尊界接棒仰望,，繼續(xù)挑戰(zhàn)豪華車市場(chǎng)

a. 市場(chǎng)對(duì)尊界有熱切期待：一是在豪華汽車市場(chǎng),，本土汽車品牌缺位，二是從已發(fā)布的問界,、智界,、享界來(lái)看，成績(jī)不錯(cuò),。

6. 江淮連續(xù)5年虧損,，曾在新能源賽道輝輝后沒落，現(xiàn)抓住華為再進(jìn)軍新能源

a. 連續(xù)5年虧損,。自2017年以來(lái),，江淮汽車連續(xù)五年扣非虧損，虧損金額合計(jì)超過60億元。2024年前三季度江淮汽車營(yíng)業(yè)總收入約達(dá)322.06億元,，較上年同期下降5.06%，歸母凈利潤(rùn)約為6.25億元,，扣非凈利潤(rùn)為-2.31億元,。

b. 江淮曾是最早參與新能源汽車推廣階段的企業(yè)，曾是“出道即巔峰”,。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù),，2012年國(guó)產(chǎn)電動(dòng)汽車銷量為8500輛，江淮一家就銷售了1422輛,，市場(chǎng)占比達(dá)到近17%,。直至2019年前，江淮新能源個(gè)人用戶領(lǐng)域的規(guī)模仍然領(lǐng)先,。

c. 江淮隨后在新能源賽道掉隊(duì),，與優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作。江淮新能源汽車的銷量開始出現(xiàn)同比下滑,。江淮汽車開始嘗試與優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作,。早在2016年江淮汽車先后與蔚來(lái)和大眾展開合作，但都不太理想,。與蔚來(lái)合作,，曾花費(fèi)了數(shù)十億元改造工廠；與大眾合作打造思皓品牌,，該品牌目前已“查無(wú)此人”,。

7. 鴻蒙智行又為享界S9增加了一個(gè)全新版本：

a. 享界S9 Ultra長(zhǎng)航版，CLTC綜合續(xù)航里程最大可達(dá)816km,。由此,，瞄準(zhǔn)行政豪華的享界S9的產(chǎn)品產(chǎn)品矩陣趨于完善。

b. 8月6日,，華為與北汽聯(lián)合打造的首款車型享界S9上市,，包含高配、低配兩個(gè)純電版本,，定價(jià)分別為44.98萬(wàn)元,、39.98萬(wàn)元。這一價(jià)格低于5月底開啟預(yù)售時(shí)給出的45—55萬(wàn)元的預(yù)售價(jià),。

短評(píng)：

根據(jù)享界S9的表現(xiàn),，對(duì)標(biāo)寶馬5系、奧迪A6L,、奔馳E級(jí)等豪華燃油轎車,，售價(jià)高達(dá)39.98萬(wàn)-至44.98萬(wàn)元，9月和10月的銷量分別是2163輛和1982輛，合計(jì)4145輛,，連續(xù)兩月蟬聯(lián)40萬(wàn)以上純電轎車銷量第一名,。作為鴻蒙智行新一“界”，尊界預(yù)售后的表現(xiàn),，還是值得期待,，市場(chǎng)很快會(huì)給出答案。

3. 特斯拉年末降價(jià)沖刺業(yè)績(jī),，2025年出低價(jià)車,，走出低谷

11月25日，特斯拉中國(guó)宣布,，消費(fèi)者在12月31日前下訂特斯拉Model Y車型并支付尾款,，將獲得1萬(wàn)元優(yōu)惠。這相當(dāng)于Model Y車型變相降價(jià),。

特斯拉當(dāng)前缺少新產(chǎn)品回應(yīng)競(jìng)爭(zhēng),，價(jià)格策略是其為數(shù)不多的反擊措施之一。

特斯拉共有六款車型在售,，Model 3和Model Y是絕對(duì)銷量擔(dān)當(dāng),。以2024年第三季度交付量為例，Model 3和Model Y的銷量占比高達(dá)95%,。

拓展閱讀：

1. 特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)被眾多車企對(duì)標(biāo)圍獵

a. 新能源汽車新產(chǎn)品層出不窮,，它們紛紛把特斯拉Model 3和Model Y作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

這兩款車型面臨眾多競(jìng)品,。例如近兩個(gè)月,，對(duì)標(biāo)Model Y的新車型多達(dá)六款，包括極氪（NYSE：ZK）車型7X,、華為鴻蒙智行旗下智界R7,、蔚來(lái)（NYSE：NIO）第二品牌樂道首款車型等。

