[汽車之家 新聞]  當(dāng)恒大法拉第未來（Faraday Future,，以下簡(jiǎn)稱FF）因?yàn)椤?0年500萬輛產(chǎn)能”的規(guī)劃而引起熱議時(shí),，圍繞FF的話題中心不再是“何時(shí)回國(guó)”的賈躍亭,，不再是債務(wù)纏身的樂視網(wǎng)，而是許家印和恒大集團(tuán)的野心,。正式入主FF僅僅3個(gè)月,，恒大對(duì)于FF的掌控已經(jīng)涉及方方面面，而FF真正的創(chuàng)始人,、與FF在褒貶聲中走過了4年的賈躍亭,，在失去最大股東位置后,，也在逐漸喪失在FF的個(gè)人烙印。而一旦FF未來發(fā)展不順,，他也很可能進(jìn)一步失去對(duì)FF的控制權(quán),。

30秒讀懂全文：

　　●樂視和FF的危局使賈躍亭將FF大股東的位置讓與恒大集團(tuán)，雖然現(xiàn)在仍手握FF的投票控制權(quán),，但在對(duì)賭條件的設(shè)置下,，賈躍亭在FF的位置越來越被動(dòng)。

　　●就像寶能收購(gòu)觀致后,，對(duì)觀致的高層和業(yè)務(wù)大刀闊斧地改革一樣,；恒大入主FF后，也在短時(shí)間內(nèi)從高層架構(gòu),、產(chǎn)能規(guī)劃,、研發(fā)布局上全面接手,。

　　●從FF股權(quán)現(xiàn)狀,、賈躍亭的失信歷史等維度來看，恒大與賈躍亭合作的同時(shí)也展開了一系列的博弈,，恒大希望FF進(jìn)入增長(zhǎng)快車道,，那么就需要在確保賈躍亭在合理范圍內(nèi)“督戰(zhàn)”的同時(shí)，最大程度地減少他可能會(huì)對(duì)FF造成的負(fù)面輿論影響,。

　　●FF 91能否在2019年第一季度如期量產(chǎn)會(huì)直接決定賈躍亭在FF的控制權(quán),，而他還有7個(gè)月的時(shí)間。

★賈躍亭身份變化：從最大股東到“對(duì)賭的CEO”

　　8月14日,，恒大法拉第未來智能汽車(中國(guó))集團(tuán)揭牌儀式在廣州恒大中心舉行,。這也是繼恒大收購(gòu)FF以來的第一次公開發(fā)布會(huì)，F(xiàn)F中國(guó)總部高管團(tuán)隊(duì)首次亮相,。

　　在一眾高管中,，恒大的力量已經(jīng)覆蓋了FF的所有高位,。而在有關(guān)法拉第未來的“十年規(guī)劃戰(zhàn)略”中，計(jì)劃在中國(guó)華東,、華西,、華南、華北和華中地區(qū)建設(shè)五大研發(fā)生產(chǎn)基地,。十年后,，年產(chǎn)能計(jì)劃達(dá)到500萬輛,。在這之后，恒大健康繼續(xù)上漲,。業(yè)內(nèi)人士打趣式的告訴筆者,，樂視網(wǎng)肯定會(huì)跟著上漲。果然在8月15日,，樂視網(wǎng)開盤后漲停,。

　　為此，樂視方面發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告,，稱公司并不了解FF的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃,，對(duì)其未來生產(chǎn)及銷售情況不知情，亦不直接或間接持有FF任何權(quán)益,，且與FF無股權(quán)關(guān)系或任何合作關(guān)系,。

　　除了上市公司本身的風(fēng)險(xiǎn)披露義務(wù)外,，這不免有此地?zé)o銀三百兩的嫌疑,。因?yàn)橐粋�(gè)顯而易見的事實(shí)是，樂視與FF雖然沒有股權(quán)/合作關(guān)系,，但因?yàn)橘Z躍亭的連接而變得休戚相關(guān),。有分析人士認(rèn)為，樂視網(wǎng)還債的可能性取決于賈躍亭在FF項(xiàng)目上的成功,，只有這樣,，賈躍亭才能有足夠的信用和精力處理各類債務(wù)糾紛。而恒大的入股,，讓賈躍亭還錢的唯一的機(jī)會(huì)來了,。

