[汽車之家 新聞]  當恒大法拉第未來（Faraday Future,，以下簡稱FF）因為“10年500萬輛產(chǎn)能”的規(guī)劃而引起熱議時,，圍繞FF的話題中心不再是“何時回國”的賈躍亭,，不再是債務(wù)纏身的樂視網(wǎng),，而是許家印和恒大集團的野心,。正式入主FF僅僅3個月，恒大對于FF的掌控已經(jīng)涉及方方面面,，而FF真正的創(chuàng)始人,、與FF在褒貶聲中走過了4年的賈躍亭，在失去最大股東位置后,，也在逐漸喪失在FF的個人烙印,。而一旦FF未來發(fā)展不順，他也很可能進一步失去對FF的控制權(quán),。

30秒讀懂全文：

　　●樂視和FF的危局使賈躍亭將FF大股東的位置讓與恒大集團,，雖然現(xiàn)在仍手握FF的投票控制權(quán),，但在對賭條件的設(shè)置下，賈躍亭在FF的位置越來越被動,。

　　●就像寶能收購觀致后,，對觀致的高層和業(yè)務(wù)大刀闊斧地改革一樣；恒大入主FF后,，也在短時間內(nèi)從高層架構(gòu),、產(chǎn)能規(guī)劃、研發(fā)布局上全面接手,。

　　●從FF股權(quán)現(xiàn)狀,、賈躍亭的失信歷史等維度來看，恒大與賈躍亭合作的同時也展開了一系列的博弈,，恒大希望FF進入增長快車道，那么就需要在確保賈躍亭在合理范圍內(nèi)“督戰(zhàn)”的同時,，最大程度地減少他可能會對FF造成的負面輿論影響,。

　　●FF 91能否在2019年第一季度如期量產(chǎn)會直接決定賈躍亭在FF的控制權(quán)，而他還有7個月的時間,。

★賈躍亭身份變化：從最大股東到“對賭的CEO”

　　8月14日,，恒大法拉第未來智能汽車(中國)集團揭牌儀式在廣州恒大中心舉行。這也是繼恒大收購FF以來的第一次公開發(fā)布會,，F(xiàn)F中國總部高管團隊首次亮相,。

　　在一眾高管中,，恒大的力量已經(jīng)覆蓋了FF的所有高位。而在有關(guān)法拉第未來的“十年規(guī)劃戰(zhàn)略”中,，計劃在中國華東,、華西、華南,、華北和華中地區(qū)建設(shè)五大研發(fā)生產(chǎn)基地,。十年后，年產(chǎn)能計劃達到500萬輛,。在這之后,，恒大健康繼續(xù)上漲。業(yè)內(nèi)人士打趣式的告訴筆者,，樂視網(wǎng)肯定會跟著上漲,。果然在8月15日,，樂視網(wǎng)開盤后漲停。

　　為此,，樂視方面發(fā)布了風險提示公告,，稱公司并不了解FF的長遠戰(zhàn)略規(guī)劃，對其未來生產(chǎn)及銷售情況不知情,，亦不直接或間接持有FF任何權(quán)益,，且與FF無股權(quán)關(guān)系或任何合作關(guān)系。

　　除了上市公司本身的風險披露義務(wù)外,，這不免有此地無銀三百兩的嫌疑,。因為一個顯而易見的事實是，樂視與FF雖然沒有股權(quán)/合作關(guān)系,，但因為賈躍亭的連接而變得休戚相關(guān),。有分析人士認為，樂視網(wǎng)還債的可能性取決于賈躍亭在FF項目上的成功,，只有這樣,，賈躍亭才能有足夠的信用和精力處理各類債務(wù)糾紛。而恒大的入股,，讓賈躍亭還錢的唯一的機會來了,。

　　就連FF官方也在恒大收購FF股份的公告中，公開提到了樂視債務(wù)問題：“FF的順利融資和迄今取得的一系列進展,，已經(jīng)證明了賈躍亭獨到的戰(zhàn)略眼光……相信隨著時間推移,，他必將兌現(xiàn)對樂視債務(wù)盡責到底的承諾�,！�

　　不過,，如果說FF是賈躍亭翻盤的最大希望，那么對于許家印來說,，投資FF只是恒大高科技布局中的一環(huán),。2018年初，恒大提出要積極拓展高科技產(chǎn)業(yè),，將在未來十年投入1000億元,，重點布局新能源、人工智能,、機器人等領(lǐng)域,。作為新能源、人工智能的重要載體,，恒大集團總裁,、法拉第未來集團董事長夏海鈞表示，法拉第未來擁有先進的新能源汽車技術(shù),，在全球擁有超過1000名科研專家及380件專利,，F(xiàn)F91的多項性能和技術(shù)指標全球領(lǐng)先,。