2. 特斯拉在比亞迪銷量差距擴(kuò)大,，各大車企追趕特斯拉

a. 特斯拉曾和比亞迪并列中國(guó)新能源汽車“兩超”,，現(xiàn)在它與比亞迪差距明顯拉大。乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，2024年前10個(gè)月,，特斯拉中國(guó)零售量為50.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.3%,，市場(chǎng)份額占比為6%,。同期,，比亞迪國(guó)內(nèi)零售量為289.8萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額為34.8%,。

b. 其他車企也在迅速追趕特斯拉,。2024年前10個(gè)月，吉利的新能源汽車銷量超越特斯拉中國(guó),。長(zhǎng)安汽車,、上汽通用五菱、理想汽車和賽力斯對(duì)特斯拉虎視眈眈,。比如賽力斯在2024年前10個(gè)月的銷量同比增速高達(dá)497.8%。

3. 中國(guó)是特斯拉重要市場(chǎng),，銷量拉動(dòng)的主力

a. 2024年4月以來(lái),，商務(wù)部和財(cái)政部等主管部門先后頒布汽車報(bào)廢更新和置換更新補(bǔ)貼措施。受到消費(fèi)政策刺激,，中國(guó)新能源乘用車銷量在8月后連創(chuàng)新高,，特斯拉也是受益者。

b. 正是由于中國(guó)市場(chǎng)拉動(dòng),，特斯拉的全球第三季度銷量才實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng),。前兩個(gè)季度，特斯拉全球銷量連續(xù)同比下滑,。

4. 特斯拉有可能在2025年走出低谷期

a. 2023年特斯拉在全球交付汽車180.86萬(wàn)輛,。

b. 2024年前三季度，特斯拉累計(jì)交付129.4萬(wàn)輛,。這意味著,，2024年第四季度交付量需達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的51.5萬(wàn)輛，特斯拉全年的總交付量才能與2023年持平,。

c. 2025年將推出入門級(jí)車型,，售價(jià)低于3萬(wàn)美元。特斯拉預(yù)計(jì)2025年銷量將同比增長(zhǎng)20%至30%,。

5. 對(duì)供應(yīng)商付錢快,，通過技術(shù)革新來(lái)增效降本，而不是壓榨供應(yīng)商

a. 在2023年,，有新能源車企向供應(yīng)商付款時(shí)間接近300天,，而特斯拉的付款周期從此前的100多天縮短到了90天左右。

b. 陶琳繼續(xù)在微博發(fā)文表示：“該省省該花花,。給供應(yīng)商快速回款,，并不意味著需要提高產(chǎn)品價(jià)格。因?yàn)�,，成本控�?技術(shù)革新提升效率+減少一切不必要的花費(fèi)

6. 美國(guó)新總統(tǒng)特朗普可能會(huì)給美國(guó)新能源汽車市場(chǎng)帶來(lái)變數(shù)

a. 11月14日,，路透報(bào)道稱,，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)計(jì)劃取消電動(dòng)汽車7500美元稅收抵免優(yōu)惠。該政策是2022年8月發(fā)布的《通脹削減法案》的一部分,�,！锻�脹削減法案》相關(guān)措施旨在鼓勵(lì)美國(guó)汽車企業(yè)向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，并逐步建立起本土供應(yīng)鏈,。

b. 特斯拉在成本方面一直保持優(yōu)勢(shì),，它還與中國(guó)電池企業(yè)寧德時(shí)代（ 300750.SZ ）達(dá)成技術(shù)授權(quán)服務(wù)合作，嘗試在美國(guó)本土建設(shè)磷酸鐵鋰電池工廠,。馬斯克認(rèn)為取消補(bǔ)貼可能會(huì)略微減少特斯拉銷量,，但會(huì)對(duì)特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成毀滅性打擊。

7. 國(guó)際車企在中國(guó)丟失份額的情況和原因

a. 韓系品牌在2016年達(dá)到銷量頂峰之后就進(jìn)入下滑狀態(tài),，美系品牌,、歐系品牌和日系品牌在隨后幾年中的市場(chǎng)份額陸續(xù)見頂。

b. 2024年前10個(gè)月,，德系品牌在乘用車市場(chǎng)的份額為14.9%,，日系和美系品牌分別為11.2%和6.5%，韓系品牌市場(chǎng)份額僅剩1.6%,，其他跨國(guó)品牌的市場(chǎng)占比為1.2%,。

c. 2020年下半年，新能源汽車市場(chǎng)步入景氣行情,，中國(guó)本土車企具備技術(shù)積累,，大量新能源汽車初創(chuàng)車企也能夠較快響應(yīng)市場(chǎng)變化。

d. 跨國(guó)車企的總部和研發(fā)職能不在中國(guó),，再加上疫情阻隔,，它們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的變化沒有直接感知。當(dāng)時(shí)全行業(yè)還忙于應(yīng)對(duì)芯片短缺危機(jī),，跨國(guó)車企在中國(guó)市場(chǎng)越來(lái)越被動(dòng),。