　　就連FF官方也在恒大收購(gòu)FF股份的公告中，公開提到了樂視債務(wù)問題：“FF的順利融資和迄今取得的一系列進(jìn)展,，已經(jīng)證明了賈躍亭獨(dú)到的戰(zhàn)略眼光……相信隨著時(shí)間推移,，他必將兌現(xiàn)對(duì)樂視債務(wù)盡責(zé)到底的承諾�,！�

　　不過,，如果說FF是賈躍亭翻盤的最大希望，那么對(duì)于許家印來說,，投資FF只是恒大高科技布局中的一環(huán),。2018年初，恒大提出要積極拓展高科技產(chǎn)業(yè),，將在未來十年投入1000億元,，重點(diǎn)布局新能源、人工智能,、機(jī)器人等領(lǐng)域,。作為新能源,、人工智能的重要載體，恒大集團(tuán)總裁,、法拉第未來集團(tuán)董事長(zhǎng)夏海鈞表示,，法拉第未來擁有先進(jìn)的新能源汽車技術(shù)，在全球擁有超過1000名科研專家及380件專利,，F(xiàn)F91的多項(xiàng)性能和技術(shù)指標(biāo)全球領(lǐng)先,。

　　恒大顯然希望通過入主法拉第未來，將這些先進(jìn)的新能源汽車技術(shù)歸為己用,，恒大集團(tuán)也想好了FF未來會(huì)帶來的收益,，但目前看來，F(xiàn)F失敗的風(fēng)險(xiǎn)卻仍承載在賈躍亭的肩上,。

　　一個(gè)最明顯的事實(shí)是,，賈躍亭在引入恒大的同時(shí)讓出了自己大股東的身份。雖然FF通過AB股的設(shè)置（賈躍亭1票抵作10票,，恒大1票抵1票）,，讓賈躍亭擁有了股東會(huì)88%的投票權(quán)，而恒大只有12%,。但一個(gè)普遍的說法是,，這樣的AB股設(shè)置依然設(shè)有對(duì)賭條件，即一旦賈躍亭不能完成規(guī)定的任務(wù),，其投票權(quán)將會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)移給恒大健康控制的持股公司,。

★許家印不是姚振華，但FF卻可能是第二個(gè)觀致

　　FF產(chǎn)品的可塑性和許家印一貫敏銳的商業(yè)眼光,，讓恒大健康收購(gòu)FF旗開得勝,。僅僅三個(gè)月的時(shí)間，恒大健康股價(jià)已經(jīng)從6月25日收盤的4.61港元/股上漲到8月24日的15港元/股,，漲幅225%,；市值也從投資前的398億港元增長(zhǎng)到1296億港元，多出的898億港元已經(jīng)遠(yuǎn)超恒大對(duì)FF的投資額,。如果說許家印是FF的接盤俠,，那他無疑是接盤俠中投資回報(bào)收益最立竿見影的那一個(gè)。

　　當(dāng)然了,，從地產(chǎn)商向造車風(fēng)口過渡,，許家印并不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，寶能集團(tuán)姚振華對(duì)觀致的收購(gòu)也有模有樣,。

『觀致MILE 1 概念車』

　　借著國(guó)企改革的東風(fēng),，姚振華融資收購(gòu)的方式讓寶能未花重金，就將觀致汽車收入囊中，并在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行大刀闊斧的改革：包括對(duì)高層的清洗,、對(duì)爆款SUV的熱衷,，觀致內(nèi)部人員曾對(duì)筆者表示，“寶能全面接管了觀致汽車管理層面,，這樣的步步接管,，原管理層出現(xiàn)一定程度的變動(dòng)也是早就料到的”，一時(shí)間,，原奇瑞,、觀致方面的人都在向二線退居，劉良,、寧述勇,、曹志綱等人也相繼離職。

