2. 上汽和華為合作“尚界”,，利空出盡,，2025輕裝上陣

上汽集團(tuán)近期申請(qǐng)注冊(cè)“尚界”商標(biāo)引人關(guān)注。接近華為和上汽集團(tuán)的人士告訴財(cái)新,，上汽集團(tuán)正在與華為接觸,，已基本確定開(kāi)展鴻蒙智行模式合作，尚界有望成為鴻蒙智行“第五界”,。

拓展閱讀：

1. 天眼查已查到“尚界”商標(biāo)待審查

a. 近日上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司新提交“尚界”,、“上汽尚界”等多枚商標(biāo)，國(guó)際分類涉及機(jī)械設(shè)備和廣告銷售等,，商標(biāo)狀態(tài)均為等待實(shí)質(zhì)審查,。

b. 去年年底以來(lái)，上汽正與華為進(jìn)行密切接觸的消息便開(kāi)始廣泛流傳,。消息稱,，雙方合作的項(xiàng)目由上汽總裁賈健旭親自帶隊(duì),，或開(kāi)辟華為目前與車(chē)企的三種合作模式（供應(yīng)商,、HI、智選車(chē)）以外的全新模式,，甚至不排除上汽將戰(zhàn)略投資華為子公司引望的可能,。

2. 2024年業(yè)績(jī)預(yù)告：利潤(rùn)減少9成,，減持計(jì)提完成

a. 1月24日上汽集團(tuán)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)15億元到19億元,，與上年同期相比,，將減少122億元到126億元，同比減少87%到90%,。

b. 公司2024年實(shí)現(xiàn)整車(chē)批發(fā)銷量401.3萬(wàn)輛,，比上年同期減少20.07%。同時(shí),，因燃油車(chē)市場(chǎng)下滑,、價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，公司銷售收入減少,，毛利下降,。

c. 公司合營(yíng)企業(yè)上汽通用汽車(chē)有限公司及其控股子公司于2024年第四季度計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，上汽通用及其子公司為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn),，在評(píng)估業(yè)務(wù)重整行動(dòng)影響后,，將在2024年第四季度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備232.12億元。預(yù)計(jì)將減少公司2024年第四季度凈利潤(rùn)約78.74億元,。上汽通用計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備也對(duì)上汽集團(tuán)2024年業(yè)績(jī)帶來(lái)顯著影響,。

d. 公司于2024年完成MGI股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股，預(yù)計(jì)增加2024年度凈利潤(rùn)約51.3億元,。

3. 上汽通用拖累已達(dá)極限

a. 上汽集團(tuán)對(duì)上汽通用及其子公司采取權(quán)益法進(jìn)行核算,，不承擔(dān)額外損失義務(wù)。即使合資企業(yè)發(fā)生超額虧損,，公司對(duì)其長(zhǎng)期股權(quán)投資減計(jì)到零為止,。

b. 上汽集團(tuán)稱,，截至2024年9月30日，公司對(duì)上汽通用整車(chē)相關(guān)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值為74.69億元,，這部分將減計(jì)為零,；

c. 上汽通用動(dòng)力總成子公司仍有部分資產(chǎn)不存在減值跡象，預(yù)計(jì)將在2024年第四季度確認(rèn)投資損失4.05億元,。上汽集團(tuán)料將因?yàn)樯掀�通用資產(chǎn)減值事項(xiàng)損失凈利潤(rùn)78.74億元,。

4. 上汽印度子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓貢獻(xiàn)51.3億利潤(rùn)

a. 若不是上汽集團(tuán)的印度子公司在2024年完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股，獲得相應(yīng)收益,，上汽集團(tuán)2024年將由盈轉(zhuǎn)虧,。

b. 2024年4月，上汽集團(tuán)印度子公司與當(dāng)?shù)赝顿Y方達(dá)成上述交易,。交易完成后,，上汽集團(tuán)持有印度子公司49%股權(quán)以及53%投票權(quán)，印度企業(yè)JSW集團(tuán)持股35%,，當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)持股8%,，員工和經(jīng)銷商分別持股5%和3%。

c. 上汽集團(tuán)稱,，印度子公司相關(guān)交易預(yù)計(jì)為公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)51.3億元,。