　　恒大顯然希望通過入主法拉第未來，將這些先進的新能源汽車技術(shù)歸為己用,，恒大集團也想好了FF未來會帶來的收益,，但目前看來，F(xiàn)F失敗的風險卻仍承載在賈躍亭的肩上,。

　　一個最明顯的事實是,，賈躍亭在引入恒大的同時讓出了自己大股東的身份。雖然FF通過AB股的設(shè)置（賈躍亭1票抵作10票,，恒大1票抵1票）,，讓賈躍亭擁有了股東會88%的投票權(quán)，而恒大只有12%,。但一個普遍的說法是,，這樣的AB股設(shè)置依然設(shè)有對賭條件，即一旦賈躍亭不能完成規(guī)定的任務(wù),，其投票權(quán)將會自動轉(zhuǎn)移給恒大健康控制的持股公司,。

★許家印不是姚振華，但FF卻可能是第二個觀致

　　FF產(chǎn)品的可塑性和許家印一貫敏銳的商業(yè)眼光,，讓恒大健康收購FF旗開得勝。僅僅三個月的時間,，恒大健康股價已經(jīng)從6月25日收盤的4.61港元/股上漲到8月24日的15港元/股,，漲幅225%；市值也從投資前的398億港元增長到1296億港元,，多出的898億港元已經(jīng)遠超恒大對FF的投資額,。如果說許家印是FF的接盤俠，那他無疑是接盤俠中投資回報收益最立竿見影的那一個,。

　　當然了,，從地產(chǎn)商向造車風口過渡，許家印并不是一個人在戰(zhàn)斗,，寶能集團姚振華對觀致的收購也有模有樣,。

『觀致MILE 1 概念車』

　　借著國企改革的東風，姚振華融資收購的方式讓寶能未花重金,，就將觀致汽車收入囊中,，并在短時間內(nèi)進行大刀闊斧的改革：包括對高層的清洗、對爆款SUV的熱衷,，觀致內(nèi)部人員曾對筆者表示,，“寶能全面接管了觀致汽車管理層面，這樣的步步接管,，原管理層出現(xiàn)一定程度的變動也是早就料到的”,，一時間,，原奇瑞、觀致方面的人都在向二線退居,，劉良,、寧述勇、曹志綱等人也相繼離職,。

　　FF跟觀致有很多的不同點,，但他們也有一個最大的共同點：缺錢。蔚來汽車李斌曾公開點評賈躍亭和樂視的困局：“我早說過,，沒有200億最好別造車”,。2017年8月，F(xiàn)F也遭遇了資金短缺,、供應(yīng)商訴訟等系列難題,；觀致汽車內(nèi)部人士也曾對筆者表示，其母方公司奇瑞汽車并沒有在資金和資源上給予其足夠的支持,。而現(xiàn)在,，新資金的入主盤活了觀致和FF后，這兩家車企的最大共同點則變成了：地產(chǎn)商控股,。但目前來看,，寶能做的較好的地方在于，并未直接將寶能系的人調(diào)往觀致汽車,，而是重金挖角汽車行業(yè)內(nèi)資深人士,，這顯然也有利于觀致汽車最大化的保證自身的研發(fā)調(diào)性。相比來看,，雖然恒大法拉第未來也開始從廣汽系,、北汽系招攬人才，但FF大多數(shù)的高層架構(gòu)仍然屬于恒大系,。

　　不久前,，寶能汽車與博世簽訂了一個跨界合同，不僅在電動車系統(tǒng)技術(shù),、自動駕駛,、車聯(lián)網(wǎng)等汽車和智慧交通領(lǐng)域展開布局，寶能還將把博世的智能生活電器應(yīng)用到旗下的地產(chǎn)項目中,，這一點與碧桂園布局的新能源汽車小鎮(zhèn)有相通之處,。這也側(cè)面反映了地產(chǎn)商大手筆進入新能源汽車的原因：將地產(chǎn)與新能源汽車的環(huán)保、智能等理念連接,，為地產(chǎn)生意的大生態(tài)圈留出底盤,。

『寶能汽車與博世（中國）簽約』

★如果FF進展不順,，賈躍亭或?qū)�從FF出局,？

　　一位新造車企業(yè)高層曾跟筆者感慨：“2年前我到北京車展來，4月份,，滿場都是樂視,，所有電視都是樂視的電視，樂視還在車展上有兩個展臺,，我們就在旁邊不遠的地方坐了一個下午,，就聊我們到底要不要參加車展，后來我們覺得行業(yè)的盛會還是應(yīng)該有我們的一份的,，所以才參與了去年的上海車展,。”

