[汽車之家 深評]  自7月2日國家工信部等部委聯(lián)合發(fā)布公告以來,，2017年度的雙積分交易已經(jīng)開啟兩月有余,。由于該交易是在專門的管理平臺上進(jìn)行,，因此外界對其進(jìn)展知之不詳,，一些說法在坊間發(fā)酵并流傳,。筆者聽到的版本的要點如下：

　　1、今年新能源汽車積分交易市場供過于求,，有的企業(yè)對外購買新能源汽車積分的報價僅僅200元多（之前業(yè)界最保守的估計也會在1000元以上）,，而且還需要出售方綁定其他合作。

　　2,、有觀點認(rèn)為從今年的交易形勢看,，往后許多新能源汽車積分會賣不出去,，建議國家統(tǒng)一收購積分,，或者轉(zhuǎn)換為稅收優(yōu)惠給到生產(chǎn)企業(yè)。

　　但筆者認(rèn)為,，新能源汽車正積分的交易價格,，很大程度上取決于要購買新能源汽車正積分的企業(yè)面臨的潛在損失。而且在未來供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)的情況下,，新能源汽車正積分不愁賣,。

●《深評問道》是什么？

　　《深評問道》是汽車之家首個面向行業(yè)端用戶打造的節(jié)目,，特約汽車行業(yè)資深從業(yè)者執(zhí)筆,，獨家解析／揭秘行業(yè)大事件。除了熱鬧表象,，我們更想向您呈現(xiàn)對事物本質(zhì),、因果以及未來可能性的探究和思考。

　　本期行業(yè)評論員——胡夫,，在某汽車企業(yè)工作的非典型性汽車人,。十余年間，在與汽車產(chǎn)業(yè)有關(guān)的官產(chǎn)學(xué)研各界輪轉(zhuǎn)了一遍,，對產(chǎn)業(yè)有自己的認(rèn)知與思考,，借“汽車之家”的大平臺與大家相互學(xué)習(xí)。

30秒讀懂全文

★2017年新能源汽車積分供過于求是事實,，但原因不是新能源汽車產(chǎn)量太高了,，而是今年只考核企業(yè)平均燃料消耗量,。
★新能源汽車積分今年的售價大約為850元/分，大大高于坊間200+的傳言,；而它今后會賣不出去的情況,，絕不可能出現(xiàn)。
★新能源積分交易不會也不應(yīng)該像股票市場那樣公開買賣,，企業(yè)間一對一商務(wù)談判確定價格與數(shù)量才是常態(tài),。

一、什么是雙積分政策

　　文章討論的“雙積分政策”是汽車業(yè)界同仁對2017年9月27日發(fā)布的《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》（以下簡稱“《辦法》“）的通俗說法,。所謂“雙積分”,，就是油耗積分（CAFC）和新能源汽車積分（NEV），相當(dāng)于國家對乘用車企業(yè)設(shè)下的考試制度,，兩門課程最好都要拿正分,。這個考試有一套比較復(fù)雜的計分方式，目的一是為了鞭策車企不斷提高傳統(tǒng)燃油車的節(jié)能水平,，二是強(qiáng)制車企生產(chǎn)新能源車型,。如果達(dá)不到則要受到暫停高油耗產(chǎn)品申報、生產(chǎn)等處罰,。

　　其中,，油耗積分根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品油耗實際值與GB27999-2014規(guī)定的應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)值之間的差額來確定，如果實際值＜達(dá)標(biāo)值,，則得正積分,；如果實際值＞標(biāo)準(zhǔn)值，則為負(fù)積分,�,！掇k法》為汽車企業(yè)設(shè)定了年度的新能源汽車積分目標(biāo)值，這是負(fù)分,，企業(yè)至少要做到將其清零,，才能免受懲罰。如果還有多,，那么恭喜你,，多出來的部分可以用來抵償自己的油耗負(fù)積分，或者賣出去抵償其他廠家的油耗負(fù)積分,。