　　FF跟觀致有很多的不同點(diǎn),，但他們也有一個(gè)最大的共同點(diǎn)：缺錢,。蔚來汽車?yán)畋笤�公開點(diǎn)評(píng)賈躍亭和樂視的困局：“我早說過，沒有200億最好別造車”,。2017年8月,，F(xiàn)F也遭遇了資金短缺、供應(yīng)商訴訟等系列難題,；觀致汽車內(nèi)部人士也曾對(duì)筆者表示,，其母方公司奇瑞汽車并沒有在資金和資源上給予其足夠的支持,。而現(xiàn)在,，新資金的入主盤活了觀致和FF后，這兩家車企的最大共同點(diǎn)則變成了：地產(chǎn)商控股,。但目前來看,，寶能做的較好的地方在于，并未直接將寶能系的人調(diào)往觀致汽車,，而是重金挖角汽車行業(yè)內(nèi)資深人士,，這顯然也有利于觀致汽車最大化的保證自身的研發(fā)調(diào)性。相比來看,，雖然恒大法拉第未來也開始從廣汽系,、北汽系招攬人才，但FF大多數(shù)的高層架構(gòu)仍然屬于恒大系,。

　　不久前,，寶能汽車與博世簽訂了一個(gè)跨界合同，不僅在電動(dòng)車系統(tǒng)技術(shù),、自動(dòng)駕駛,、車聯(lián)網(wǎng)等汽車和智慧交通領(lǐng)域展開布局，寶能還將把博世的智能生活電器應(yīng)用到旗下的地產(chǎn)項(xiàng)目中，這一點(diǎn)與碧桂園布局的新能源汽車小鎮(zhèn)有相通之處,。這也側(cè)面反映了地產(chǎn)商大手筆進(jìn)入新能源汽車的原因：將地產(chǎn)與新能源汽車的環(huán)保,、智能等理念連接，為地產(chǎn)生意的大生態(tài)圈留出底盤,。

『寶能汽車與博世（中國(guó)）簽約』

★如果FF進(jìn)展不順,，賈躍亭或?qū)�從FF出局,？

　　一位新造車企業(yè)高層曾跟筆者感慨：“2年前我到北京車展來，4月份,，滿場(chǎng)都是樂視,，所有電視都是樂視的電視，樂視還在車展上有兩個(gè)展臺(tái),，我們就在旁邊不遠(yuǎn)的地方坐了一個(gè)下午,，就聊我們到底要不要參加車展，后來我們覺得行業(yè)的盛會(huì)還是應(yīng)該有我們的一份的,，所以才參與了去年的上海車展,。”

　　如果說特斯拉在產(chǎn)品,、用戶體驗(yàn)上給了國(guó)內(nèi)新造車企業(yè)諸多參考,，那不得不說，樂視汽車在宣傳,、營(yíng)銷上給了新造車企業(yè)很多“啟蒙”,，“上熱搜”、“進(jìn)頭條”的雖然大多數(shù)為負(fù)面消息,，但“樂視”二字卻已是無人不知,。以至于去年參加剛參加完蔚來汽車發(fā)布會(huì)時(shí)，凱迪拉克中心門前堵得水泄不通,，筆者剛坐上一臺(tái)出租車,，跟司機(jī)聊起這場(chǎng)發(fā)布會(huì)，司機(jī)直接就說：“這個(gè)新品牌沒聽過,，跟賈躍亭的樂視汽車相比怎么樣,？”

　　樂視汽車擅長(zhǎng)打營(yíng)銷牌，這與樂視娛樂及影業(yè)的熟練操作有關(guān),。然而在花錢如流水的造車面前,，在頻繁的質(zhì)押股權(quán)、欠供應(yīng)商錢款,、拆東補(bǔ)西后,，賈躍亭于2017年中旬飛抵美國(guó)，至今已一年有余，并早已被列入失信人員名單,。

　　接手FF后,，恒大和許家印多年的實(shí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)會(huì)在運(yùn)營(yíng)管理、資源整合等方面為FF助力,。然而要想讓FF重拾行業(yè)認(rèn)可和用戶信任,，恒大時(shí)刻要關(guān)注的問題，就是讓賈躍亭對(duì)FF進(jìn)行適當(dāng)管理的同時(shí),，最大化的讓FF與賈躍亭（除了FF CEO以外的身份）,、及樂視體系劃清界限。以下為筆者分析的四點(diǎn)原因：

其一,，F(xiàn)F姓“許”而非“賈” 

　　恒大健康已成為FF第一大股東,，而賈躍亭卻仍深陷“失信”泥潭，于公于私,，許家印都要與賈躍亭展開博弈,。

　　2017年11月，香港時(shí)穎公司與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設(shè)立了新公司Smart King,，時(shí)穎出資20億美元獲取其45%股權(quán),，并先期支付了8億美元的投資金額，剩余12億美元投資計(jì)劃于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6億美元,。