　　如果說特斯拉在產(chǎn)品,、用戶體驗上給了國內(nèi)新造車企業(yè)諸多參考,，那不得不說，樂視汽車在宣傳,、營銷上給了新造車企業(yè)很多“啟蒙”,，“上熱搜”、“進頭條”的雖然大多數(shù)為負面消息,，但“樂視”二字卻已是無人不知,。以至于去年參加剛參加完蔚來汽車發(fā)布會時，凱迪拉克中心門前堵得水泄不通,，筆者剛坐上一臺出租車,，跟司機聊起這場發(fā)布會，司機直接就說：“這個新品牌沒聽過,，跟賈躍亭的樂視汽車相比怎么樣,？”

　　樂視汽車擅長打營銷牌,，這與樂視娛樂及影業(yè)的熟練操作有關(guān),。然而在花錢如流水的造車面前，在頻繁的質(zhì)押股權(quán),、欠供應(yīng)商錢款,、拆東補西后，賈躍亭于2017年中旬飛抵美國,，至今已一年有余,，并早已被列入失信人員名單。

　　接手FF后,，恒大和許家印多年的實業(yè)經(jīng)驗會在運營管理,、資源整合等方面為FF助力。然而要想讓FF重拾行業(yè)認可和用戶信任,，恒大時刻要關(guān)注的問題,，就是讓賈躍亭對FF進行適當管理的同時,，最大化的讓FF與賈躍亭（除了FF CEO以外的身份）、及樂視體系劃清界限,。以下為筆者分析的四點原因：

其一,，F(xiàn)F姓“許”而非“賈” 

　　恒大健康已成為FF第一大股東，而賈躍亭卻仍深陷“失信”泥潭,，于公于私,，許家印都要與賈躍亭展開博弈。

　　2017年11月,，香港時穎公司與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設(shè)立了新公司Smart King,，時穎出資20億美元獲取其45%股權(quán)，并先期支付了8億美元的投資金額,，剩余12億美元投資計劃于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6億美元,。

　　6月25日，恒大以67.46億港元（約8.5988億美元）收購香港時穎公司100%股份,，間接獲得Smart King公司（全資持有FF香港與FF美國）45%的股權(quán),。換算后我們可以發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)F繼續(xù)成長了近半年后,，恒大集團僅用6000萬美元的溢價,，就將FF全盤接下。而且附帶著,，將賈躍亭的“1股10票”特殊投票權(quán),、“2019年一季度實現(xiàn)量產(chǎn)”的對賭條件壓到牌桌前。

　　不僅如此,，法拉第未來也在全面的“恒大法拉第未來”化,。7月24日，由賈躍亭創(chuàng)立的睿馳智能汽車(廣州)有限公司正式更名為恒大法拉第未來智能汽車（廣東）有限公司,；8月7日,，恒大法拉第未來智能汽車（中國）有限公司注冊成立。二者都隸屬于FF香港公司,，但就像工商信息所提及的那樣,，新成立的恒大法拉第未來智能汽車（中國）將會承載更多“研究和試驗發(fā)展”的項目，而經(jīng)營范圍也多出了“體育用品及器材批發(fā),、汽車租賃”等,，進一步涵蓋了“恒大生態(tài)”的業(yè)務(wù)范疇。而有媒體報道稱,，為避免與賈躍亭發(fā)生聯(lián)系,，恒大曾“叮囑”媒體在報道時“不要帶上賈躍亭”。

其二、賈躍亭慣于“人情”操作

　　一直以來,，無論是樂視網(wǎng)還是FF,，法人/實際控制者大多均是賈躍亭信任的親朋或好友。其中,，樂視汽車主要股東曾包括賈躍民,、賈躍芳等賈躍亭的直系親屬，而恒大法拉第未來智能汽車（廣東）有限公司（原睿馳智能汽車）的法人股東香港注冊的 Smart Mobility（曾用名為FF香港）的董事為賈躍亭的外甥王佳偉,，他曾負責FF的融資事務(wù),；而在更名為Smart Mobility后，負責人更換為一位賈躍亭山西老鄉(xiāng)王志剛,。

　　FF一直都沒有實質(zhì)意義上的CEO和COO,，而財務(wù)則由“老熟人”鄧超英負責，他還身兼樂視系的多個職位,，而在賈躍亭看來,，這些公司是一個“大家庭”。而就在融創(chuàng)宣布戰(zhàn)略投資樂視后的記者會上,，賈躍亭也強調(diào)：“孫總和我不僅僅是投資的關(guān)系,，現(xiàn)在已經(jīng)是朋友的關(guān)系。而這種用人思路,，這對于“鐵腕治軍”風格的許家印來說,，顯然無法接受。