8. 國(guó)際車企開始縮減產(chǎn)能，中國(guó)市場(chǎng)不再是他們的高利潤(rùn)市場(chǎng)

a. 部分跨國(guó)車企已經(jīng)采取行動(dòng)削減產(chǎn)能,。2024年以來(lái),，本田汽車宣布將中國(guó)燃油車年產(chǎn)能從149萬(wàn)輛削減至120萬(wàn)輛。

b. 大眾汽車集團(tuán)合資公司上汽大眾正在研究關(guān)閉南京工廠,，此前其上海一座工廠改造后轉(zhuǎn)為承擔(dān)其他職能,。

c. 日產(chǎn)汽車在華合資企業(yè)也關(guān)閉了一座年產(chǎn)能13萬(wàn)輛的工廠。

d. 依據(jù)國(guó)內(nèi)上市公司披露的數(shù)據(jù)計(jì)算,，2023年跨國(guó)車企在中國(guó)市場(chǎng)賺取的凈利潤(rùn)同比跌去32%,，2024年上半年又同比下跌44%。

9. 國(guó)際車企需要調(diào)整中國(guó)市場(chǎng)策略,，專注細(xì)分領(lǐng)域

a. 跨國(guó)車企需要調(diào)整中國(guó)產(chǎn)品策略,，比如專注于一些細(xì)分市場(chǎng)或者高端品牌市場(chǎng),。同時(shí)，跨國(guó)車企要將中國(guó)市場(chǎng)定位從過去“最大的市場(chǎng)”“最有效率的工廠”,，轉(zhuǎn)為“全球研發(fā)中心”,。

b. 中國(guó)電動(dòng)化和智能化供應(yīng)鏈具備領(lǐng)先地位，跨國(guó)車企可以利用中國(guó)這些資源,，重塑其全球競(jìng)爭(zhēng)力,。

10. 特朗普關(guān)稅政策讓德國(guó)車企擔(dān)憂

a. 德國(guó)是發(fā)達(dá)國(guó)家中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降幅最大的國(guó)家之一，經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱,，德國(guó)極易受到即將上任的特朗普政府計(jì)劃設(shè)置的貿(mào)易壁壘的影響,。

b. 德國(guó)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)奇跡的3大支柱—自由全球貿(mào)易、汽車工業(yè)和北約,，現(xiàn)都在同時(shí)動(dòng)搖

c. 自2021年下半年以來(lái),，德國(guó)的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)一直停滯不前。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)進(jìn)一步下調(diào)了他們的產(chǎn)出預(yù)測(cè),。

11. 德國(guó)汽車制造商正面臨轉(zhuǎn)型至電動(dòng)汽車的高昂成本、來(lái)自中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及成本膨脹的困境

a. 美國(guó)占德國(guó)所有海外汽車銷售的13%,，最大的單一出口品類,。以及其22%的藥品出口。Ifo智庫(kù)的估計(jì)表明,，如果貿(mào)易戰(zhàn)全面爆發(fā),，這兩類產(chǎn)品的銷量都將下降三分之一。

b. 如果中國(guó)生產(chǎn)商面臨比歐洲車企更高的美國(guó)關(guān)稅,，中國(guó)車企將選擇把打折產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到歐盟,。反倒有助于緩解歐盟的通貨膨脹，但德國(guó)車企將面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng),，利潤(rùn)將進(jìn)一步受到擠壓,。

短評(píng)：

2025 車市價(jià)格戰(zhàn)將繼續(xù)血拼，特斯拉王牌車型降價(jià),，老對(duì)手比亞迪要求供應(yīng)商降價(jià) 10%,，都在為明年的價(jià)格戰(zhàn)做準(zhǔn)備。國(guó)內(nèi)新能源賽道將迎來(lái)新一輪殘酷競(jìng)爭(zhēng),，坊間亦有消息稱新款 Model Y 已于 10 月 22 日在上海超級(jí)工廠開啟有限試驗(yàn)性生產(chǎn),。煥新版Model Y無(wú)疑會(huì)給車市帶來(lái)巨大沖擊，眾多車企將面臨前所未有的挑戰(zhàn),。

蔚來(lái)李斌說(shuō)2025,、2026的至關(guān)重要的2年，今年,，高合汽車,、合創(chuàng)汽車,、天際汽車已倒下，明年,，哪吒汽車也可能面臨出局的危機(jī),。隨著特斯拉、比亞迪掀起降價(jià)風(fēng)暴,，眾多車企或?qū)⒃诩ち腋?jìng)爭(zhēng)中被淘汰,。

4. 奇瑞西班牙合資工廠首款車型下線，電動(dòng)車型或推遲至2025年

11月23日，奇瑞汽車與西班牙車企EV Motors合資生產(chǎn)的首款產(chǎn)品宣告下線,。奇瑞成為第一家在歐洲生產(chǎn)汽車的中國(guó)車企,。

