● 股災差點要了麥格納的命

　　股災使得全球股市崩盤,，股票市值大幅縮水，股災的影響向汽車制造業(yè)蔓延,。很快,，消費市場需求遇冷使得北美汽車產(chǎn)量出現(xiàn)驟降,。麥格納通過向銀行大量借債支撐起來的急速擴張計劃遇上突如其來的金融危機，使其面臨資金鏈斷裂的巨大風險,。

　　Frank在回想當時的情況也感嘆道：“當鋪張浪費乘以超過100家工廠時,，便是一個天文數(shù)字�,！惫墒械兔约由嫌唵瘟夸J減,，使得當時麥格納的負債超過了10億美元，資金鏈斷裂一觸即發(fā),。

　　后來銀行經(jīng)過計算,，認為麥格納的還款能力還是比較好的，而且麥格納也愿意繳交上千萬的罰款,，奪取麥格納控制權的風波才告一段落,。此后，麥格納需要每周向銀行更新現(xiàn)金流和債務信息,。

● 整車廠商雪中送炭

　　當時麥格納在北美汽車業(yè)內(nèi)具有舉足輕重的地位,，而且是美國汽車工業(yè)的主要推動者。當時,，F(xiàn)rank前去說服底特律“Big 3”介入,，給銀行壓力，要求銀行不能讓麥格納破產(chǎn)清算,。

　　為向銀行證明自身的還款能力和擁有充足的現(xiàn)金流,，麥格納一方面要求整車廠商在收到貨后立即付款（以往麥格納一般在交貨后30-60天才能收到貨款）；另一方面,，麥格納要求為其提供零部件的二級供應商必須接受60-90日的延遲付款時間，以保證麥格納自身的資金周轉,，對于不能接受該條件的二級供應商,，麥格納將停止與其繼續(xù)合作。當時麥格納想盡了一切辦法來充實自己的現(xiàn)金流以應對步步緊逼的債主——銀行,。

● 固定資產(chǎn)成救命稻草

　　麥格納當時的CFO辭職一事使銀行開始變得緊張,，開始給麥格納壓力，以便更快地接管麥格納,，變賣其資產(chǎn),。銀行當時想讓Frank賣掉麥格納最好的部門和業(yè)務，以實現(xiàn)更快的賬面盈利,。但只要稍微想一下就知道,，賣掉最好業(yè)務后的麥格納還用什么來盈利呢？銀行只是想盡快收回借出的錢而已,。

　　實際上,，當時麥格納的財務狀況并不像外界想象中那么差,。因為麥格納有高效的工廠、有長期合作的忠誠客戶,，還有忠心的員工,，還有的就是充裕的現(xiàn)金流以及眾多在業(yè)務增長期買下的固定資產(chǎn),。

　　麥格納通過出售固定資產(chǎn)變現(xiàn)2.5億美元用來償還銀行債務,，一步步遠離破產(chǎn)邊緣。 1991年春,，麥格納成功還清銀行債務,，事業(yè)重回正軌，在接下來的幾年中,，隨著汽車業(yè)回暖,，業(yè)績屢創(chuàng)新高。

● 痛定思痛,，減少借債并設立現(xiàn)金儲備

　　麥格納在紐交所的股價直到1991年底才重新回到4美元以上,。1992年，麥格納的財務重回正軌,，全部債務少于3億美元,。

　　很多日本企業(yè)都是通過充足的現(xiàn)金儲備來應對經(jīng)濟危機的，相比歐美的企業(yè)經(jīng)營者,，日本人對“積谷防饑”的道理有更深的理解,，危機意識更強，在企業(yè)經(jīng)營時非常注重現(xiàn)金儲備,，這也是為什么日本有那么多百年企業(yè)還健在的其中一個重要原因,。

　　由于吸取了1987年股災的教訓，麥格納在2008年金融海嘯中得以屹立不倒,。而2008年的那場金融海嘯則讓汽車行業(yè)數(shù)以百計的企業(yè)倒閉了,。

● 小結：

　　1987年的全球股災給予麥格納一個教訓——防患于未然很重要，危機可能就在面前,。對于汽車企業(yè)來說,，充足的現(xiàn)金儲備是其應對金融危機的關鍵，只有從金融危機中熬過來了,，才能謀求企業(yè)進一步的發(fā)展,。下一期文章，我們將會聊一下麥格納在上世紀90年代的全球化擴張進程和其建立以來最重要的一樁收購,，敬請期待�,。ㄎ�/汽車之家 常慶林 部分圖片來源于網(wǎng)絡）