其三,，賈躍亭擅于打造用戶體驗,，但缺乏一定的造車理性

　　賈躍亭雖然負面輿論纏身，但其打造的FF 91在設(shè)計和概念層面的確獲得了業(yè)內(nèi)認可,，但據(jù)悉FF 91單車物料成本高達10萬美元,。根據(jù)FF官方宣傳，F(xiàn)F 91自2017年1月CES首發(fā)以來,，多項技術(shù)在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,。車身尺寸上，F(xiàn)F 91的長寬高分別為5250/2283/1598mm,，軸距為3200mm,；搭載一臺最大功率為1050Ps（783kW）的電機,，峰值扭矩超過1800N·m,。配備了130kWh電池容量的動力電池組，在NEDC的測試標準下,，F(xiàn)F 91的最大續(xù)航里程可達到700km,。目前FF91首臺白車身已運抵美國漢福德生產(chǎn)基地，正式開始FF91的整車組裝工作，

　　但在落地執(zhí)行層面,，賈躍亭似乎一直沒有掌握好火候,。你也許認為，恒大法拉第未來“10年500萬產(chǎn)能”的目標過于浮夸,；然而事實上,，賈躍亭曾計劃在2025年就將年產(chǎn)達到500萬輛。

　　這顯然并不科學,，以特斯拉為例,，成立15年的特斯拉已有員工4萬人左右，然而其產(chǎn)能短板一直備受詬�,�,；而創(chuàng)立于2014年5月的FF，截止目前全球雇員接近2000人,。此外,，有知情人士曾透露，計劃沙漠中的新工廠是帶有玻璃幕墻的,，因為離拉斯維加斯不遠,，希望因此能成為一個旅游景點。但這顯然和汽車制造沒有任何實質(zhì)聯(lián)系,。

　　今年1月份,，F(xiàn)F在CES期間計劃2018年底前完成小批量交付，現(xiàn)今FF 91量產(chǎn)的最后期限又延至2019年第一季度,。然而FF廣州南沙研發(fā)生產(chǎn)基地預(yù)計要2019年底到2020年初才能投產(chǎn)（首期計劃年產(chǎn)能10萬臺）,，現(xiàn)階段主要依靠美國加州的漢福德汽車工廠，其前期的推廣落地仍面臨不小挑戰(zhàn),。

最后,，賈躍亭“拆東補西”的一貫做法

　　就像孫宏斌在帶著150億元火速馳援陷入資金鏈斷裂困境的樂視網(wǎng)時，多次強調(diào)不碰樂視汽車一樣,；許家印強力注資FF,，也絕不會讓其補給樂視網(wǎng)。

　　畢竟,，拆東補西的一貫做法已經(jīng)讓賈躍亭在樂視生態(tài)子公司間為難,，這里我們只提兩點：一是易到創(chuàng)始人周航通過媒體對外發(fā)聲，表示易到面臨資金問題的最直接原因是“13億資金被樂視挪用”,，并且“強烈呼吁現(xiàn)在的實際控制人——樂視和賈躍亭先生,，能夠優(yōu)先站在社會責任的角度，妥善處理好易到的問題”,；二是原樂視影業(yè)董事長兼CEO張昭在一次對話中提到,，賈躍亭曾多次來找他，想“拿走影業(yè)的最后一筆錢，數(shù)目是3億,，用以抵押樂視在某證券公司的還債務(wù)缺口”,。

　　而這也能解釋為什么大股東投入FF的錢要分三次給：除了有對賭條件的考慮，也許還有防止一次性投入后被“移作他用”的考慮,。

全文結(jié)尾：

　　就像恒大集團投資足球,，不僅僅是基于體育維度考慮，而是連帶著為地產(chǎn)生意抬高溢價一樣,，許家印買入FF也是以此為支點,，撬動新能源、人工智能等高科技產(chǎn)業(yè),，不僅堅信“10-20年后新能源汽車的年銷量可達幾千萬輛,，甚至上億輛”的愿景，還認為智能汽車附帶的智能探測器,、雷達技術(shù),、面部識別技術(shù)等可以盤活整個恒大高科技版塊的持續(xù)發(fā)展。而面對這個萬億級的大蛋糕,，恒大顯然會將一切“不確定的風險”與FF隔絕,，而就賈躍亭對行業(yè)和其自身造成的財務(wù)、輿論影響來看,，他與許家印的博弈則在所難免,。不過對于商人來說，最牢固的關(guān)系反而是建立在共同利益上,，而檢驗這種關(guān)系的最直接途徑,，還是要看FF91是否真能在2019年第一季度實現(xiàn)交付并獲得良好反饋。（文/汽車之家 才麗媛）

詳情點擊這里查看