全國(guó)人大常委會(huì)委員長(zhǎng)趙樂際和西班牙工業(yè)與旅游部長(zhǎng)Jordi Hereu共同出席上述儀式。Jordi Hereu稱,，希望兩國(guó)企業(yè)在西班牙開展更多類似合作,。

拓展閱讀：

1. 西班牙嚴(yán)重依賴以旅游業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)，歐洲第2大汽車國(guó)如今收縮

a. 西班牙第二產(chǎn)業(yè)的規(guī)模占比不高,，國(guó)家嚴(yán)重依賴以旅游業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè),。在經(jīng)歷債務(wù)危機(jī)和新冠大流行后，其經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期存在結(jié)構(gòu)性問題,，臨時(shí)工等不穩(wěn)定就業(yè)比重過大,，導(dǎo)致該國(guó)在面臨危機(jī)時(shí)缺乏足夠的韌性。

b. 其制造業(yè)積淀仍不容小覷,。西班牙2024年4月制造業(yè)PMI為52.2,，高于預(yù)期的50.8和前值51.4，與歐洲多國(guó)制造業(yè)在50枯榮線徘徊的表現(xiàn)相比,，這一數(shù)據(jù)尤為顯眼,。

c. 2023年，西班牙汽車產(chǎn)量為187萬(wàn)輛,，是歐洲第二大汽車生產(chǎn)國(guó),，僅次于德國(guó)396萬(wàn)輛的產(chǎn)量規(guī)模。且由于長(zhǎng)期作為德國(guó)大眾,、法國(guó)雷諾等國(guó)際巨頭的重要生產(chǎn)基地,，也使得汽車成為西班牙最主要的出口工業(yè)產(chǎn)品之一，常年占出口總額的9%,，汽車零部件相關(guān)領(lǐng)域也占近3%,。

2. 合資公司的首款車型是Ebro品牌下的S700

a. EV Motors是Ebro品牌的母公司。奇瑞汽車董事長(zhǎng)尹同躍稱,，合資雙方致力于將Ebro轉(zhuǎn)變?yōu)槲靼嘌赖闹饕�民族汽車品牌�?/span>

b. 奇瑞汽車與EV Motors在2024年4月簽署合資協(xié)議,，約定共同開發(fā)電動(dòng)汽車并重啟一座舊工廠,。

c. 工廠原本屬于日產(chǎn)汽車，2021年停產(chǎn),，現(xiàn)在屬于EV Motors,。新華社當(dāng)時(shí)報(bào)道稱，工廠將同時(shí)生產(chǎn)奇瑞和Ebro品牌車型,，預(yù)計(jì)產(chǎn)能在2027年達(dá)到5萬(wàn)輛,，2029年達(dá)到15萬(wàn)輛。

d. 雙方?jīng)]有公開合資企業(yè)持股比例,。奇瑞汽車在合資公司中持股占比40%,。除了第一款車型S700，合資工廠將在未來(lái)幾周內(nèi)引入另一款車型S800,。

3. 車型的生產(chǎn)模式

a. S700和S800車型均提供插電式混合動(dòng)力和燃油車兩個(gè)版本,。新車型初期將在奇瑞汽車中國(guó)工廠加工成半成品，之后在西班牙工廠進(jìn)行組裝,。到2025年,，產(chǎn)品將從中國(guó)以全散件形式出口至西班牙，在當(dāng)?shù)赝瓿山M裝,。

b. 奇瑞汽車合資工廠計(jì)劃在2025年生產(chǎn)汽車2萬(wàn)多輛,，并逐漸擴(kuò)大在當(dāng)?shù)劁N售的網(wǎng)絡(luò)。到2024年底,，Ebro品牌已有30家經(jīng)銷商。

4. 奇瑞受到歐盟關(guān)稅影響而做出了調(diào)整

a. 2024年2月,，奇瑞汽車在西班牙推出Omoda和Jaecoo品牌兩款產(chǎn)品,，包括一款電動(dòng)汽車和一款燃油車型。西班牙廣播電視臺(tái)稱,，奇瑞原計(jì)劃在2024年第四季度開始生產(chǎn)Omoda品牌電動(dòng)汽車,，現(xiàn)在已經(jīng)推遲至2025年。

b. 奇瑞調(diào)整計(jì)劃可能是受到歐盟委員會(huì)決定對(duì)中國(guó)產(chǎn)電動(dòng)汽車提高貿(mào)易壁壘的影響,。10月4日,，歐盟成員國(guó)表決通過對(duì)中國(guó)產(chǎn)電動(dòng)汽車加征反補(bǔ)貼關(guān)稅，該措施于10月30日正式實(shí)施,。

c. 西班牙對(duì)歐盟法案投了棄權(quán)票,。中國(guó)行業(yè)協(xié)會(huì)在歐盟投票表決前稱，不支持中國(guó)企業(yè)在贊成加征關(guān)稅的國(guó)家投資建廠,。西班牙雖然沒有投票贊成,，但奇瑞汽車也一度擱置了電動(dòng)汽車項(xiàng)目。