　　6月25日,，恒大以67.46億港元（約8.5988億美元）收購(gòu)香港時(shí)穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司（全資持有FF香港與FF美國(guó)）45%的股權(quán),。換算后我們可以發(fā)現(xiàn),，F(xiàn)F繼續(xù)成長(zhǎng)了近半年后，恒大集團(tuán)僅用6000萬美元的溢價(jià),，就將FF全盤接下,。而且附帶著,，將賈躍亭的“1股10票”特殊投票權(quán),、“2019年一季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)”的對(duì)賭條件壓到牌桌前。

　　不僅如此,，法拉第未來也在全面的“恒大法拉第未來”化,。7月24日，由賈躍亭創(chuàng)立的睿馳智能汽車(廣州)有限公司正式更名為恒大法拉第未來智能汽車（廣東）有限公司,；8月7日,，恒大法拉第未來智能汽車（中國(guó)）有限公司注冊(cè)成立。二者都隸屬于FF香港公司,，但就像工商信息所提及的那樣,，新成立的恒大法拉第未來智能汽車（中國(guó)）將會(huì)承載更多“研究和試驗(yàn)發(fā)展”的項(xiàng)目，而經(jīng)營(yíng)范圍也多出了“體育用品及器材批發(fā)、汽車租賃”等,，進(jìn)一步涵蓋了“恒大生態(tài)”的業(yè)務(wù)范疇,。而有媒體報(bào)道稱，為避免與賈躍亭發(fā)生聯(lián)系,，恒大曾“叮囑”媒體在報(bào)道時(shí)“不要帶上賈躍亭”,。

其二、賈躍亭慣于“人情”操作

　　一直以來,，無論是樂視網(wǎng)還是FF,，法人/實(shí)際控制者大多均是賈躍亭信任的親朋或好友。其中,，樂視汽車主要股東曾包括賈躍民,、賈躍芳等賈躍亭的直系親屬，而恒大法拉第未來智能汽車（廣東）有限公司（原睿馳智能汽車）的法人股東香港注冊(cè)的 Smart Mobility（曾用名為FF香港）的董事為賈躍亭的外甥王佳偉,，他曾負(fù)責(zé)FF的融資事務(wù),；而在更名為Smart Mobility后，負(fù)責(zé)人更換為一位賈躍亭山西老鄉(xiāng)王志剛,。

　　FF一直都沒有實(shí)質(zhì)意義上的CEO和COO,，而財(cái)務(wù)則由“老熟人”鄧超英負(fù)責(zé)，他還身兼樂視系的多個(gè)職位,，而在賈躍亭看來,，這些公司是一個(gè)“大家庭”。而就在融創(chuàng)宣布戰(zhàn)略投資樂視后的記者會(huì)上,，賈躍亭也強(qiáng)調(diào)：“孫總和我不僅僅是投資的關(guān)系,，現(xiàn)在已經(jīng)是朋友的關(guān)系。而這種用人思路,，這對(duì)于“鐵腕治軍”風(fēng)格的許家印來說,，顯然無法接受。

其三,，賈躍亭擅于打造用戶體驗(yàn),，但缺乏一定的造車?yán)硇?/strong>

　　賈躍亭雖然負(fù)面輿論纏身，但其打造的FF 91在設(shè)計(jì)和概念層面的確獲得了業(yè)內(nèi)認(rèn)可,，但據(jù)悉FF 91單車物料成本高達(dá)10萬美元,。根據(jù)FF官方宣傳，F(xiàn)F 91自2017年1月CES首發(fā)以來,，多項(xiàng)技術(shù)在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,。車身尺寸上，F(xiàn)F 91的長(zhǎng)寬高分別為5250/2283/1598mm,，軸距為3200mm,；搭載一臺(tái)最大功率為1050Ps（783kW）的電機(jī),，峰值扭矩超過1800N·m。配備了130kWh電池容量的動(dòng)力電池組,，在NEDC的測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)下,，F(xiàn)F 91的最大續(xù)航里程可達(dá)到700km。目前FF91首臺(tái)白車身已運(yùn)抵美國(guó)漢福德生產(chǎn)基地,，正式開始FF91的整車組裝工作,，