5. 上汽通用銷量減半，在主動(dòng)清庫(kù)存

a. 2023年,，上汽通用共銷售汽車(chē)100.1萬(wàn)輛,，相比頂峰時(shí)的規(guī)模已經(jīng)減半，而這可能還是上汽通用向經(jīng)銷商壓庫(kù)存實(shí)現(xiàn)的,。

b. 2024年,，上汽通用開(kāi)始著手清理庫(kù)存，其批發(fā)銷量迅速下跌,。2024年前11個(gè)月,，上汽通用累計(jì)銷量為37.1萬(wàn)輛，同比下滑58.6%,。

c. 通用汽車(chē)財(cái)報(bào)顯示,，2024年前三季度，中國(guó)業(yè)務(wù)累計(jì)虧損3.47億美元,。

6. 上汽乘用車(chē)最大的亮點(diǎn)反而在海外

a. 2023年,，上汽集團(tuán)在海外銷售汽車(chē)120.8萬(wàn)輛，其中MG品牌貢獻(xiàn)84萬(wàn)輛,。

b. MG原本就是歐洲品牌,，早年由上汽集團(tuán)收購(gòu)而來(lái)。MG品牌在歐洲市場(chǎng)有認(rèn)知度，也建立起了完善的銷售網(wǎng)絡(luò),。

c. 電動(dòng)版MG4相比歐洲同級(jí)別產(chǎn)品更有價(jià)格優(yōu)勢(shì),，2023年在歐洲銷售7.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)874%,。

7. 期待“新人”重整旗鼓,，賈健旭并無(wú)太多集團(tuán)管理經(jīng)驗(yàn)

a. 上海市政府一度希望從其他地方選派上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)，但最終選擇王曉秋和賈健旭的搭配,。王曉秋是技術(shù)出身,，現(xiàn)年60歲，他豐富的經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蛑С趾蛶椭�賈健旭完成各項(xiàng)調(diào)整工作,。

b. 賈健旭接任總裁多少有些“救火隊(duì)長(zhǎng)”的意味,。他此前并沒(méi)有太多集團(tuán)工作經(jīng)驗(yàn)。一名上汽大眾人士稱,，賈健旭擔(dān)任上汽大眾總經(jīng)理一年多,，改變了合資車(chē)企被動(dòng)挨打的局面,。

c. 令人印象深刻的是,，賈健旭主持工作時(shí)，每當(dāng)好事發(fā)生,，例如大眾集團(tuán)允許上汽大眾自主開(kāi)發(fā)插電混動(dòng)車(chē)型,，或者月銷量達(dá)成目標(biāo)，公司就請(qǐng)所有員工吃一頓30元的午餐,。這不是特別的福利,，卻能極大提振士氣。

d. 賈健旭曾在上汽歐洲工作,，對(duì)大眾汽車(chē)比較熟悉,，能夠與外方“談笑風(fēng)生”。大眾汽車(chē)集團(tuán)決定與上汽集團(tuán)合作開(kāi)發(fā)純電動(dòng)和插電混動(dòng)車(chē)型,，與賈健旭契而不舍地溝通不無(wú)關(guān)系,。

8. 國(guó)企對(duì)企業(yè)創(chuàng)新約束太大

a. 上汽集團(tuán)遇到的問(wèn)題和其他央企、國(guó)企沒(méi)有太大區(qū)別,。自主品牌方面,，除了廣汽集團(tuán)埃安表現(xiàn)不錯(cuò)，其他車(chē)企推出的新品牌同樣乏善可陳,。這表明,，國(guó)企機(jī)制對(duì)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新發(fā)揮著客觀約束作用。

短評(píng)：

地方大型汽車(chē)國(guó)企情況類似,。上述國(guó)企高層人士稱,，汽車(chē)是市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，當(dāng)前已進(jìn)入“淘汰賽”階段。主管部門(mén)應(yīng)考慮調(diào)整激勵(lì)機(jī)制,，讓國(guó)有企業(yè)放手參與競(jìng)爭(zhēng),。上汽集團(tuán)家底很厚，只要調(diào)整到位,，相比其他車(chē)企仍有優(yōu)勢(shì),。通用減值事項(xiàng)落地，庫(kù)存清理,，利空出盡,，2025輕裝上陣。