5. 在歐洲生產(chǎn)除了避稅,，也要注意技術(shù)流失

a. 但對(duì)奇瑞而言,，除了在海外市場(chǎng)通過零部件本土化來(lái)避稅,，如何在產(chǎn)業(yè)鏈出海、技術(shù)輸出和保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)之間實(shí)現(xiàn)平衡,，仍然需要斟酌,。

b. 中國(guó)并不希望所有的新能源汽車技術(shù)毫無(wú)保留地流向國(guó)外

短評(píng)：

眾所周知，西班牙是僅次于德國(guó)的歐洲第二大汽車生產(chǎn)國(guó),，擁有從保險(xiǎn)杠制造商到?jīng)_壓技術(shù)和電機(jī)的強(qiáng)大供應(yīng)商名單,。看起來(lái),，這次歐盟對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車加征關(guān)稅,，反而推進(jìn)了雙方合作的進(jìn)度。

今年,，奇瑞首次年內(nèi)出口突破百萬(wàn)輛,，而且以“In somewhere，F(xiàn)or somewhere”的理念進(jìn)一步加快走出去步伐,，在海外當(dāng)?shù)亻_展本地化制造,、本地化研發(fā)、本地化銷售等,，致力于做海外市場(chǎng)的“施肥者”,，而奇瑞在海外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，也將成為自主品牌出海的寶貴教材,。

5. “銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”吸引車企,，豐田將在華推出純電動(dòng)福祉車型

11月28日,，豐田汽車（中國(guó)）投資公司副總經(jīng)理（下稱“豐田中國(guó)”）牛煜透露，中國(guó)人口結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)中度老齡化特征,，重視“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”的企業(yè)越來(lái)越多,。日本汽車公司豐田計(jì)劃于年底前在中國(guó)推出純電動(dòng)車型BZ3的福祉版。

拓展閱讀：

1. 福祉車又稱無(wú)障礙車型,，旨在滿足行動(dòng)不便人群的出行需求

a. 車輛搭載可自動(dòng)旋轉(zhuǎn)并下降至車外的座椅,，乘客可以輕松地從輪椅轉(zhuǎn)移到座椅上，座椅再自動(dòng)升起旋轉(zhuǎn)至車內(nèi),。有的車型還可以通過一個(gè)升降平臺(tái)將輪椅和乘客直接轉(zhuǎn)移至車內(nèi),。

2. 目前福祉車在中國(guó)非常小眾，中日銷量懸殊,，但市場(chǎng)暫空白

a. 目前福祉車市場(chǎng)在中國(guó)還非常小眾,。日本每年新車銷量約為400萬(wàn)輛，福祉車銷量為3萬(wàn)至4萬(wàn)輛。中國(guó)國(guó)內(nèi)每年乘用車新車銷量為2000多萬(wàn)輛,，而包括豐田在內(nèi)所有福祉車型的年銷量?jī)H1000至2000輛,。福祉車銷量占比在中日兩國(guó)相差懸殊。

b. 豐田中國(guó)提供的數(shù)據(jù)顯示,，國(guó)內(nèi)老年人和殘疾人總數(shù)超過3億人,，其中失能和半失能老人約有5000萬(wàn)人，肢體殘疾和多重殘疾人約為3800萬(wàn)人,。

c. 這些人群也有出行需求,，而很多人可能不愿意給家人增加負(fù)擔(dān)，主動(dòng)減少了出行,，他們并不知道有福祉車型可供選擇,。由于福祉車開發(fā)成本高，市場(chǎng)卻非常小,，供應(yīng)并不豐富,。“產(chǎn)品屈指可數(shù),�,！迸ｌ险f(shuō)。

3. 目前福祉車售價(jià)較高

a. 賽那和格瑞維亞都是MPV車型,，福祉版售價(jià)較高,，都在30萬(wàn)元以上，豐田中國(guó)特別開發(fā)了售價(jià)較為低廉的BZ3福祉版,，預(yù)計(jì)售價(jià)在20萬(wàn)元以內(nèi),。

b. 豐田中國(guó)已經(jīng)在和一些網(wǎng)約車平臺(tái)接觸，希望將BZ3福祉版投入到網(wǎng)約車運(yùn)營(yíng)之中,，擴(kuò)大市場(chǎng)認(rèn)知,。豐田汽車還將在北京建設(shè)一座專門的福祉車展廳，預(yù)計(jì)2024年內(nèi)就能開門營(yíng)業(yè),。