　　但在落地執(zhí)行層面，賈躍亭似乎一直沒有掌握好火候,。你也許認(rèn)為,，恒大法拉第未來“10年500萬產(chǎn)能”的目標(biāo)過于浮夸；然而事實(shí)上,，賈躍亭曾計(jì)劃在2025年就將年產(chǎn)達(dá)到500萬輛,。

　　這顯然并不科學(xué)，以特斯拉為例,，成立15年的特斯拉已有員工4萬人左右,，然而其產(chǎn)能短板一直備受詬病,；而創(chuàng)立于2014年5月的FF,，截止目前全球雇員接近2000人。此外,，有知情人士曾透露,，計(jì)劃沙漠中的新工廠是帶有玻璃幕墻的，因?yàn)殡x拉斯維加斯不遠(yuǎn),，希望因此能成為一個(gè)旅游景點(diǎn),。但這顯然和汽車制造沒有任何實(shí)質(zhì)聯(lián)系。

　　今年1月份,，F(xiàn)F在CES期間計(jì)劃2018年底前完成小批量交付,，現(xiàn)今FF 91量產(chǎn)的最后期限又延至2019年第一季度。然而FF廣州南沙研發(fā)生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)要2019年底到2020年初才能投產(chǎn)（首期計(jì)劃年產(chǎn)能10萬臺(tái)）,，現(xiàn)階段主要依靠美國(guó)加州的漢福德汽車工廠,，其前期的推廣落地仍面臨不小挑戰(zhàn)。

最后,，賈躍亭“拆東補(bǔ)西”的一貫做法

　　就像孫宏斌在帶著150億元火速馳援陷入資金鏈斷裂困境的樂視網(wǎng)時(shí),，多次強(qiáng)調(diào)不碰樂視汽車一樣；許家印強(qiáng)力注資FF,，也絕不會(huì)讓其補(bǔ)給樂視網(wǎng)。

　　畢竟,，拆東補(bǔ)西的一貫做法已經(jīng)讓賈躍亭在樂視生態(tài)子公司間為難,，這里我們只提兩點(diǎn)：一是易到創(chuàng)始人周航通過媒體對(duì)外發(fā)聲,，表示易到面臨資金問題的最直接原因是“13億資金被樂視挪用”，并且“強(qiáng)烈呼吁現(xiàn)在的實(shí)際控制人——樂視和賈躍亭先生,，能夠優(yōu)先站在社會(huì)責(zé)任的角度,，妥善處理好易到的問題”；二是原樂視影業(yè)董事長(zhǎng)兼CEO張昭在一次對(duì)話中提到,，賈躍亭曾多次來找他,，想“拿走影業(yè)的最后一筆錢，數(shù)目是3億,，用以抵押樂視在某證券公司的還債務(wù)缺口”,。

　　而這也能解釋為什么大股東投入FF的錢要分三次給：除了有對(duì)賭條件的考慮，也許還有防止一次性投入后被“移作他用”的考慮,。

全文結(jié)尾：

　　就像恒大集團(tuán)投資足球,，不僅僅是基于體育維度考慮，而是連帶著為地產(chǎn)生意抬高溢價(jià)一樣,，許家印買入FF也是以此為支點(diǎn),，撬動(dòng)新能源、人工智能等高科技產(chǎn)業(yè),，不僅堅(jiān)信“10-20年后新能源汽車的年銷量可達(dá)幾千萬輛,，甚至上億輛”的愿景，還認(rèn)為智能汽車附帶的智能探測(cè)器,、雷達(dá)技術(shù),、面部識(shí)別技術(shù)等可以盤活整個(gè)恒大高科技版塊的持續(xù)發(fā)展。而面對(duì)這個(gè)萬億級(jí)的大蛋糕,，恒大顯然會(huì)將一切“不確定的風(fēng)險(xiǎn)”與FF隔絕,，而就賈躍亭對(duì)行業(yè)和其自身造成的財(cái)務(wù)、輿論影響來看,，他與許家印的博弈則在所難免,。不過對(duì)于商人來說，最牢固的關(guān)系反而是建立在共同利益上,，而檢驗(yàn)這種關(guān)系的最直接途徑,，還是要看FF91是否真能在2019年第一季度實(shí)現(xiàn)交付并獲得良好反饋。（文/汽車之家 才麗媛）

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