　　按計劃,，《辦法》對企業(yè)新能源汽車積分的考核，要從2019年度開始,，當(dāng)年的積分比例要求是10%,，2020年時這個值增加到12%；2021年及以后的積分比例目前尚未確定,。

　　舉個最簡單的例子,，比如A企業(yè)2019年生產(chǎn)了100萬輛汽車，全都是燃油車,，油耗實際值為5.5L,。根據(jù)GB27999-2014，當(dāng)年的油耗標(biāo)準(zhǔn)值是5.5L,，那么它當(dāng)年的油耗積分為0,。根據(jù)《辦法》，它當(dāng)年的新能源汽車積分為100萬×10%=10萬分,，由于它1輛新能源汽車都沒有生產(chǎn),，也就沒有獲得新能源汽車正積分。因此A公司2019年度的新能源汽車積分為-10萬分,；此時它就需要對外購買10萬個新能源汽車正積分,。要不然，A企業(yè)將會遭到工信部的處罰,。

　　那么它需要去哪里買積分呢,？自然是手頭有新能源汽車正積分的企業(yè)，比如只生產(chǎn)新能源汽車的一些企業(yè),。它又該如何操作證明自己買到了積分呢,？這就要涉及到文章一開始提到的那個專門的管理平臺了。它需要在上面進(jìn)行一些操作,，以證明自己通過外購的方式抵償了那10萬新能源汽車負(fù)積分,，可以免受行政處罰。

二,、今年新能源汽車積分供過于求不奇怪

　　本來，雙積分政策對企業(yè)的考核是要分步實施的：對油耗積分的考核從2019年開始（考核2018年的情況）,，對新能源汽車積分的考核會從2020年開始（考核2019年的情況）,；但發(fā)布《辦法》的四部委在去年11月聯(lián)合發(fā)了一個通知，要求對乘用車企業(yè)2016,、2017年度平均燃料消耗量積分和新能源汽車積分實施核算,，但是僅要求企業(yè)的油耗積分抵償歸零。換句話說,，這一次的考核,，其實只考核汽車企業(yè)的油耗積分情況，但你可以用新能源汽車來抵償自己負(fù)的油耗積分,。

　　在筆者看來,，這次考核的主要目的，是為了讓企業(yè)能夠更好地熟悉流程,，掌握與雙積分有關(guān)的報備等工作,，相當(dāng)于高考前去看看考場,，熟悉一下路線，免得正式考試當(dāng)天都不知道自己該去哪里,。也正是今年的考核是基于因為這樣的定位,，新能源汽車積分供過于求并不奇怪，因為需求被人為地減少了——汽車企業(yè)不需要抵償自己的新能源汽車負(fù)積分,，它只要生產(chǎn)了新能源汽車,，就能獲得相應(yīng)的正積分。

　　這個差別有多大呢,？讓我們看看如下四部委公布的數(shù)據(jù),，從中可以很清楚地看到，即便是作為一個整體,，新能源汽車積分也是供過于求的,，只有少數(shù)沒有燃料消耗量正積分的企業(yè)需要購買它來抵償自己的燃料消耗量負(fù)積分。

　　不夸張地說,，今年的積分計算賣出白菜價，也再正常不過了,。而即便在這種情況下,，筆者獲悉今年的成交價格也達(dá)到了約850元/分，大大高于交易截止之前坊間流傳的只能賣出200+的傳言,。

　　然而,，一旦按《辦法》要求考核汽車企業(yè)的新能源汽車負(fù)積分，假使按2019年10%的比例,，則上述130家乘用車企業(yè)共產(chǎn)生了新能源汽車負(fù)積分246.93萬分,；新能源汽車正積分缺口為67.61萬分。

　　在供大于求的時候,，一個新能源汽車正積分尚能賣到850元,；在供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)的情況下，它的交易價值能有幾何呢,？這個問題,，見仁見智。筆者認(rèn)為不宜把它作為一個整體來討論,，因為每家企業(yè)的需求不一樣,，因此它愿意出的價格差別可以非常大。