4. 宏觀層面，國(guó)務(wù)院頒發(fā)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策

a. 2024年1月,，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見》,；

b. 10月，民政部等部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)消費(fèi) 提升老年人生活品質(zhì)的若干措施》,。

c. 這些文件均提及無(wú)障礙出行,，包括引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)適應(yīng)老年人無(wú)障礙出行的車型、配置適量無(wú)障礙出租車等,。

短評(píng)：

作為典型老齡化國(guó)家,，日本針對(duì)福祉車頒布了很多扶持政策，比如消費(fèi)者購(gòu)車時(shí)減免消費(fèi)稅、可以使用無(wú)息和低息貸款,，在日常使用中,，福祉車享受減免汽車稅、高速通行費(fèi)打折等,，福祉車可以在一些禁停區(qū)域停車等,。

中國(guó)政府可參考借鑒，鼓勵(lì)網(wǎng)約車平臺(tái)等引入福祉車,，允許對(duì)量產(chǎn)車型進(jìn)行福祉車改裝,，放寬福祉車上牌限制，也可以出臺(tái)購(gòu)車和用車免稅或補(bǔ)貼政策,。

6. 比亞迪插混大爆發(fā),，歐洲油混車逆勢(shì)增長(zhǎng)體現(xiàn)其猶豫不決

2024年10月，在比亞迪超過50萬(wàn)輛的新能源汽車銷量中,，310912輛為插電混動(dòng)車,，占比約61.9%，插電混動(dòng)銷量同比增長(zhǎng)129%,，環(huán)比增加23%,，而純電動(dòng)車銷量同比增幅14.6%，環(huán)比增加15%,，兩者今年累計(jì)同比增加分別為62%和12%,。

拓展閱讀：

1.比亞迪對(duì)特斯拉的超越

a. 去年第四季度，比亞迪在純電動(dòng)銷量上首次超越特斯拉,，雖然特斯拉于2024年第一季度在銷量上重新扭轉(zhuǎn)局面,。

b. 在2024年第三季度，比亞迪在營(yíng)收上首次超越特斯拉,。不管是暫時(shí)性趕超,，還是持續(xù)性趕超，不管在銷量和營(yíng)收上,，比亞迪已經(jīng)對(duì)曾在電動(dòng)車市場(chǎng)所向披靡的特斯拉構(gòu)成了威脅,，比亞迪和特斯拉之間已經(jīng)出現(xiàn)了你追我趕的競(jìng)爭(zhēng)局面。

2. 比亞迪對(duì)福特的超越

a. 2024年第三季度,，比亞迪新能源汽車銷量約113.5萬(wàn)輛,，福特此期間銷量約109.5萬(wàn)輛，由此,，比亞迪超出福特約4萬(wàn)輛,。

b. 根據(jù)比亞迪產(chǎn)銷2024年10月份快報(bào)，比亞迪新能源汽車銷量為502657輛。很多分析人士認(rèn)為,，比亞迪有望在今年接下來(lái)的幾個(gè)月保持已有的發(fā)展勢(shì)頭,，從而有望在今年銷量上超越福特。

3. 比亞迪在純電放緩?fù)瑫r(shí),，插電銷量上大爆發(fā)

a. 在過去的幾個(gè)月,，比亞迪的純電銷量同比增長(zhǎng)趨緩，而插電混動(dòng)銷量幾乎以翻倍的速度在一路狂飆,。

b. 2024年第三季度,，比亞迪新能源汽車銷量同比增加37.7%，純電銷量同比增長(zhǎng)2.7%,，插混同比增長(zhǎng)75.6%,。而且，純電銷量和插混銷量在新能源汽車銷量中的貢獻(xiàn)也出現(xiàn)了重心轉(zhuǎn)移,。

c. 去年第三季度,，插電混動(dòng)銷量占新能源車總銷量的47%，而在2024年第三季度,，該比重已經(jīng)上升為60%,。

4. 插電混動(dòng)車在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)了增長(zhǎng)機(jī)遇

a. 據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)近日數(shù)據(jù)，10月,，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別為146.3萬(wàn)輛和143萬(wàn)輛,，同比分別增長(zhǎng)48%和49.6%，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的46.8%,。

b. 而且,，純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力,、燃料電池三大類新能源汽車產(chǎn)銷量同比均呈兩位數(shù)明顯增長(zhǎng),，其中插電式混合動(dòng)力產(chǎn)銷量同比分別增長(zhǎng)78.4%和89.7%。

5.中國(guó)插電車型大增,，也影響全球電動(dòng)車銷量格局

a. 據(jù)PwC全球電動(dòng)車銷量報(bào)告,，在其分析的市場(chǎng)中，2023年第一季度,，28%的售出車輛為電池電動(dòng)車,、插電式混合動(dòng)力車和混合動(dòng)力車。

b. 到2024年第三季度,，該比例已上升至41%,。這一增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自中國(guó)插電混動(dòng)車市場(chǎng)的快速擴(kuò)張,，自2023年初以來(lái),，其規(guī)模已增長(zhǎng)了兩倍多。

c. 中國(guó)插電混動(dòng)車出口也在2024年前三個(gè)季度出現(xiàn)了激增，同比增長(zhǎng)了一倍以上,。

6. 歐洲市場(chǎng)在里程和價(jià)格上的焦慮最強(qiáng)烈,，混動(dòng)車逆勢(shì)增長(zhǎng)

a. 據(jù)歐洲汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（ACEA）近日數(shù)據(jù)，2024年9月,，歐盟新車注冊(cè)量同比下降6.1%,。四個(gè)主要市場(chǎng)中的三個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳：法國(guó)、意大利和德國(guó)市場(chǎng)分別同比下降11.1%,、10.7%和7%,，只有西班牙出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，增長(zhǎng)6.3%,。

b. 然而在歐盟新車注冊(cè)量同比減少,、純電動(dòng)汽車和插電混動(dòng)車增長(zhǎng)均趨緩的情況下，油電混合動(dòng)力車卻出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng),。

c. 2024年9月,，混合動(dòng)力（HEV）新車銷售同比增長(zhǎng)12.5%，并且首次在銷量上超過了汽油汽車,，占總銷量的32.8%,。

d. 電池電動(dòng)車的注冊(cè)量9月雖上升了9.8%，而其截至今年的市場(chǎng)總量仍比去年同期下降了5.8%,，市場(chǎng)份額由14%下降到13.1%,，主要原因是德國(guó)市場(chǎng)份額的大幅下降。而插電式混合動(dòng)力車9月注冊(cè)量下降了22.3%,，市場(chǎng)份額為6.8%,，低于去年的8.2%。

短評(píng)：

油電混動(dòng)車在歐洲市場(chǎng)的突出表現(xiàn),，折射了該市場(chǎng)在油轉(zhuǎn)電上的猶豫,，而歐盟國(guó)家在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型政策上的不均衡，以及歐盟這個(gè)整體在相關(guān)政策上的不明朗也加深了市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)化的疑慮,。

而在疑慮之下,，混合動(dòng)力車是最保守的選擇。它既不義無(wú)反顧奔向純電動(dòng),，也不敢打道回府回歸純?nèi)加�,，既不激進(jìn)進(jìn)取，也不全線退卻的中庸之道或許是應(yīng)對(duì)不確定性最好的權(quán)宜之計(jì),。從這個(gè)角度來(lái)看,，比亞迪的插混電動(dòng)車在未來(lái)緩解歐洲市場(chǎng)的焦慮上，還是有機(jī)會(huì)的,。

7. 廣汽日野完成股權(quán)調(diào)整,，中方團(tuán)隊(duì)占主導(dǎo),，發(fā)布電動(dòng)重卡新車

11月26日,，廣汽日野發(fā)布了一款電動(dòng)重卡產(chǎn)品T9，這款產(chǎn)品將于2025年上市,，售價(jià)暫未公布,。廣汽日野總經(jīng)理張志勇稱，價(jià)格上會(huì)有“更新的驚喜”,。

兩個(gè)月前,，廣汽日野完成股比調(diào)整，廣汽集團(tuán)獲得絕對(duì)控股地位,，加大力度對(duì)商用車板塊進(jìn)行調(diào)整布局,，推動(dòng)廣汽日野加速向新能源轉(zhuǎn)型。

拓展閱讀：

1. 廣汽日野生產(chǎn)的重卡車型是當(dāng)前廣汽在商用車領(lǐng)域的主要產(chǎn)品

a. 廣汽集團(tuán)的產(chǎn)品以乘用車為主,，商用車銷量占比微乎其微,。2024年前10個(gè)月，廣汽集團(tuán)累計(jì)銷售汽車152.08萬(wàn)輛,，其中商用車僅有461輛,。2023年，廣汽集團(tuán)商用車銷量為560輛,。

b. 廣汽日野此前困局和合資公司架構(gòu)不無(wú)關(guān)聯(lián),。這家公司成立于2007年，中日雙方股東原本各持有一半股份,。進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后,，日野試圖以高端商用車打開市場(chǎng)，但反響平平,，近年銷量持續(xù)下滑,。

2. 高端商用車市場(chǎng)很有限

a. “高品質(zhì)、高價(jià)位不接地氣,，高端市場(chǎng)規(guī)模是有限的,。”廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞評(píng)論說(shuō),，如何讓普通司機(jī)買得起高品質(zhì)的商用車,，對(duì)廣汽來(lái)說(shuō)一直是一個(gè)課題。