三,、用博弈論分析新能源汽車正積分的售價

　　在供不應(yīng)求的情況下,，新能源汽車正積分的交易價格能有多大呢？在筆者的分析中,，其上限值,，取決于要購買新能源汽車正積分的企業(yè)面臨的潛在損失,。

　　按照《辦法》的規(guī)定，對于新能源汽車積分未達(dá)標(biāo)的企業(yè),，將受到暫停受理其高油耗燃油車公告等行政處罰,。對汽車企業(yè)而言，“高油耗車型“基本是與“高利潤車型“劃等號的,，因此暫停受理高油耗燃油車的處罰,，就意味著企業(yè)會被停產(chǎn)利潤最大的那部分車型。所以,，顯而易見的是,，在這種情況下，企業(yè)愿意為新能源汽車正積分付出的代價,，直接取決于它面臨的潛在損失,。

　　市面上目前已經(jīng)有了130家企業(yè)，許多企業(yè)之間有著千絲萬縷的聯(lián)系,，不排除任意兩家企業(yè)之間達(dá)成外人看來非理性的成交價格,，比如一家企業(yè)以1元的價格買另一家企業(yè)的正積分，而在另一筆交易中以1元的價格賣給它其他的資產(chǎn),。

　　但總體上,，一家企業(yè)愿意為購買新能源汽車正積分付出的總成本，不會超出它因為負(fù)積分沒有清零而造成的損失,；對于企業(yè)的管理層而言,，要做的是盡可能少地支出這部分成本�,？蛇x的方案有很多種,，比如說，倘若生產(chǎn)一輛注定要虧本賣出去的電動汽車可以獲得2個新能源汽車正積分,，那么只要這部分虧損比外購2個新能源汽車正積分的成本低,，就應(yīng)該生產(chǎn)它。

　　因而對于企業(yè)而言,，下一年度需要多少個新能源汽車正積分——不管是通過自產(chǎn)的方式，還是通過對外交易的辦法獲得——應(yīng)該是在頭一年第四季度就要落實的事兒,。如果要買,，我明年能從誰那兒買到多少正積分，單價和總價各是多少,，如果賣方毀約了怎么賠償,，等等。這些協(xié)議確定了之后,，企業(yè)的管理層才能決定下一年度該怎么安排生產(chǎn),；如果談的價格合適,，油耗大但利潤高的燃油車是不是可以多生產(chǎn)些？反過來,，對于新能源汽車正積分的出售方而言,，它也能夠基于這一點安排下一年度的生產(chǎn)、投資計劃,，以及新產(chǎn)品的定價策略等經(jīng)營策略,。

　　如果真有一家公司，到了第二年要核算積分情況時再去打電話和別的企業(yè)談價格,，那它要面對的,，很可能就是天價的報價。不過,，這種被征收智商稅的場景,，在汽車業(yè)出現(xiàn)的可能性實在太低了。

　　因此,，作為政府打造的專門的交易管理平臺,，要做的其實只是記錄每家公司的積分狀況，以及它有沒有達(dá)標(biāo),，記下來哪家公司買了多少積分給誰,。至于價格是高是低，是白送還是被敲竹杠,，監(jiān)管者其實無需關(guān)心,，因為這就是市場行為。不僅如此,，如果企業(yè)不愿意,，監(jiān)管者也不應(yīng)該公開成交價格，這畢竟是商業(yè)秘密,。

　　至于統(tǒng)一收購新能源汽車正積分之舉,，還是算了吧。首先,，也是最關(guān)鍵的,，如上述分析，新能源汽車正積分根本不愁賣,；其次,，就算新能源汽車產(chǎn)量爆發(fā)供不應(yīng)求，也沒關(guān)系,，畢竟新能源汽車積分比例是由工信部等部門決定的,，決策者也會根據(jù)市場情況來調(diào)整比例要求。

　　簡而言之，在筆者看來,，對之前坊間對雙積分政策的前景有著這樣或那樣擔(dān)心,、疑慮的人，送您一句話,，同時也以這句話作為本文的結(jié)尾：您也許判斷對了困境,，但可能關(guān)心錯了問題！（文/汽車之家行業(yè)評論員 胡夫）

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