3. 廣汽日野股權(quán)調(diào)整到位,，本土團(tuán)隊(duì)占主導(dǎo)話語(yǔ)權(quán)

a. 2024年1月,，廣汽集團(tuán)公告稱，將對(duì)廣汽日野進(jìn)行股權(quán)調(diào)整,，日野汽車以約3400萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓部分廣汽日野股權(quán),，持股比例由50%降至4.83%,。

b. 調(diào)整后，廣汽集團(tuán)持股比例增至89.72%,，廣汽日野管理層和核心骨干設(shè)立的員工持股平臺(tái)持有其余5.45%的股權(quán)。此后,，三方股東還將按新股比共同增資近7億元,。

c. 廣汽日野此次發(fā)布的新能源重卡已換用廣汽車標(biāo)。

4. 中方股東擴(kuò)股事宜敲定后,，立刻向廣汽日野注入資源

a. 廣汽日野迅速簽下千余輛訂單,。2023年12月及2024年1月，廣汽日野分別與廣汽商貿(mào)物流有限公司,、廣州好來(lái)運(yùn)物流有限公司,、廣東原尚物流股份有限公司簽訂共計(jì)1700輛氫能、純電貨車的合作協(xié)議,，并獲得首批100輛訂單,。

b. 其中廣汽商貿(mào)物流有限公司為廣汽集團(tuán)旗下物流公司，后兩家公司承接廣汽集團(tuán)的運(yùn)輸業(yè)務(wù),。

5. 重卡細(xì)分市場(chǎng),，新能源滲透率從4%升至今年10月的12%，上升空間很大

a. 10月國(guó)內(nèi)新能源商用車滲透率升至24.4%,，正處于快速崛起的關(guān)鍵階段,。張志勇補(bǔ)充稱，在重卡細(xì)分市場(chǎng),，2023年新能源滲透率還僅有4%,，2024年前10個(gè)月急速上升至12%，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將是快速增長(zhǎng)的窗口期,。

b. 廣汽已實(shí)現(xiàn)從礦產(chǎn)資源到充電樁的新能源全產(chǎn)業(yè)鏈布局,，自研自產(chǎn)的電池、原材料保證等要素,，能夠?yàn)樾履茉瓷逃密囂峁┏杀局�撐�?/span>

c. 受限于電池續(xù)航能力,，新能源重卡主要應(yīng)用于煤炭、砂石,、鋼廠,、港口等場(chǎng)景。這些應(yīng)用場(chǎng)景以標(biāo)載運(yùn)輸為主,，單臺(tái)重卡每日運(yùn)行里程在300公里以下,，且車速不高，期間還可能面臨裝卸貨和補(bǔ)能排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)等問題,。

d. 目前市面上的“油改電”重卡普遍存在自重大,、耗電高,，以及高重心影響安全等使用痛點(diǎn)，而T9是針對(duì)上述場(chǎng)景正向研發(fā)的新能源產(chǎn)品,。

6. 廣汽集團(tuán)退出大巴公司：廣汽比亞迪

a. 除了廣汽日野的重卡車型,，廣汽商用車產(chǎn)品原本還包含聯(lián)營(yíng)公司廣汽比亞迪的新能源大巴。最近數(shù)年,，廣汽比亞迪在廣汽集團(tuán)整體策略中逐漸淡出,。

b. 2024年9月，廣汽集團(tuán)在廣汽比亞迪持有的49%股權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌,，轉(zhuǎn)讓底價(jià)約為1.04億元,。

c. 在工信部9月公布的第386批道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)信息中，廣汽比亞迪自行申請(qǐng)了汽車生產(chǎn)資質(zhì)注銷,。

d. 工商信息顯示,，廣汽比亞迪已于11月完成股東變更，如今是比亞迪的全資子公司,。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為,，比亞迪此舉或是為了在廣州電動(dòng)大巴淘換過程中換取商業(yè)機(jī)會(huì)

短評(píng)：

股權(quán)調(diào)整、增資擴(kuò)股后,，本土團(tuán)隊(duì)占據(jù)了主導(dǎo)話語(yǔ)權(quán),，為廣汽日野本地化靈活開發(fā)新能源產(chǎn)品奠定了基礎(chǔ)。廣汽集團(tuán)目前暫無(wú)重回大巴車市場(chǎng)的規(guī)劃,。在新能源公交領(lǐng)域,，廣汽集團(tuán)將主要推廣祺跡汽車的自動(dòng)駕駛小巴（Robobus）產(chǎn)品。祺跡汽車是廣汽集團(tuán)孵化出的科技企業(yè),，輕型智能新能源商用車是其主營(yíng)業(yè)務(wù),。